Trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa vươn ra toàn cầu: Nhà đầu tư Mỹ chỉ nắm giữ 10,5% trong khi Ý, Bồ Đào Nha, Singapore chiếm ưu thế
TREE NEWS đưa tin: Dữ liệu mới từ Chainalysis cho thấy một sự dịch chuyển địa lý đáng chú ý trong quyền sở hữu các tài sản Trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa. Trong số các khoản nắm giữ có thể xác định được vị trí nhà đầu tư, Ý chiếm 29,9% giá trị, Bồ Đào Nha 18,8% và Singapore 18,2% — tổng cộng 66,9%. Hoa Kỳ, dù là quốc gia phát hành khoản nợ cơ sở, chỉ chiếm 10,5% trong các khoản nắm giữ đã được xác định.
Phát hiện này nhấn mạnh cách các đại diện trên blockchain của nợ chính phủ Mỹ đang trở thành một công cụ lợi suất toàn cầu, thu hút vốn từ các khu vực có ít khả năng tiếp cận với thu nhập cố định chất lượng cao bằng đồng USD. Các nhà đầu tư châu Âu và châu Á đang chuyển sang Trái phiếu Kho bạc được token hóa như một cách để hưởng lãi suất của Mỹ trong khi tận hưởng lợi ích từ thanh toán 24/7 và quyền sở hữu theo phần.
Vì sao nhu cầu từ nước ngoài đang tăng vọt
Trái phiếu Kho bạc được token hóa — như những sản phẩm do Franklin Templeton, Ondo Finance và Superstate phát hành — đã tăng trưởng bùng nổ trong năm qua, với tổng giá trị on-chain vượt 2 tỷ USD. Đối với các nhà đầu tư ngoài Mỹ, những sản phẩm này mang lại sự kết hợp hiếm có giữa an toàn, lợi suất và thanh khoản mà thường không có được thông qua hệ thống ngân hàng địa phương.
- Lợi thế lợi suất: Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ vẫn hấp dẫn so với nhiều lựa chọn thay thế trong nước, đặc biệt là ở châu Âu và châu Á.
- Khả năng tiếp cận: Các sản phẩm token hóa hạ thấp rào cản gia nhập, cho phép các nhà đầu tư nhỏ hơn và những người ở các thị trường kiểm soát vốn có được mức tiếp xúc.
- Tính kết hợp: Những token này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các giao thức DeFi, tạo ra cơ hội lợi suất mới.
Chainalysis lưu ý rằng sự tập trung địa lý một phần là do vị trí của các ví có thể xác định được, nhưng xu hướng tổng thể là rõ ràng: Trái phiếu Kho bạc được token hóa là một sản phẩm toàn cầu, không phải của riêng Mỹ.
Hàm ý đối với lĩnh vực RWA
Dữ liệu này mang lại những hàm ý quan trọng đối với lĩnh vực token hóa tài sản thực (RWA). Nếu các nhà đầu tư Mỹ vẫn chỉ là thiểu số, các tổ chức phát hành có thể cần điều chỉnh sản phẩm theo các khuôn khổ pháp lý quốc tế, chẳng hạn như chế độ MiCA của EU, và xây dựng các kênh phân phối ở châu Á và châu Âu. Điều này cũng đặt ra câu hỏi về cách các cơ quan quản lý Mỹ sẽ nhìn nhận việc xuất khẩu nợ bằng đồng USD thông qua các blockchain công khai.
Hiện tại, xu hướng này củng cố quan điểm rằng blockchain đang định hình lại các dòng chảy vốn toàn cầu, cho phép các nhà đầu tư trên toàn thế giới tiếp cận trực tiếp nợ chính phủ Mỹ. Khi cơ sở hạ tầng token hóa trưởng thành, cơ cấu địa lý của các chủ sở hữu có thể thay đổi hơn nữa, nhưng dữ liệu hiện tại cho thấy nhu cầu đối với Trái phiếu Kho bạc được token hóa về cơ bản mang tính quốc tế.
Triển vọng phía trước
Các thành viên thị trường sẽ theo dõi liệu các tổ chức Mỹ có tăng thị phần của mình khi tính rõ ràng về pháp lý được cải thiện hay không. Việc ra mắt các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa và sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức lưu ký truyền thống có thể mang nhiều vốn trong nước hơn lên on-chain. Tuy nhiên, sự phân bố hiện tại làm nổi bật một đề xuất giá trị then chốt của việc token hóa RWA: dân chủ hóa khả năng tiếp cận các tài sản an toàn, sinh lợi cho khán giả toàn cầu.
