Bitcoin thể hiện sức chống chịu tương đối giữa biến động của tài sản rủi ro
TREE NEWS đưa tin: Theo báo cáo thị trường của CoinShares ngày 23 tháng 10, Bitcoin đã trụ vững tương đối tốt trong tuần này ngay cả khi biến động lan rộng khắp các tài sản rủi ro, được hỗ trợ bởi sự phục hồi của nhu cầu giao ngay, tâm lý chứng khoán Mỹ cải thiện và hoạt động đóng vị thế bán khống. Báo cáo cũng chỉ ra sự suy yếu rõ rệt của thị trường nhà ở Mỹ, với số liệu khởi công nhà ở mới trong tháng 9 giảm mạnh.
Nhu cầu giao ngay và đóng vị thế bán khống làm nền tảng cho đà tăng
Sự kết hợp giữa lực mua giao ngay mới và đóng vị thế bán khống cho thấy đà mạnh gần đây không chỉ là một đợt hồi phục do đòn bẩy. Nhu cầu giao ngay quay trở lại thị trường thường là tín hiệu lành mạnh hơn các đợt tăng do phái sinh dẫn dắt, vì nó hàm ý tích lũy thực sự thay vì một đợt squeeze tạm thời. Đóng vị thế bán khống có thể khuếch đại đà tăng khi vị thế nghiêng quá mức về phía giảm, nhưng đây thường là nguồn hỗ trợ có giới hạn.
Thị trường nhà ở yếu kém làm tăng thêm các luồng gió ngược vĩ mô
Sự sụt giảm mạnh của số liệu khởi công nhà ở tháng 9 cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại, khiến triển vọng cho tài sản rủi ro trở nên phức tạp. Thị trường nhà ở yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng, một yếu tố hỗ trợ cho bitcoin, nhưng cũng có thể báo hiệu những lo ngại tăng trưởng rộng lớn hơn đè nặng lên tâm lý. Tác động ròng phụ thuộc vào cách Cục Dự trữ Liên bang (Fed) diễn giải dữ liệu này.
Một đợt tăng lãi suất bất ngờ trong tháng 10 sẽ là cú sốc lớn hơn
CoinShares cảnh báo rằng một đợt tăng lãi suất bất ngờ trong tháng 10 sẽ giáng cú sốc lớn hơn lên thị trường. Với việc bitcoin vốn đã nhạy cảm với điều kiện thanh khoản, một đợt thắt chặt bất ngờ nhiều khả năng sẽ tác động mạnh hơn đến tiền mã hóa so với tài sản truyền thống do beta cao hơn và sự phụ thuộc vào dòng vốn đầu cơ. Kịch bản như vậy sẽ kiểm tra độ bền của đà phục hồi nhu cầu giao ngay hiện tại.
Hàm ý đối với thị trường tiền mã hóa
- Nhu cầu do giao ngay dẫn dắt là nền tảng bền vững hơn đòn bẩy, nhưng đóng vị thế bán khống có thể phai nhạt.
- Thị trường nhà ở yếu kém là con dao hai lưỡi: nó hỗ trợ kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhưng làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng.
- Một đợt tăng lãi suất bất ngờ trong tháng 10 vẫn là rủi ro đuôi chính đối với bitcoin và toàn bộ thị trường tiền mã hóa.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát dữ liệu vị thế và dòng tiền giao ngay trong những tuần tới. Nếu nhu cầu giao ngay vẫn duy trì ngay cả khi đóng vị thế bán khống cạn kiệt, bitcoin có thể xây dựng một nền tảng vững chắc hơn. Tuy nhiên, nếu dữ liệu vĩ mô buộc phải chuyển hướng diều hâu, sức chống chịu hiện tại có thể chỉ là tạm thời.
