Định giá IPO 30 tỷ USD của Nscale vấp phải phản đối khi nhà đầu tư e ngại rủi ro trung tâm dữ liệu AI
TREE NEWS đưa tin: Nscale, nhà phát triển trung tâm dữ liệu AI được Nvidia hậu thuẫn, đang gặp phải sự phản đối đối với mức định giá IPO 30 tỷ USD mà công ty đề xuất. Một số nhà đầu tư đang đề xuất mức định giá từ 16 tỷ đến 19 tỷ USD, lập luận rằng cần mức giá thấp hơn để thu hút người mua. Công ty hiện đang giải quyết các ý kiến từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) về đơn xin niêm yết và dự kiến sẽ khởi động roadshow sau khi các vấn đề này được giải quyết. Các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra và chưa có quyết định cuối cùng. Thông tin này xuất hiện ngay sau khi Microsoft rút khỏi dự án trung tâm dữ liệu tại Anh với Nscale, với lý do hạn chế về nguồn cung điện gây ra sự chậm trễ.
Khoảng cách định giá phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư
Khoảng cách giữa mục tiêu ban đầu 30 tỷ USD của Nscale và phạm vi 16-19 tỷ USD do một số nhà đầu tư đề xuất phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng đối với lĩnh vực hạ tầng AI đang bùng nổ. Trong khi nhu cầu về năng lực tính toán AI vẫn mạnh, các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào rủi ro thực thi, bao gồm khả năng cung cấp điện, tiến độ xây dựng và mức độ tập trung khách hàng. Việc Microsoft rút khỏi dự án tại Anh nhấn mạnh những lo ngại này, cho thấy các hạn chế về điện năng có thể làm chệch hướng ngay cả những dự án được tài trợ tốt.
Trung tâm dữ liệu AI: Bùng nổ nhưng đầy rủi ro
Thị trường trung tâm dữ liệu AI đã thu hút đầu tư khổng lồ khi các gã khổng lồ công nghệ chạy đua để xây dựng năng lực cho các khối lượng công việc huấn luyện và suy luận. Tuy nhiên, lĩnh vực này đối mặt với những thách thức đáng kể: hạn chế của lưới điện, rào cản cấp phép và chi phí xây dựng tăng cao. Khả năng đảm bảo nguồn điện và hoàn thành dự án đúng hạn của Nscale sẽ là yếu tố then chốt để biện minh cho mức định giá cao cấp. Sự hậu thuẫn của Nvidia mang lại uy tín cho công ty, nhưng các nhà đầu tư đang yêu cầu mức chiết khấu để bù đắp cho những rủi ro này.
Hàm ý cho cơn bùng nổ hạ tầng AI
Cuộc tranh luận về định giá xung quanh Nscale có thể tạo tiền lệ cho các IPO hạ tầng AI khác. Nếu các nhà đầu tư thành công trong việc thúc đẩy mức định giá thấp hơn, điều đó có thể báo hiệu một sự đánh giá lại rộng hơn về triển vọng tăng trưởng của lĩnh vực này. Ngược lại, một IPO thành công với mức định giá cao hơn có thể khơi dậy lại sự nhiệt tình. Kết quả sẽ được các nhà đầu tư mạo hiểm, các công ty cổ phần tư nhân và nhà đầu tư thị trường công khai theo dõi sát sao.
Triển vọng phía trước
Khi Nscale xử lý các ý kiến của SEC và chuẩn bị cho roadshow, mức định giá cuối cùng sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường và khẩu vị của nhà đầu tư. Công ty phải chứng minh lộ trình rõ ràng đến khả năng sinh lời và giảm thiểu rủi ro nguồn cung điện để thuyết phục các nhà đầu tư hoài nghi. Cơn bùng nổ hạ tầng AI còn lâu mới kết thúc, nhưng những ngày tháng tiền dễ kiếm có thể đang phai nhạt. IPO của Nscale sẽ là phép thử quan trọng xem liệu thị trường công khai có chung sự lạc quan với khu vực tư nhân về trung tâm dữ liệu AI hay không.
