Toys “R” Us đang phát triển trở lại sau sự sụp đổ thời đại Amazon

TREE NEWS đưa tin: Toys “R” Us, nhà bán lẻ đồ chơi mang tính biểu tượng của Mỹ từng bị nhiều người coi là nạn nhân của kỷ nguyên thương mại điện tử, đang mở rộng trở lại. Thương hiệu này, vốn đã đóng cửa các cửa hàng lớn tại Mỹ vào năm 2018, đang tái thiết lập mạng lưới cửa hàng vật lý và chiến lược bán hàng dưới quyền sở hữu mới, đặt cược rằng kinh tế học của ngành đồ chơi đã chuyển dịch trở lại có lợi cho bán lẻ chuyên biệt.

Sự hồi sinh này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: sự trở lại của bán lẻ trải nghiệm tại cửa hàng, tích hợp chặt chẽ hơn với các kênh kỹ thuật số, và nhận thức của các chủ thương hiệu và nhà sản xuất đồ chơi rằng một điểm đến đồ chơi độc lập vẫn có được lòng trung thành của người tiêu dùng mà các nhà bán lẻ tổng hợp khó có thể sao chép. Công ty được cho là đang thêm địa điểm mới và tăng cường quan hệ đối tác với các nhà cung cấp đã mất một kênh phân phối quan trọng khi chuỗi ban đầu bị thanh lý.

Tại sao gian hàng đồ chơi lại quan trọng trở lại

Vụ phá sản ban đầu của Toys “R” Us là một nghiên cứu điển hình cho “ngày tận thế bán lẻ”. Gánh nặng nợ từ thương vụ mua lại bằng đòn bẩy, chuỗi này không thể đầu tư vào thương mại điện tử đủ nhanh để chống lại lợi thế về giá và sự tiện lợi của Amazon. Việc thanh lý năm 2018 đã loại bỏ khoảng 700 cửa hàng tại Mỹ khỏi thị trường, chuyển thị phần cho Walmart, Target và Amazon.

Điều đã thay đổi kể từ đó là các ông lớn nhất trong ngành đồ chơi giờ đây muốn sự đa dạng phân phối hơn. Hasbro và Mattel đều đã thấy mình phụ thuộc như thế nào vào một số ít đối tác bán lẻ khổng lồ và các sàn thương mại điện tử. Một chuỗi chuyên biệt hồi sinh mang lại quyền định giá, không gian kệ cho các sản phẩm biên lợi nhuận cao hơn, và một nền tảng tiếp thị mà các nhà bán lẻ tổng hợp không cung cấp.

Hàm ý thị trường

Đối với cổ phiếu, câu chuyện này là một yếu tố tích cực khiêm tốn nhưng thực tế cho các nhà sản xuất đồ chơi và các REIT bán lẻ sở hữu bất động sản ngoại ô có vị trí tốt. Một khách thuê mới sẵn sàng ký hợp đồng thuê trong khoảng 20.000 đến 40.000 feet vuông giúp lấp đầy các khoảng trống do các nhà bán lẻ thất bại khác để lại.

Nhà sản xuất đồ chơi (Hasbro, Mattel): Thêm không gian kệ và cơ cấu kênh ít phụ thuộc Amazon hơn có thể hỗ trợ biên lợi nhuận và giảm áp lực khuyến mãi.
Nhà bán lẻ lớn (Walmart, Target, Amazon): Việc mất thị phần biên trong đồ chơi khó có thể tạo ra khác biệt lớn cho các công ty có quy mô của họ, nhưng nó báo hiệu sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong các danh mục tùy ý.
REIT bán lẻ: Nhu cầu thuê mới là một yếu tố tích cực âm ỉ cho chủ sở hữu trung tâm thương mại và trung tâm dải, đặc biệt ở các thị trường thứ cấp.
Tiêu dùng tùy ý: Động thái này là một đặt cược vào chi tiêu hộ gia đình bền bỉ cho các sản phẩm trẻ em, vốn có xu hướng giữ vững tốt hơn các danh mục tùy ý khác trong thời kỳ suy thoái.

Bối cảnh rộng hơn

Sự hồi sinh này phù hợp với một mô hình rộng hơn: bán lẻ vật lý không chết, nhưng đang được định giá lại. Các thương hiệu sống sót qua cuộc thanh lọc của thập kỷ qua tinh gọn hơn, ít đòn bẩy hơn và tích hợp kỹ thuật số nhiều hơn. Các chủ sở hữu tư nhân và chuyên gia cấp phép đã nhận thấy rằng các tên tuổi bán lẻ nổi tiếng mang lại giá trị thương hiệu bền vững có thể được kiếm tiền hóa với ít vốn hơn nhiều so với các nhà điều hành ban đầu yêu cầu.

Tuy nhiên, rủi ro là có thật. Nhu cầu đồ chơi mang tính thời vụ và rất nhạy cảm với tỷ lệ sinh, ngân sách hộ gia đình và lạm phát chi phí do thuế quan. Nhiều đồ chơi được nhập khẩu và chính sách thương mại vẫn là một biến số sống động đối với chi phí hàng nhập. Một nhà bán lẻ chuyên biệt với mạng lưới cửa hàng mỏng có quy mô hạn chế để hấp thụ những cú sốc đó.

Điểm chính cho nhà đầu tư

Câu chuyện này là một thắng lợi nhỏ nhưng mang tính biểu tượng cho bán lẻ chuyên biệt vật lý và cho các nhà cung cấp đồ chơi đang tìm kiếm sự đa dạng hóa kênh.
Theo dõi các dấu hiệu xem việc mở rộng được tài trợ một cách thận trọng hay bằng đòn bẩy đã khiến phiên bản trước đó thất bại.
Biên lợi nhuận và nhịp độ khuyến mãi của các nhà sản xuất đồ chơi là chỉ số rõ ràng nhất cho các nhà đầu tư thị trường công khai.
Các chủ cho thuê bán lẻ có mặt bằng trống quy mô trung bình ở vị trí ngoại ô tốt là những người hưởng lợi thầm lặng.
Thuế quan, tỷ lệ sinh và việc thực thi mùa lễ vẫn là những yếu tố biến động chính cho bất kỳ luận điểm đầu tư nào tập trung vào đồ chơi.