Kết quả kinh doanh của Meta sẽ kiểm chứng hiệu quả đầu tư AI khi chi tiêu công nghệ chạm 1,2 nghìn tỷ USD

Kết quả kinh doanh của Meta sẽ kiểm chứng hiệu quả đầu tư AI khi chi tiêu công nghệ chạm 1,2 nghìn tỷ USD

TREE NEWS đưa tin: Meta Platforms sẽ công bố kết quả kinh doanh quý vào tuần tới, trở thành công ty công nghệ quy mô lớn đầu tiên đối mặt với sự soi xét của nhà đầu tư về việc liệu khoản chi tiêu vốn khổng lồ cho trí tuệ nhân tạo của mình có đang chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững hay không. Kết quả này được kỳ vọng sẽ định hình tâm lý cho phần còn lại của mùa báo cáo tài chính ngành công nghệ và kiểm chứng logic định giá của thị trường đối với chi tiêu cho AI.

Mức độ quan trọng lần này cao bất thường. Goldman Sachs dự báo tổng chi tiêu vốn của năm công ty quy mô siêu lớn nhất—bao gồm Meta—sẽ tăng lên khoảng 1,2 nghìn tỷ USD vào năm tới. Nhà đầu tư đang rất mong chờ những tín hiệu cho thấy các khoản chi này có thể tạo ra lợi nhuận, đặc biệt khi giao dịch AI đang có dấu hiệu căng thẳng.

Giao dịch AI xuất hiện vết nứt

Đà tăng do AI dẫn dắt, vốn đã hỗ trợ thị trường tăng giá suốt bốn năm, đang chững lại. Cổ phiếu bán dẫn và các nhà sản xuất phần cứng như Dell Technologies đã giảm mạnh. Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã giảm 8% trong tháng này, dù vẫn tăng hơn 60% từ đầu năm đến nay, vượt xa mức tăng khoảng 13% của S&P 500.

Các chiến lược gia tại Deutsche Bank và RBC Capital Markets gần đây đã hạ khuyến nghị đối với lĩnh vực công nghệ. Các nhà phân tích của Deutsche Bank lưu ý vào ngày 9 tháng 10 rằng việc luân chuyển ngành “đã đi quá xa, và mức đánh đổi rủi ro-lợi nhuận ngắn hạn không còn hấp dẫn nữa.”

Garrett Melson, chiến lược gia danh mục tại Natixis Investment Managers Solutions, mô tả câu chuyện thị trường là “rõ ràng có chút bất ổn,” đồng thời cho biết có “sự không chắc chắn đáng kể về vị thế của AI hiện nay.” Ông mô tả thị trường là “được ăn cả ngã về không”—”khi giao dịch AI hiệu quả, nó hút hết oxy của mọi thứ khác.”

Bất chấp áp lực lên các cổ phiếu công nghệ và tập trung vào AI, S&P 500 chỉ thấp hơn khoảng 1% so với mức đỉnh được thiết lập hồi đầu tháng này, với các ngành khác lấp đầy khoảng trống mà công nghệ để lại.

Nợ của CoreWeave làm dấy lên lo ngại về tài chính

Những lo ngại về rủi ro tài chính của quá trình xây dựng AI đã gia tăng sau các diễn biến tại CoreWeave. Công ty điện toán đám mây AI này đang gánh khoản nợ khoảng 50 tỷ USD, và cổ phiếu của họ đã giảm mạnh trong tuần này, làm dấy lên những câu hỏi rộng hơn về tính bền vững của việc tài trợ hạ tầng AI.

Khi chi phí vốn tăng, cuộc bùng nổ chi tiêu vốn giữa các công ty quy mô siêu lớn cũng trở nên đắt đỏ hơn. Chuck Carlson, CEO của Horizon Investment Services, lưu ý rằng “chi phí vốn tăng đồng nghĩa với việc bùng nổ chi tiêu vốn này sẽ trở nên đắt đỏ hơn, nâng cao tiêu chuẩn cho lợi nhuận. Meta sẽ là công ty đầu tiên cố gắng đưa ra câu trả lời cho vấn đề này.”

