Xăng dầu phục hồi sẽ đẩy CPI tháng 9 lên cao
TREE NEWS đưa tin: Theo Bill Adams, kinh tế trưởng Mỹ tại Fifth Third Bank, lạm phát giá tiêu dùng tháng 9 của Mỹ dự kiến sẽ ghi nhận một mức cao khác, chủ yếu do giá xăng dầu phục hồi. Chi phí nhiên liệu cao hơn cũng có khả năng tác động đến giá vé máy bay, vốn nằm trong rổ CPI lõi, tạo thêm tầng áp lực tăng thứ hai lên chỉ số.
Sự lan truyền này quan trọng đối với thị trường vì các con số tiêu đề do năng lượng dẫn dắt có thể làm phức tạp việc đọc hiểu của Fed về xu hướng giảm lạm phát cơ bản. Ngay cả khi lĩnh vực dịch vụ lõi tiếp tục hạ nhiệt, một con số tiêu đề nóng vẫn có nguy cơ làm sống lại câu chuyện lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” vốn đã nhiều lần làm chao đảo các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa, trong hai năm qua.
Các thành phần lõi cho thấy bức tranh hỗn hợp
Bên dưới bề mặt, các chi tiết có vẻ lành tính hơn. Adams kỳ vọng hầu hết các thành phần CPI lõi khác chỉ tăng nhẹ. Giá xe mới và xe đã qua sử dụng có thể giảm nhẹ khi các đại lý giảm giá để giải phóng hàng tồn, trong khi hầu hết các hàng hóa lâu bền khác được dự báo gần như đi ngang. Lạm phát nhà ở dự kiến sẽ chậm lại lần nữa, phản ánh sự truyền dẫn trễ của giá nhà và tiền thuê mềm hơn từ năm ngoái và đầu năm nay.
Sự kết hợp đó — năng lượng nóng, nhà ở hạ nhiệt, hàng hóa yếu — chính là cuộc giằng co đã định hình lạm phát Mỹ trong phần lớn năm 2024. Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, thành phần của con số có thể quan trọng hơn con số tiêu đề: một chỉ số lõi mềm giữ cánh cửa mở cho việc cắt giảm lãi suất, điều mà trong lịch sử hỗ trợ các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như bitcoin và ether.
PPI có thể vượt CPI
Một điểm đáng lưu ý trong tháng này: giá sản xuất có thể tăng nhanh hơn giá tiêu dùng. Giá dầu diesel tháng 9 tăng nhiều hơn xăng, và dầu diesel có trọng số lớn hơn trong chi phí sản xuất. Phí vận tải và kho bãi cũng có thể tăng vọt, đẩy PPI lõi lên cao hơn. Nếu động lực này kéo dài, các doanh nghiệp cuối cùng có thể chuyển những chi phí đó sang người tiêu dùng, kéo dài đuôi lạm phát.
- Theo dõi: Sự lan truyền năng lượng vào giá vé máy bay và cước vận tải.
- Theo dõi: Thời điểm giảm lạm phát nhà ở.
- Theo dõi: Liệu sức mạnh của PPI có lan sang CPI trong quý tới hay không.
Triển vọng phía trước
Đối với nhà đầu tư tài sản kỹ thuật số, bối cảnh này gợi ý sự thận trọng trước thời điểm công bố. Một con số tiêu đề nóng đi kèm PPI vững chắc có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc lên cao hơn và đồng USD mạnh hơn — một sự kết hợp thường gây áp lực lên tiền mã hóa trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu CPI lõi xác nhận xu hướng giảm lạm phát tiếp diễn, thị trường có thể bỏ qua cú tăng vọt của xăng dầu và định giá lại xác suất cắt giảm lãi suất cao hơn, tạo thuận lợi cho tài sản rủi ro. Dù theo hướng nào, khoảng cách giữa nhiễu tiêu đề và xu hướng cơ bản sẽ là con số quan trọng.
