Thị trường bò tăng lưỡng đảng kiểu thập niên 1980? Chiến lược gia chỉ ra những điểm tương đồng

TREE NEWS đưa tin: Một chiến lược gia thị trường nổi tiếng đang kêu gọi các nhà đầu tư nhìn lại thập niên 1980 để tìm lộ trình cho chặng tiếp theo của thị trường bò tăng. Lập luận là: giống như một tổng thống Đảng Cộng hòa, một Chủ tịch Hạ viện Đảng Dân chủ và một chủ tịch Fed chống lạm phát đã kết hợp để thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh mẽ kéo dài nhiều năm, thì bối cảnh chính trị và tiền tệ ngày nay cũng có thể tạo ra một “cơn lũ bò tăng” tương tự nếu sự hợp tác lưỡng đảng được thiết lập.

Chiến lược gia chỉ ra thập niên 1980 như một khuôn mẫu: Tổng thống Ronald Reagan và Chủ tịch Hạ viện Tip O’Neill, bất chấp những khác biệt ý thức hệ gay gắt, cuối cùng đã tìm được tiếng nói chung về cải cách thuế và An sinh xã hội, trong khi Chủ tịch Fed Paul Volcker đã chế ngự lạm phát. Sự kết hợp giữa hợp tác tài khóa và chính sách tiền tệ đáng tin cậy đã giúp khởi động một thị trường bò tăng kéo dài 18 năm của cổ phiếu Mỹ.

Theo chiến lược gia, ngày nay một động lực tương tự có thể đang hình thành. Với lạm phát hạ nhiệt và Fed có khả năng sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt, sân khấu đã được dọn sẵn cho một đợt tăng giá nếu Washington có thể thông qua luật lưỡng đảng về cơ sở hạ tầng, cấp phép năng lượng hoặc kỷ luật tài khóa. Chiến lược gia gợi ý rằng chính phủ chia rẽ, thường được coi là tiêu cực đối với thị trường, thực ra có thể là tích cực nếu nó buộc phải thỏa hiệp.

Tác động thị trường

Cổ phiếu

Cổ phiếu sẽ là bên hưởng lợi chính từ một bước đột phá lưỡng đảng. Một đợt tăng giá được thúc đẩy bởi hợp tác tài khóa và lạm phát giảm có thể mở rộng ra ngoài các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sang các lĩnh vực chu kỳ, cổ phiếu vốn hóa nhỏ và công nghiệp. Các lĩnh vực gắn với chi tiêu cơ sở hạ tầng—vật liệu, xây dựng và tiện ích—có thể vượt trội. Cổ phiếu tài chính cũng có thể tăng nếu có sự rõ ràng về quy định.

Trái phiếu

Trái phiếu có thể đối mặt với những luồng gió ngược chiều. Một mặt, Fed đáng tin cậy và lạm phát hạ nhiệt hỗ trợ thời hạn. Mặt khác, chi tiêu lưỡng đảng có thể mở rộng thâm hụt và gây áp lực lên lợi suất dài hạn. Kịch bản của chiến lược gia ngụ ý một đường cong lợi suất dốc hơn khi kỳ vọng tăng trưởng được cải thiện.

Tiền mã hóa

Tiền mã hóa, ngày càng tương quan với các tài sản rủi ro, có thể hưởng lợi từ môi trường ưa rủi ro rộng hơn. Nhưng sự rõ ràng về quy định là chìa khóa—luật lưỡng đảng về tài sản số sẽ là một chất xúc tác lớn. Nếu không có nó, tiền mã hóa có thể tụt lại phía sau.

Hàng hóa

Hàng hóa sẽ là một bức tranh hỗn hợp. Kim loại công nghiệp như đồng có thể tăng giá nhờ chi tiêu cơ sở hạ tầng, trong khi giá năng lượng có thể bị giới hạn nếu cải cách cấp phép thúc đẩy nguồn cung. Vàng có thể mất đi một số sức hấp dẫn nếu lợi suất thực tăng.

Tiền tệ

Đồng đô la có thể mạnh lên ban đầu nhờ lạc quan về tăng trưởng, nhưng thâm hụt mở rộng có thể gây áp lực lên đồng tiền này theo thời gian. Một gói tài khóa lưỡng đảng cũng có thể làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng đô la.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

Bế tắc chính trị không phải lúc nào cũng xấu: Chính phủ chia rẽ có thể buộc phải thỏa hiệp và tạo ra những kết quả thân thiện với thị trường.
Theo dõi các thỏa thuận lưỡng đảng: Luật về cơ sở hạ tầng, năng lượng hoặc tài sản số có thể là chất xúc tác cho một đợt tăng giá rộng khắp.
Uy tín của Fed rất quan trọng: Một Fed đáng tin cậy chống lạm phát, như trong thập niên 1980, là điều thiết yếu để duy trì thị trường bò tăng.
Đa dạng hóa ra ngoài công nghệ: Một đợt tăng giá do lưỡng đảng thúc đẩy có thể ưu ái các cổ phiếu chu kỳ, vốn hóa nhỏ và công nghiệp.
Trái phiếu có thể đối mặt với biến động: Chi tiêu tài khóa có thể làm dốc đường cong lợi suất và gây áp lực lên trái phiếu thời hạn dài.

Mặc dù những điểm tương đồng lịch sử không bao giờ hoàn hảo, lập luận của chiến lược gia đưa ra một khuôn khổ hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang nhìn xa hơn quý tới. Nếu Washington có thể mang lại sự hợp tác lưỡng đảng dù chỉ ở mức khiêm tốn, chặng tiếp theo của thị trường bò tăng có thể rộng hơn và bền vững hơn nhiều người mong đợi.