Lạm phát Mỹ nóng hơn dự báo kích hoạt làn sóng bán tháo công nghệ toàn cầu
TREE NEWS đưa tin: Dữ liệu lạm phát Mỹ mạnh hơn dự kiến đã làm dấy lên lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ buộc phải tăng lãi suất một lần nữa, gây ra làn sóng e ngại rủi ro lan rộng khắp thị trường châu Á – Thái Bình Dương vào thứ Năm. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc lao dốc hơn 6% ngay khi mở cửa, buộc sàn giao dịch phải kích hoạt cơ chế ngắt mạch và kích hoạt Sidecar trên cả KOSPI và KOSDAQ để tạm dừng bán chương trình. Samsung Electronics giảm hơn 6% và SK Hynix lao dốc 9%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm hơn 3%, với SoftBank giảm hơn 8% và Kioxia mất hơn 8%. Chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương giảm hơn 1% xuống khoảng 266, đánh dấu phiên giảm thứ tư liên tiếp, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq 100 mở rộng đà giảm khoảng 1% trong giờ giao dịch châu Á.
Dữ liệu lạm phát thay đổi bài toán lãi suất
CPI tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi leo lên 2,6% — cả hai đều cao hơn ước tính đồng thuận. Giá năng lượng và dịch vụ kết hợp đẩy lạm phát lên cao hơn. Sau khi công bố, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 do thị trường ngụ ý chạm 50% trong thời gian ngắn, trong khi xác suất tăng vào tháng 12 vọt lên trên 95%.
Ronald Temple, chiến lược gia thị trường trưởng tại Lazard, cảnh báo rằng áp lực lạm phát đang lan rộng và Fed có nguy cơ tụt lại phía sau đường cong. Skyler Weinand của Regan Capital cho biết thông điệp là không thể nhầm lẫn: lạm phát dai dẳng và đang di chuyển sai hướng. Ông dự đoán Fed sẽ tạm dừng vào tháng 10 nhưng khởi động lại chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 12.
Lợi suất trái phiếu, đồng USD và hàng hóa
Bất chấp việc định giá lại theo hướng diều hâu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 2 điểm cơ bản qua đêm xuống 5,19% và giảm thêm 5 điểm cơ bản xuống 5,137% trong giờ giao dịch châu Á — dấu hiệu cho thấy một số nhà đầu tư đang định vị cho sự suy giảm kinh tế thay vì lạm phát kéo dài. Lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản giảm 5 điểm cơ bản xuống khoảng 2,945%, và lợi suất kỳ hạn 10 năm của Úc giảm 3 điểm cơ bản xuống 5,28%.
Đồng USD suy yếu trong giờ giao dịch châu Á, với chỉ số đồng bạc xanh giảm 0,3%. Đồng euro tăng lên 1,1195, và đồng yên tăng nhẹ lên 157,94 yên đổi một USD. Vàng giao ngay phục hồi 0,87% lên khoảng 4.141 USD một ounce sau bốn ngày giảm liên tiếp, sau khi chạm khoảng 4.100 USD qua đêm. Dầu thô WTI giao dịch ở mức 94,70 USD một thùng, giảm 0,55%.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Đây là sự kiện định giá lại do yếu tố vĩ mô điển hình với cú đánh tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng và liên quan đến AI. Đợt bán tháo trong lĩnh vực bán dẫn, truyền thông quang học và hạ tầng phần cứng AI phản ánh hai nỗi lo chồng chéo: lãi suất chiết khấu tăng do Fed thắt chặt trở lại, và sự hoài nghi ngày càng tăng về định giá AI bị đẩy quá cao.
- Cổ phiếu: Mức độ tiếp xúc với công nghệ và bán dẫn vẫn là tâm chấn. Hàn Quốc và Nhật Bản chịu ảnh hưởng nặng nhất vì các chỉ số của họ có trọng số lớn vào các nhà sản xuất chip và các cổ phiếu trong chuỗi cung ứng AI.
- Trái phiếu: Lợi suất giảm cùng với lạm phát nóng cho thấy thị trường bắt đầu định giá rủi ro đình lạm — một bối cảnh khó khăn cho cả cổ phiếu lẫn trái phiếu.
- Tiền mã hóa: Các tài sản rủi ro nói chung vẫn tương quan với kỳ vọng thanh khoản vĩ mô; việc đặt cược tăng lãi suất trở lại thường gây áp lực lên các tài sản đầu cơ.
- Hàng hóa: Sự phục hồi của vàng báo hiệu nhu cầu phòng ngừa lạm phát vẫn còn, trong khi dầu giảm nhẹ phản ánh lo ngại về nhu cầu.
- Tiền tệ: Đồng USD yếu đi có thể chỉ là tạm thời nếu chênh lệch lãi suất lại mở rộng do Fed định giá lại theo hướng diều hâu.
Câu hỏi then chốt đối với nhà đầu tư là liệu đây là cú sốc định vị ngắn hạn hay khởi đầu của một đợt hạ định giá sâu hơn đối với cổ phiếu liên quan đến AI. Với xác suất tăng lãi suất tháng 12 trên 95%, nghĩa vụ chứng minh đã chuyển sang dữ liệu sắp tới — và sang kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, vốn phải biện minh cho mức định giá hiện tại.
