Michael Saylor: Phố Wall tin tưởng tiền mặt hơn Bitcoin đối với cổ phiếu ưu đãi của Strategy
TREE NEWS đưa tin: Michael Saylor, chủ tịch điều hành của Strategy (trước đây là MicroStrategy), đã thừa nhận rằng người mua cổ phiếu ưu đãi STRC của công ty tin tưởng dự trữ đô la hơn là sự hậu thuẫn từ Bitcoin. Lời thừa nhận này được đưa ra khi Strategy tiến hành khôi phục mệnh giá 100 đô la cho cổ phiếu STRC, một chỉ số quan trọng đối với công cụ ưu đãi này.
STRC là một sản phẩm cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức biến đổi và được tiếp thị với trọng tâm là sự ổn định. Theo Saylor, các nhà đầu tư vào công cụ này cảm thấy thoải mái hơn khi công ty nắm giữ một khoản đệm tiền mặt lớn hơn để hỗ trợ các khoản thanh toán cổ tức, thay vì chỉ dựa vào giá trị biến động của lượng Bitcoin nắm giữ.
Strategy đã thay đổi những gì
Để khôi phục mệnh giá 100 đô la, Strategy đã điều chỉnh cấu trúc dự trữ của mình, tăng lượng tiền mặt dành riêng để trang trải các nghĩa vụ cổ tức. Động thái này làm nổi bật sự căng thẳng trong nhiệm vụ kép của Strategy: đây là công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất, nhưng đồng thời cũng phát hành các công cụ tài chính truyền thống hấp dẫn các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, những người ưu tiên bảo toàn vốn.
- STRC là cổ phiếu ưu đãi có cổ tức biến đổi, được thiết kế để mang lại lợi suất với độ biến động thấp hơn cổ phiếu phổ thông.
- Mệnh giá 100 đô la là một điểm neo tâm lý đối với nhà đầu tư; giao dịch dưới mệnh giá có thể báo hiệu sự thiếu tin tưởng vào khả năng duy trì thanh toán của tổ chức phát hành.
- Lượng Bitcoin nắm giữ của Strategy vẫn lớn nhất trong số các công ty niêm yết, nhưng công ty ngày càng nhấn mạnh vào dự trữ tiền mặt để hỗ trợ cấu trúc vốn của mình.
Hàm ý cho ngành
Những bình luận của Saylor nhấn mạnh một thực tế rộng hơn: ngay cả khi Bitcoin giành được sự chấp nhận của tổ chức, các nhà đầu tư truyền thống vẫn đòi hỏi những đảm bảo giống như tiền mặt khi mua các công cụ sinh lợi. Đối với Strategy, công ty đã trở thành một đại diện cho mức độ tiếp xúc với Bitcoin trên thị trường truyền thống, việc cân bằng giữa niềm tin vào Bitcoin và sở thích ổn định của Phố Wall là một hành động tinh tế.
Sự việc này cũng đặt ra câu hỏi về cách các công ty liên kết với tiền mã hóa cấu trúc bảng cân đối kế toán của họ. Mặc dù Bitcoin có thể đóng vai trò là tài sản dự trữ ngân quỹ, nhưng tính biến động của nó khiến nó ít phù hợp hơn làm tài sản thế chấp trực tiếp cho các sản phẩm thu nhập cố định. Việc Strategy chuyển hướng sang các khoản đệm tiền mặt lớn hơn có thể tạo tiền lệ cho các công ty khác đang tìm cách phát hành cổ phiếu ưu đãi hoặc nợ gắn với lượng nắm giữ tiền mã hóa.
Triển vọng tương lai
Khả năng duy trì STRC ở mức mệnh giá của Strategy sẽ phụ thuộc vào dòng tiền và hiệu suất của lượng Bitcoin nắm giữ. Nếu giá Bitcoin tăng, công ty có thể sử dụng lợi nhuận để củng cố dự trữ; nếu giá giảm, áp lực lên cổ phiếu ưu đãi có thể tái xuất hiện. Sự minh bạch của Saylor về sở thích của nhà đầu tư có thể giúp xây dựng niềm tin, nhưng nó cũng làm nổi bật những giới hạn của Bitcoin như một tài sản hậu thuẫn cho các sản phẩm tài chính truyền thống. Khi ngày càng nhiều công ty khám phá các chứng khoán liên kết với tiền mã hóa, thị trường sẽ theo dõi liệu dự trữ tiền mặt có trở thành một đặc điểm tiêu chuẩn của các sản phẩm như vậy hay không.
