Lợi nhuận hợp đồng vĩnh cửu trên Hyperliquid của Abraxas Capital đạt mức kỷ lục 193 triệu USD
TREE NEWS đưa tin: Ví của Abraxas Capital trên Hyperliquid đã đạt mức cao mới về lãi lỗ hợp đồng vĩnh cửu, với lợi nhuận lũy kế chạm 193 triệu USD. Tuy nhiên, khoản lợi nhuận này không thuần túy đến từ giao dịch theo xu hướng, vì các vị thế được phòng ngừa rủi ro bằng tài sản giao ngay. Ví hiện đang nắm giữ khoảng 207,445 triệu USD USDC, với khối lượng giao dịch lũy kế 5,43 tỷ USD và lãi mở (open interest) khoảng 725 triệu USD. Ví cũng nắm giữ các vị thế BTC, ETH và SOL đáng kể trên nền tảng.
Tìm hiểu chiến lược phòng ngừa rủi ro
Cách tiếp cận của Abraxas Capital có vẻ là một chiến lược trung lập thị trường hoặc phòng ngừa delta tinh vi, kết hợp hợp đồng tương lai vĩnh cửu với nắm giữ giao ngay. Bằng cách phòng ngừa rủi ro hướng đi, công ty hướng tới việc khai thác chênh lệch lãi suất tài trợ (funding rate arbitrage), cơ hội giao dịch chênh lệch giá cơ sở (basis trade), hoặc phần thưởng cung cấp thanh khoản trong khi giảm thiểu rủi ro thị trường. Phong cách giao dịch này ngày càng phổ biến trong DeFi, nơi các giao thức hợp đồng vĩnh cửu như Hyperliquid cung cấp thanh khoản sâu và cấu trúc phí cạnh tranh.
Quy mô hoạt động của Abraxas—hơn 5,4 tỷ USD khối lượng lũy kế và 725 triệu USD lãi mở—cho thấy sự trưởng thành ngày càng tăng của các sản phẩm phái sinh on-chain. Hyperliquid, một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung, đã thu hút các nhà giao dịch chuyên nghiệp nhờ sổ lệnh hiệu suất cao và thực thi độ trễ thấp, sánh ngang với các sàn giao dịch tập trung.
Hàm ý đối với phái sinh DeFi
Thành công của Abraxas nhấn mạnh tiềm năng của các chiến lược giao dịch tinh vi trong DeFi. Khi các tổ chức tìm kiếm lợi suất trong môi trường lãi suất thấp, các nền tảng như Hyperliquid cung cấp cơ sở hạ tầng cho các vị thế phức tạp có phòng ngừa rủi ro—những thứ từng là lĩnh vực của các sàn giao dịch tập trung. Số dư USDC lớn và danh mục tiền mã hóa đa dạng (BTC, ETH, SOL) của công ty cho thấy một hoạt động được vốn hóa tốt, có khả năng chống chịu biến động.
Hơn nữa, khả năng sinh lời của các chiến lược như vậy có thể thu hút thêm vốn vào phái sinh on-chain, thúc đẩy thanh khoản và khối lượng trên toàn hệ sinh thái. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra câu hỏi về mức độ tập trung thị trường và tính bền vững của lãi suất tài trợ nếu nhiều người chơi áp dụng các cách tiếp cận phòng ngừa rủi ro tương tự.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Khi phái sinh DeFi trưởng thành, chúng ta kỳ vọng sẽ thấy nhiều quỹ hơn áp dụng chiến lược trung lập delta trên các nền tảng như Hyperliquid. Khả năng phòng ngừa rủi ro tiếp xúc giao ngay bằng hợp đồng vĩnh cửu mở ra những con đường mới để tạo lợi suất, nhưng cũng đòi hỏi quản lý rủi ro vững chắc. Lợi nhuận kỷ lục của Abraxas có thể đóng vai trò như một bằng chứng khái niệm cho giao dịch cấp tổ chức trong DeFi.
Nhìn về phía trước, sự tăng trưởng của phái sinh on-chain có khả năng được thúc đẩy bởi những cải thiện về khả năng mở rộng, năng lực ký quỹ chéo và sự rõ ràng về quy định. Nếu Hyperliquid và các nền tảng tương tự tiếp tục đổi mới, chúng có thể chiếm thị phần lớn hơn trong thị trường phái sinh toàn cầu, thách thức các ông lớn tập trung hiện hữu.
