Lợi nhuận quý 3 của Kweichow Moutai tăng trưởng dương, vượt kỳ vọng
TREE NEWS đưa tin: Kweichow Moutai, nhà sản xuất rượu baijiu hàng đầu Trung Quốc, báo cáo lợi nhuận ròng quý 3 đạt 19,951 tỷ nhân dân tệ, tăng 3,78% so với cùng kỳ năm ngoái, đảo ngược hai quý giảm liên tiếp. Doanh thu quý tăng 3,08% lên 40,267 tỷ nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận ròng tăng khoảng 15% so với quý 2. Kết quả công bố sau giờ giao dịch ngày 30/10 cho thấy dấu hiệu ổn định tiềm năng trong lĩnh vực baijiu cao cấp, vốn chịu áp lực từ nhu cầu tiêu dùng yếu và điều chỉnh hàng tồn kho.
Trong 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu của Moutai tăng 1,96% lên 130,971 tỷ nhân dân tệ, trong khi lợi nhuận ròng giảm 0,25% xuống 64,467 tỷ nhân dân tệ. Dòng tiền hoạt động của công ty tăng hơn gấp đôi lên 84,059 tỷ nhân dân tệ, chủ yếu nhờ điều chỉnh hoạt động tiền gửi liên ngân hàng của công ty con tài chính chứ không phải từ hoạt động cốt lõi. Kênh bán hàng trực tiếp tiếp tục vượt trội, với nền tảng ‘i Moutai’ tạo ra 58,562 tỷ nhân dân tệ doanh thu. Số lượng nhà phân phối trong nước giảm 68 xuống còn 2.285, chủ yếu phản ánh điều chỉnh trong các nhà phân phối rượu series.
Tác động thị trường
Việc Moutai, một chỉ báo cho lĩnh vực tiêu dùng Trung Quốc, quay lại tăng trưởng lợi nhuận có thể thúc đẩy cổ phiếu baijiu và tâm lý chung của thị trường A-share. Vào ngày công bố kết quả, lĩnh vực baijiu tăng điểm, với Luzhou Laojiao tăng kịch trần và Shanxi Fenjiu tăng hơn 8%. Cổ phiếu Moutai tăng hơn 2%. Sự bất ngờ tích cực này có thể làm dịu bớt lo ngại về sự suy thoái kéo dài trong nhu cầu rượu cao cấp, vốn bị ảnh hưởng bởi tăng trưởng kinh tế chậm lại của Trung Quốc và các biện pháp chống tham nhũng.
Tuy nhiên, cải thiện so với quý trước một phần mang tính thời vụ, và lợi nhuận ròng cả năm vẫn thấp hơn một chút so với năm ngoái. Sự gia tăng dòng tiền từ hoạt động tài chính có thể không bền vững, và việc giảm số nhà phân phối cho thấy quá trình tối ưu hóa kênh đang diễn ra. Nhà đầu tư nên theo dõi liệu đà phục hồi có kéo dài sang quý 4, giai đoạn quan trọng cho doanh số baijiu trước Tết Nguyên đán.
Tác động thị trường rộng hơn: Moutai ổn định có thể hỗ trợ lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu và thiết yếu của Trung Quốc, có khả năng mang lại lợi ích cho các ETF và quỹ tương hỗ liên quan. Trong lĩnh vực thu nhập cố định, thu nhập doanh nghiệp cải thiện có thể giảm nhẹ rủi ro tín dụng cho các tổ chức phát hành baijiu. Các mặt hàng như cao lương và vật liệu đóng gói có thể chứng kiến nhu cầu ổn định. Thị trường tiền tệ khó có phản ứng trực tiếp, nhưng lĩnh vực tiêu dùng mạnh hơn có thể củng cố niềm tin vào triển vọng tăng trưởng của Trung Quốc, ảnh hưởng đến đồng nhân dân tệ.
Điểm chính
- Lợi nhuận quý 3 của Moutai chuyển sang tăng trưởng dương, chấm dứt hai quý giảm, với lợi nhuận ròng tăng 3,78% so với cùng kỳ.
- Lĩnh vực baijiu tăng điểm nhờ tin tức, nhưng tính bền vững phụ thuộc vào phục hồi nhu cầu và sức khỏe kênh phân phối.
- Dòng tiền hoạt động tăng vọt do điều chỉnh của công ty con tài chính, không phải cải thiện hoạt động.
- Nhà đầu tư tổ chức nhận thấy lĩnh vực này gần đáy chu kỳ, với định giá ở mức thấp lịch sử và thuộc tính phòng thủ.
- Theo dõi xu hướng bán hàng quý 4 và tín hiệu chính sách ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng tại Trung Quốc.
