Mỹ ủng hộ kế hoạch nối lại xuất khẩu khí đốt Nga qua Ukraine
TREE NEWS đưa tin: Theo các quan chức am hiểu vấn đề, Washington đang ủng hộ một đề xuất nối lại xuất khẩu khí đốt tự nhiên của Nga sang châu Âu qua các đường ống đi qua Ukraine, như một phần trong các cuộc đàm phán nhằm đạt được một “lệnh ngừng bắn năng lượng” trước mùa đông. Kế hoạch này được cho là do các đặc phái viên Mỹ Jared Kushner và Steve Witkoff đưa ra trong chuyến công du tới Moscow và Kyiv hồi tháng 9, sẽ liên quan đến việc các bên trung gian Mỹ bán khí đốt Nga nhằm lách các hạn chế hiện hành của châu Âu. Cơ sở hạ tầng vẫn nguyên vẹn, và dòng khí đốt có thể được nối lại nhanh chóng nếu thỏa thuận được thực hiện.
Sáng kiến này xuất hiện trong bối cảnh giá khí đốt châu Âu đang dao động gần mức cao nhất trong bốn năm, chịu áp lực từ việc mất nguồn cung qua đường ống của Nga kể từ khi thỏa thuận trung chuyển hết hạn vào cuối năm 2024, cùng với gián đoạn gần một phần năm lượng xuất khẩu LNG toàn cầu do xung đột ở Trung Đông. Liên minh châu Âu dự kiến sẽ dừng toàn bộ nhập khẩu khí đốt Nga từ năm tới, càng làm thắt chặt triển vọng nguồn cung. Tuy nhiên, đề xuất này đối mặt với những trở ngại đáng kể: Ukraine đã nối lại các cuộc tấn công vào các cơ sở lọc dầu của Nga sau một thời gian ngắn tạm dừng, và quan hệ Mỹ-Ukraine đã xấu đi sau thỏa thuận trực tiếp giữa Tổng thống Trump và Tổng thống Putin, trong đó Washington cam kết không siết chặt trừng phạt để đổi lấy nguồn cung dầu diesel hạn chế.
Tác động thị trường
Khí đốt tự nhiên và thị trường năng lượng châu Âu
Nếu được hiện thực hóa, kế hoạch sẽ là yếu tố giảm giá đối với giá khí đốt châu Âu, vốn đã bị đẩy cao bởi lo ngại về nguồn cung. Dòng chảy từ Nga gia tăng sẽ làm dịu tình trạng thắt chặt, đặc biệt là trước mùa đông, và có thể hạ giá điện trên khắp lục địa. Điều đó sẽ có lợi cho các ngành công nghiệp sử dụng nhiều năng lượng và các công ty tiện ích, nhưng gây bất lợi cho các nhà sản xuất và nhà giao dịch vốn hưởng lợi từ biến động. Chỉ riêng tin tức này có thể hạn chế đà tăng của hợp đồng tương lai khí đốt, dù bất định vẫn cao do các trở ngại chính trị.
Dầu mỏ và hàng hóa
Dù kế hoạch tập trung vào khí đốt, bất kỳ sự hạ nhiệt nào trong căng thẳng Nga-Ukraine đều có thể tác động rộng hơn tới dầu mỏ. Một lệnh ngừng bắn có thể làm giảm phần bù rủi ro vốn đã phản ánh trong giá dầu thô, dù thỏa thuận dầu diesel đổi lấy nới lỏng trừng phạt đã báo hiệu một số nới lỏng. Các hàng hóa gắn với chi phí năng lượng châu Âu, như nhôm và phân bón, có thể chịu áp lực giảm. Vàng, một tài sản trú ẩn an toàn, có thể yếu đi nếu rủi ro địa chính trị lắng xuống, nhưng tính chất mong manh của các cuộc đàm phán hạn chế mọi biến động mạnh.
Tiền tệ
Đồng euro có thể mạnh lên nếu giá năng lượng thấp hơn cải thiện cán cân thương mại và triển vọng tăng trưởng của châu Âu. Đồng rouble Nga có thể tăng nhờ kỳ vọng doanh thu xuất khẩu tăng, dù trừng phạt và kiểm soát vốn làm phức tạp bức tranh. Đồng USD có thể yếu đi nếu thỏa thuận làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng quỹ đạo của đồng bạc xanh còn phụ thuộc vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và tâm lý rủi ro chung.
Cổ phiếu
Cổ phiếu châu Âu, đặc biệt ở Đức và Ý, có thể tăng nhờ chi phí năng lượng thấp hơn, với các ngành công nghiệp, hóa chất và tiện ích nằm trong số các bên hưởng lợi. Cổ phiếu Mỹ có thể chịu tác động tích cực khiêm tốn từ việc giảm lạm phát năng lượng toàn cầu, dù hiệu ứng có thể ít rõ rệt hơn. Cổ phiếu ngành năng lượng có thể kém hiệu quả khi giá khí đốt giảm. Tài sản tiền mã hóa, vốn thường nhạy cảm với thanh khoản và khẩu vị rủi ro, có thể hưởng lợi từ sự cải thiện tâm lý rộng hơn nếu thỏa thuận làm giảm bất định địa chính trị, nhưng mối liên hệ này là gián tiếp.
Trái phiếu
Giá năng lượng thấp hơn sẽ làm dịu áp lực lạm phát ở châu Âu, có thể cho phép Ngân hàng Trung ương châu Âu bớt diều hâu hơn. Điều đó có thể hỗ trợ trái phiếu chính phủ châu Âu, đặc biệt ở các nước ngoại vi. Trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng có thể tăng nếu kỳ vọng lạm phát toàn cầu giảm, nhưng tác động sẽ thứ yếu so với chính sách của Fed.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Giá khí đốt châu Âu đối mặt rủi ro giảm nếu kế hoạch tiến triển, nhưng trở ngại chính trị vẫn cao; hãy kỳ vọng biến động.
- Cổ phiếu châu Âu, đặc biệt các ngành sử dụng nhiều năng lượng, có thể hưởng lợi từ chi phí năng lượng thấp hơn; các nhà sản xuất năng lượng có thể tụt lại.
- Đồng euro có thể mạnh lên nhờ triển vọng tăng trưởng được cải thiện, trong khi đồng USD có thể yếu đi nếu nhu cầu trú ẩn an toàn phai nhạt.
- Các hàng hóa gắn với chi phí năng lượng châu Âu có thể được giảm nhẹ, nhưng phản ứng của dầu mỏ phụ thuộc vào diễn biến địa chính trị rộng hơn.
- Thị trường trái phiếu có thể tăng nhờ kỳ vọng lạm phát thấp hơn, đặc biệt ở châu Âu.
- Theo dõi tiến triển trong quan hệ Mỹ-Ukraine và bất kỳ dấu hiệu nào của một lệnh ngừng bắn bền vững, vì những điều này sẽ quyết định liệu kế hoạch có thành hiện thực hay không.
