Thị trường Tài sản Token hóa Đạt 39,1 Tỷ USD
TREE NEWS đưa tin: Theo một báo cáo mới từ Toss Insight, bộ phận nghiên cứu tài chính của nền tảng fintech Hàn Quốc Toss, thị trường tài sản token hóa đã tăng lên khoảng 39,1 tỷ USD tính đến đầu tháng 9 năm 2026. Báo cáo có tiêu đề “DeFi và Tài sản Token hóa: Kết nối Tài chính Truyền thống và On-chain” nhấn mạnh rằng các sản phẩm tín dụng sinh lời—bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ và cho vay doanh nghiệp—chiếm khoảng 61% tổng thị trường.
Sản phẩm Tín dụng Dẫn đầu
Sự thống trị của các sản phẩm token hóa dựa trên tín dụng cho thấy sự ưu tiên rõ ràng của thị trường đối với tính ổn định và tiện ích thế chấp. Trái phiếu kho bạc Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ được token hóa cung cấp cho nhà đầu tư khả năng tiếp cận on-chain với các công cụ sinh lời, rủi ro thấp, đồng thời có thể phục vụ như tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi. Cho vay doanh nghiệp, mặc dù có rủi ro cao hơn, mang lại lợi suất hấp dẫn trong môi trường lãi suất thấp.
Báo cáo lưu ý: “Thị trường hiện đang tập trung vào các sản phẩm có lợi suất ổn định và dễ dàng thế chấp.” Xu hướng này phản ánh cơ sở hạ tầng đang trưởng thành xung quanh tài sản thực thế giới được token hóa (RWA), nơi khả năng kết hợp với thị trường cho vay DeFi là một đề xuất giá trị chính.
Rào cản Tiếp cận Vẫn Tồn tại
Bất chấp lời hứa dân chủ hóa tiếp cận, token hóa không tự động loại bỏ các rào cản đầu tư. Báo cáo chỉ ra rằng cấu trúc sản phẩm và khuôn khổ pháp lý vẫn áp đặt những hạn chế đáng kể. Ví dụ, hầu hết cổ phiếu Mỹ được token hóa sử dụng cấu trúc hợp đồng chênh lệch (CFD), nghĩa là nhà đầu tư không thực sự sở hữu cổ phiếu cơ bản. Tương tự, trái phiếu kho bạc và quỹ được token hóa thường chỉ giới hạn cho nhà đầu tư được công nhận.
Những hạn chế này đặt ra câu hỏi về tính bao trùm thực sự của tài sản token hóa. Mặc dù công nghệ blockchain có thể giảm ngưỡng đầu tư tối thiểu và cho phép sở hữu phân đoạn, việc tuân thủ quy định—như yêu cầu KYC/AML và luật chứng khoán—vẫn tiếp tục hạn chế tiếp cận.
Hàm ý cho Sự Hội tụ TradFi-DeFi
Quy mô thị trường 39,1 tỷ USD báo hiệu sự quan tâm ngày càng tăng của tổ chức đối với các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Các nhà quản lý tài sản lớn và công ty fintech ngày càng khám phá token hóa như một cách để khai thác thanh khoản toàn cầu 24/7 và tài chính có thể lập trình. Tuy nhiên, sự tập trung vào sản phẩm tín dụng cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn đầu, với cổ phiếu và tài sản thay thế chưa đạt được lực kéo đáng kể.
Đối với các giao thức DeFi, sản phẩm tín dụng token hóa cung cấp cầu nối đến lợi suất thực tế, có khả năng ổn định thị trường cho vay on-chain vốn có lịch sử biến động. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào các tổ chức phát hành và lưu ký tập trung tạo ra rủi ro đối tác mà những người đam mê DeFi thuần túy có thể thấy không thoải mái.
Triển vọng Tương lai
Khi tính rõ ràng về quy định được cải thiện—đặc biệt ở các khu vực pháp lý như EU với MiCA và Mỹ với hướng dẫn SEC đang phát triển—thị trường tài sản token hóa có thể mở rộng ra ngoài sản phẩm tín dụng sang cổ phiếu, bất động sản và hàng hóa. Thách thức chính sẽ là cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ nhà đầu tư. Nếu ngành có thể giải quyết các hạn chế tiếp cận và chuẩn hóa khuôn khổ pháp lý, token hóa có thể thực sự dân chủ hóa tài chính. Cho đến lúc đó, thị trường có khả năng vẫn bị chi phối bởi các sản phẩm tập trung vào lợi suất, thân thiện với tổ chức.