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất thêm tiếp tục đè nặng lên nhà đầu tư cổ phiếu. Dữ liệu lạm phát nóng hơn dự kiến trong tuần này củng cố đặt cược vào một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp cuối tháng 10 của Fed, dù giá hợp đồng tương lai cho thấy hầu hết nhà đầu tư vẫn kỳ vọng đợt tăng thứ hai sẽ diễn ra vào tháng 12.

Kết quả kinh doanh của Meta: Phép thử lớn đầu tiên cho chi tiêu quy mô siêu lớn

Với vốn hóa thị trường khoảng 1,9 nghìn tỷ USD, cổ phiếu Meta đã tăng đều đặn sau khi ra mắt trợ lý AI Muse. Là một trong năm công ty quy mô siêu lớn hàng đầu, khoản đầu tư mạnh mẽ của Meta vào trung tâm dữ liệu và hạ tầng AI là động lực chính thúc đẩy mức tăng tổng thể của lợi nhuận doanh nghiệp.

Theo dữ liệu LSEG IBES, lợi nhuận quý ba của các công ty trong S&P 500 được dự báo tăng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước, với chi tiêu vốn liên quan đến AI đóng góp hỗ trợ đáng kể.

Kevin Shea, chuyên gia phân tích cổ phiếu cấp cao tại BNY Wealth, cho biết: “Một trong những điều quan trọng nhất cần theo dõi trong mùa báo cáo tài chính này là liệu khả năng sinh lời của các công ty quy mô siêu lớn có thể tăng nhanh hơn chi tiêu vốn của họ hay không.”

Với việc Goldman Sachs dự báo tổng chi tiêu vốn 1,2 nghìn tỷ USD cho năm công ty quy mô siêu lớn hàng đầu vào năm tới, khả năng của Meta trong việc chứng minh một lộ trình rõ ràng để kiếm tiền từ AI sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường về tính bền vững của toàn bộ chu kỳ đầu tư AI.

Kết quả kinh doanh bán dẫn và công nghệ khác được chú ý

Các công ty chip nằm trong số những bên hưởng lợi lớn nhất từ bùng nổ chi tiêu vốn AI, nhưng cổ phiếu của họ gần đây đã nguội lạnh. Nhà đầu tư sẽ theo dõi kết quả kinh doanh của Lam Research và Texas Instruments vào thứ Tư để có tín hiệu rộng hơn về nhu cầu bán dẫn. Cả hai cổ phiếu đều đã tăng khoảng 60% trong năm nay.

Ngoài ra, kết quả của Tesla, Netflix, Procter & Gamble và GE Aerospace sẽ được công bố vào tuần tới, tạo thành cửa sổ quan trọng vào mùa báo cáo tài chính.

Các nhà phân tích tại UBS Global Wealth Management lưu ý trong một báo cáo hôm thứ Năm rằng “một mùa báo cáo tài chính mạnh mẽ khác sẽ giúp cổ phiếu chống chịu được áp lực lãi suất cao hơn ở mức vừa phải.” Tuy nhiên, khi niềm tin vào giao dịch AI xuất hiện vết nứt, liệu Meta có thể đưa ra một báo cáo thuyết phục hay không sẽ phần lớn quyết định liệu câu chuyện thị trường cho đặt cược AI nghìn tỷ USD này có thể tiếp tục hay không.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

• Kết quả kinh doanh của Meta là chỉ báo cho chi tiêu AI: Khả năng của công ty trong việc cho thấy AI sinh lời sẽ định hình tâm lý cho các gã khổng lồ công nghệ khác và toàn thị trường.
• Chi phí vốn tăng nâng cao tiêu chuẩn: Khi lãi suất leo thang, ngưỡng lợi nhuận cho các khoản đầu tư hạ tầng AI khổng lồ cũng tăng lên, gây áp lực buộc các công ty phải chứng minh hiệu quả.
• Theo dõi kết quả kinh doanh bán dẫn và phần cứng: Lam Research và Texas Instruments sẽ cung cấp manh mối về xu hướng nhu cầu trong toàn bộ chuỗi cung ứng AI.
• Luân chuyển thị trường đang diễn ra: Trong khi công nghệ giảm, các ngành khác đang đệm đỡ cho S&P 500, nhưng giao dịch AI vẫn là động lực chi phối tâm lý.