Vòng gọi vốn khổng lồ của OpenAI gặp khó khăn khi các nhà đầu tư chính cắt giảm cam kết
TREE NEWS đưa tin: Nỗ lực gây quỹ mới nhất của OpenAI đang đối mặt với những thách thức đáng kể, khi một số nhà đầu tư lớn giảm mạnh các khoản đóng góp dự kiến, theo những người hiểu rõ vấn đề. SoftBank, một trong những nhà đầu tư tích cực nhất của OpenAI với khoảng 65 tỷ USD đã đầu tư cho đến nay, hiện đang thảo luận về cam kết chỉ vài trăm triệu USD—một phần nhỏ so với các khoản chi trước đó. Nhà đầu tư hiện tại Coatue cũng đang có kế hoạch cắt giảm xuống còn hàng trăm triệu. Tập đoàn do Abu Dhabi dẫn đầu, bao gồm quỹ công nghệ nhà nước MGX, dự kiến sẽ là nhà đóng góp lớn nhất với vài tỷ USD. Vòng gọi vốn, ban đầu nhắm mục tiêu 30 tỷ USD, đã được cắt giảm xuống còn khoảng 20 tỷ USD vào cuối tháng 10, với kỳ vọng định giá giảm từ 1,5 nghìn tỷ USD xuống 1,25 nghìn tỷ USD. Đợt đầu tiên đã kết thúc vào thứ Sáu, với số tiền thu được dự kiến sẽ thấp hơn 20 tỷ USD.
Áp lực thị trường và cạnh tranh làm trầm trọng thêm sự chậm lại
Sự rút lui diễn ra trong bối cảnh bán tháo công nghệ mạnh—Nasdaq đã trải qua ngày giảm tồi tệ nhất trong 19 tháng vào thứ Năm, dẫn đầu bởi các nhà sản xuất chip và các công ty đám mây liên quan đến cơ sở hạ tầng AI. Chi phí vay tăng, mức nợ gia tăng và sự phản đối ngày càng tăng của công chúng đối với AI đã khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn. Trong khi đó, đối thủ Anthropic đang chuẩn bị niêm yết trên Nasdaq vào giữa tháng 11 với định giá mục tiêu 1,5 nghìn tỷ USD trở lên, thu hút cả sự chú ý và vốn khỏi OpenAI. Doanh thu của Anthropic đã tăng khoảng 1.200% so với cùng kỳ năm trước lên 33,2 tỷ USD trong chín tháng đầu năm nay, theo bản cáo bạch của công ty.
CFO Friar: Đầu tư trung tâm dữ liệu và kế hoạch IPO không thay đổi
Bất chấp môi trường tài trợ thắt chặt hơn, CFO của OpenAI Sarah Friar đã tái khẳng định định hướng chiến lược của công ty. Phát biểu tại một hội nghị của Citi, bà cho biết kết quả bầu cử giữa kỳ—nơi cử tri bác bỏ hầu hết các biện pháp bỏ phiếu liên quan đến trung tâm dữ liệu—sẽ không thay đổi kế hoạch đầu tư cơ sở hạ tầng của công ty. “Nếu bầu cử giữa kỳ có nghĩa là tập trung nhiều hơn vào trung tâm dữ liệu và quan hệ cộng đồng, chúng tôi sẽ tiếp tục đi sâu vào các cộng đồng này và xây dựng niềm tin”, Friar nói. Bà xác nhận OpenAI đã nộp hồ sơ IPO bảo mật vào tháng 6 và vẫn cam kết niêm yết vào năm 2027. “Một CFO giỏi luôn huy động vốn khi có thể”, bà nói thêm, nhấn mạnh rằng nhu cầu về AI là thực và nguồn vốn là cần thiết để đáp ứng nhu cầu khách hàng và duy trì chi tiêu cơ sở hạ tầng. OpenAI dự kiến sẽ hoàn tất vòng gọi vốn trong vài tuần tới.
Tác động thị trường: Cổ phiếu công nghệ, trái phiếu và hơn thế nữa
Sự thiếu hụt vốn báo hiệu một sự điều chỉnh rộng hơn về khẩu vị rủi ro liên quan đến AI. Đối với cổ phiếu, tin tức này củng cố sự thoái lui gần đây của các cổ phiếu AI được yêu thích—các nhà sản xuất chip như Nvidia và AMD, các nhà cung cấp đám mây và các cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI có thể đối mặt với biến động tiếp tục khi các nhà đầu tư đánh giá lại tiến trình tăng trưởng và cường độ vốn. Thị trường IPO, vốn đã thận trọng, có thể chịu thêm áp lực nếu định giá của OpenAI được thiết lập lại thấp hơn và việc niêm yết của Anthropic gây thất vọng. Trên thị trường tín dụng, chi phí nợ tăng đối với các dự án cơ sở hạ tầng AI có thể thắt chặt điều kiện tài trợ cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu, có khả năng ảnh hưởng đến chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp. Tiền điện tử, thường tương quan với tâm lý rủi ro công nghệ, có thể trải qua biến động lan tỏa, đặc biệt là các token chủ đề AI và mạng lưới tính toán phi tập trung. Hàng hóa có thể chịu ảnh hưởng gián tiếp thông qua dự báo nhu cầu điện và chuỗi cung ứng chất bán dẫn. Tiền tệ: đồng đô la có thể hưởng lợi từ dòng chảy trú ẩn an toàn nếu sự yếu kém công nghệ lan rộng, trong khi đồng yên có thể chịu áp lực nếu việc cắt giảm cam kết của SoftBank phản ánh sự thận trọng rộng hơn của các doanh nghiệp Nhật Bản.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Giao dịch AI đối mặt với kiểm tra thực tế: Kỷ nguyên vốn dễ dàng, không giới hạn cho các dự án AI đang có dấu hiệu căng thẳng. Nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng kế hoạch chi tiêu vốn và sự phụ thuộc vào nguồn vốn của các công ty có liên quan đến AI.
- Định giá đang được thiết lập lại: Định giá bị cắt giảm của OpenAI và IPO sắp tới của Anthropic sẽ là những chuẩn mực chính cho định giá AI tư nhân và công khai. Hãy dự kiến biến động xung quanh các sự kiện này.
- Đa dạng hóa trong lĩnh vực công nghệ: Không phải tất cả các bên hưởng lợi từ AI đều như nhau. Các công ty có dòng tiền tự do mạnh và nguồn thu đa dạng có thể vượt qua mùa đông tài trợ tốt hơn so với các khoản đặt cược cơ sở hạ tầng thuần túy.
- Theo dõi điều kiện tín dụng: Chi phí vay tăng đối với trung tâm dữ liệu có thể lan sang thị trường tín dụng doanh nghiệp, ảnh hưởng đến cả nhà phát hành và người cho vay có liên quan đến việc xây dựng AI.
- Giám sát chính sách và tâm lý cộng đồng: Kết quả bầu cử giữa kỳ báo hiệu sự phản đối ngày càng tăng của địa phương đối với việc mở rộng trung tâm dữ liệu, có thể làm chậm cấp phép và tăng chi phí—một yếu tố rủi ro đối với các cổ phiếu AI tập trung vào cơ sở hạ tầng.
