FMA New Zealand đề xuất cơ chế quản lý nhẹ nhàng cho stablecoin bằng đô la NZ
TREE NEWS đưa tin: Cơ quan Thị trường Tài chính (FMA) New Zealand đã mở đợt tham vấn về đề xuất chỉ định nhóm đối với các stablecoin được định giá và bảo đảm bằng đô la NZ. Theo đề xuất, các stablecoin đáp ứng các điều kiện cụ thể sẽ không được coi là sản phẩm tài chính theo Đạo luật Hành vi Thị trường Tài chính (FMCA). Các điều kiện bao gồm bảo đảm toàn phần bằng nguồn vốn được giữ tại một ngân hàng đăng ký tại New Zealand theo cấu trúc tín thác trần (bare trust), hoàn đổi theo mệnh giá và không trả lợi suất cho người nắm giữ. Các tổ chức phát hành cũng sẽ phải đối mặt với các yêu cầu thường xuyên, chẳng hạn như công bố công khai dự trữ. Đợt tham vấn kết thúc vào ngày 18 tháng 12 và FMA vẫn chưa đưa ra quyết định cuối cùng.
Phân tích ngành và hàm ý
Đề xuất này cho thấy một cách tiếp cận thực dụng đối với việc quản lý stablecoin tại New Zealand, nhằm thúc đẩy đổi mới trong khi vẫn đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng. Bằng cách tạo ra một nhóm stablecoin được bảo đảm toàn phần và có thể hoàn đổi theo mệnh giá, FMA giảm bớt sự bất định về quy định cho cả tổ chức phát hành và người dùng. Yêu cầu về cấu trúc tín thác trần và không trả lợi suất phù hợp với các chuẩn mực quốc tế, chẳng hạn như những chuẩn mực đang hình thành từ khuôn khổ MiCA của EU, vốn cũng phân biệt giữa token tiền điện tử và các tài sản mã hóa khác. Điều này có thể khuyến khích phát triển các stablecoin được bảo đảm bằng NZD, có khả năng tăng cường thanh khoản trên thị trường địa phương và tạo cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung (DeFi).
Tuy nhiên, việc loại trừ các stablecoin có trả lợi suất có thể hạn chế sức hấp dẫn đối với người dùng DeFi đã quen với việc hưởng lãi. Lập trường thận trọng của FMA phản ánh một xu hướng quản lý rộng lớn hơn: cho phép các stablecoin hoạt động như phương tiện thanh toán trong khi áp đặt quy định chứng khoán đầy đủ đối với các sản phẩm phức tạp hơn. Đối với các tổ chức phát hành, sự rõ ràng có thể giúp giảm chi phí tuân thủ, nhưng các yêu cầu vận hành—chẳng hạn như duy trì dự trữ tại một ngân hàng đăng ký tại NZ—có thể có lợi cho các tổ chức tài chính lâu đời hơn so với các startup thuần crypto.
Triển vọng tương lai
Nếu được chốt, việc chỉ định này có thể đưa New Zealand trở thành một khu vực pháp lý thuận lợi cho việc phát hành stablecoin, thu hút cả các bên trong nước và quốc tế. Nó cũng có thể trở thành hình mẫu cho các nền kinh tế nhỏ khác đang tìm cách quản lý stablecoin mà không kìm hãm đổi mới. Tuy nhiên, quyết định của FMA sẽ được các cơ quan quản lý toàn cầu theo dõi sát sao, vì nó cân bằng giữa tính linh hoạt và các biện pháp bảo vệ vững chắc. Kết quả có thể ảnh hưởng đến cách các quốc gia khác tiếp cận việc quản lý stablecoin, đặc biệt là ở khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Khi thời gian tham vấn kết thúc vào tháng 12, các bên tham gia thị trường nên chuẩn bị cho các nghĩa vụ tuân thủ tiềm năng và theo dõi các hướng dẫn thêm về báo cáo dự trữ và quy trình hoàn đổi.
