Kalshi huy động 1 tỷ USD với định giá 40 tỷ USD, tăng gấp đôi trong sáu tháng
TREE NEWS đưa tin: Nền tảng thị trường dự đoán Kalshi đã hoàn tất vòng gọi vốn 1 tỷ USD với định giá sau gọi vốn là 40 tỷ USD, do Wellington Management và Sequoia Capital dẫn đầu. Định giá mới gần như gấp đôi mức 22 tỷ USD được thiết lập chỉ sáu tháng trước vào tháng 5, cho thấy sự trỗi dậy nhanh chóng của thị trường dự đoán trong bối cảnh quy định được nới lỏng và cơ sở người dùng mở rộng.
Vòng gọi vốn đã thu hút một danh sách nhà đầu tư nổi bật trải rộng từ quản lý tài sản truyền thống, đầu tư mạo hiểm đến giao dịch định lượng. Cùng với Wellington và Sequoia, những người tham gia bao gồm Baillie Gifford, Andreessen Horowitz, Coatue, Morgan Stanley Investment Management, CapitalG, Hudson River Trading và Balyasny Asset Management. Sự đa dạng của các nhà đầu tư—từ những gã khổng lồ quỹ tương hỗ đến các công ty giao dịch tần suất cao—báo hiệu sự ủng hộ rộng rãi của tổ chức đối với mô hình kinh doanh thị trường dự đoán.
Đà tăng trưởng doanh thu và con đường IPO
Kalshi tiết lộ rằng doanh thu hàng năm từ các thị trường phi thể thao đã vượt 1 tỷ USD, chứng minh sự đa dạng hóa vượt ra ngoài các hợp đồng dựa trên sự kiện. Tổng doanh thu hàng năm được báo cáo đã vượt 4 tỷ USD vào tháng 7, nhờ vào các hợp đồng liên quan đến World Cup. Công ty cũng đã bắt đầu các cuộc thảo luận sơ bộ về IPO, với khung thời gian niêm yết sớm nhất là năm 2027. Nếu điều kiện thị trường thuận lợi, định giá cao cung cấp một neo giá cho lần ra mắt công chúng.
Ở mức 40 tỷ USD, định giá của Kalshi gần tương đương với vốn hóa thị trường của Coinbase khoảng 43 tỷ USD, mặc dù vẫn thấp hơn Robinhood khoảng 82 tỷ USD. Đối thủ Polymarket được cho là đang huy động vòng mới với định giá 21 tỷ USD—khoảng một nửa của Kalshi—phản ánh tiến độ khác nhau về tuân thủ quy định và tiếp cận thị trường. Kalshi hoạt động như một nền tảng được CFTC quản lý, mang lại cho nó lợi thế khác biệt trong việc thu hút vốn tổ chức.
Tác động thị trường
Cổ phiếu: Một ứng viên mới cho thị trường công khai
Tham vọng IPO của Kalshi bổ sung một cái tên tăng trưởng cao tiềm năng vào đường ống cổ phiếu Hoa Kỳ. Quỹ đạo định giá của nó—từ 22 tỷ USD lên 40 tỷ USD trong sáu tháng—sẽ mời gọi so sánh với các đồng nghiệp bản địa tiền mã hóa và fintech. Một cuộc niêm yết thành công có thể xúc tác sự quan tâm của nhà đầu tư đối với lĩnh vực thị trường dự đoán rộng lớn hơn, mặc dù tác động ngắn hạn còn hạn chế cho đến khi có hồ sơ chính thức. Hiện tại, vòng gọi vốn củng cố câu chuyện rằng thị trường tư nhân sẵn sàng trả bội số cao cho các nền tảng ở giao điểm của tài chính, dữ liệu và giao dịch sự kiện.
Trái phiếu và lãi suất: Gián tiếp, do tâm lý dẫn dắt
Thương vụ này khó có thể trực tiếp làm thay đổi lợi suất trái phiếu kho bạc. Tuy nhiên, bản thân thị trường dự đoán ngày càng được xem như thước đo thời gian thực về xác suất kinh tế vĩ mô và chính trị—từ quyết định lãi suất của Fed đến kết quả bầu cử. Sự tăng trưởng của Kalshi nâng cao uy tín của các thị trường này như những người tổng hợp thông tin, điều có thể dần ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư tổ chức đánh giá rủi ro chính sách. Tuy nhiên, tác động tức thời đến thị trường trái phiếu là không đáng kể.
Tiền mã hóa: Một đối trọng được quản lý
Vị thế được CFTC quản lý của Kalshi định vị nó như một lựa chọn thay thế tuân thủ cho các nền tảng dự đoán nước ngoài như Polymarket. Định giá của nó gần với vốn hóa thị trường của Coinbase làm nổi bật cách các hợp đồng sự kiện được quản lý đang hội tụ với cơ sở hạ tầng thị trường tiền mã hóa. Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, sự trỗi dậy của Kalshi báo hiệu sự thèm muốn ngày càng tăng của tổ chức đối với các sản phẩm kết quả nhị phân được quản lý—có khả năng thu hút vốn khỏi các giao thức dự đoán DeFi không được quản lý đồng thời xác nhận luận điểm rộng lớn hơn về dự báo dựa trên thị trường.
Hàng hóa và tiền tệ: Tác động trực tiếp hạn chế
Không có liên kết trực tiếp đến thị trường hàng hóa hoặc ngoại hối. Một cách gián tiếp, thị trường dự đoán có thể cung cấp tín hiệu tâm lý về các sự kiện địa chính trị và rủi ro nguồn cung hàng hóa, nhưng bản thân tin tức gọi vốn không phải là động lực cho dầu, vàng hoặc các cặp tiền tệ chính.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh chóng. Sự đa dạng hóa doanh thu của Kalshi vượt ra ngoài thể thao—1 tỷ USD hàng năm từ các thị trường phi thể thao—cho thấy một mô hình kinh doanh bền vững thay vì bùng nổ sự kiện một lần.
- Xác nhận của tổ chức là rộng khắp. Sự kết hợp nhà đầu tư gồm các nhà quản lý tài sản, VC và công ty định lượng cho thấy thị trường dự đoán đang được coi trọng như một lớp tài sản và một canh bạc cơ sở hạ tầng.
- Theo dõi IPO bắt đầu. Niêm yết năm 2027 có thể mang lại cho nhà đầu tư thị trường công khai tiếp xúc trực tiếp với lĩnh vực này. Cho đến lúc đó, định giá tư nhân đóng vai trò như một phong vũ biểu tâm lý.
- Hào quy định quan trọng. Sự giám sát của CFTC đối với Kalshi mang lại cho nó lợi thế so với các đối thủ nước ngoài trong việc thu hút vốn tổ chức, một động lực đáng theo dõi khi lĩnh vực trưởng thành.
- Theo dõi khoảng cách cạnh tranh. Định giá của Polymarket bằng một nửa của Kalshi phản ánh sự khác biệt về tuân thủ; cách khoảng cách này phát triển sẽ định hình cấu trúc thị trường.
