Tin nóng: Tòa án phúc thẩm số 9 bác bỏ đề nghị của Kalshi nhằm trốn tránh quy định cờ bạc của tiểu bang
TREE NEWS đưa tin: Một tòa án phúc thẩm Hoa Kỳ đã giáng một đòn mạnh vào nỗ lực của Kalshi nhằm bảo vệ thị trường dự đoán thể thao của mình khỏi sự giám sát của tiểu bang. Vào [ngày], Tòa án phúc thẩm số 9 đã ra phán quyết 3-0 rằng Kalshi không thể sử dụng lệnh cấm sơ bộ để ngăn Nevada điều chỉnh các thị trường dự đoán sự kiện thể thao của mình. Tòa án cho rằng Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) có khả năng không ưu tiên áp dụng các quy định cờ bạc của Nevada trong bối cảnh này, một quyết định có thể định hình lại bối cảnh pháp lý cho các nền tảng giao dịch dựa trên sự kiện.
Bối cảnh và lập luận pháp lý
Vụ việc tập trung vào việc liệu các thị trường dự đoán thể thao của Kalshi—cho phép người dùng đặt cược vào các kết quả như “Đội X có thắng Super Bowl không?”—có phải tuân theo luật cờ bạc của tiểu bang hay không. Kalshi lập luận rằng tư cách là một sàn giao dịch được quản lý liên bang theo CFTC của mình sẽ ưu tiên áp dụng sự giám sát của tiểu bang. Tuy nhiên, Tòa án số 9 không đồng ý, lưu ý rằng điều khoản ưu tiên của CEA không tuyệt đối và các tiểu bang vẫn giữ quyền quản lý các hoạt động cờ bạc có thể nằm ngoài phạm vi giao dịch tương lai. Phán quyết này cũng phù hợp với quyết định tương tự của Tòa án số 3, tạo ra sự khác biệt có thể thúc đẩy Tòa án Tối cao xem xét.
Hàm ý ngành
Quyết định này là một bước lùi đối với Kalshi và các nền tảng thị trường dự đoán khác, vốn đang mở rộng mạnh mẽ vào các hợp đồng thể thao và sự kiện. Đối với hệ sinh thái tiền điện tử và DeFi rộng lớn hơn, phán quyết nhấn mạnh sự căng thẳng đang diễn ra giữa quy định hàng hóa liên bang và luật cờ bạc cấp tiểu bang. Nó cũng làm nổi bật rủi ro pháp lý cho các nền tảng hoạt động trong vùng xám giữa phái sinh tài chính và cá cược thể thao. Các nhà đầu tư và nhà điều hành trong lĩnh vực thị trường dự đoán nên theo dõi các hành động thực thi cấp tiểu bang, vì các cơ quan quản lý trò chơi của Nevada có khả năng sẽ theo đuổi các biện pháp tuân thủ đối với Kalshi.
Triển vọng thị trường và quy định
Phán quyết có thể có tác động lan tỏa ngoài Kalshi. Các nền tảng khác như Polymarket, vốn đã hạn chế người dùng Hoa Kỳ, có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn. Trong khi đó, quy định của CFTC về hợp đồng sự kiện vẫn đang phát triển, và quyết định của tòa án có thể gây áp lực buộc cơ quan này làm rõ ranh giới giữa quyền tài phán liên bang và tiểu bang. Hiện tại, Kalshi có thể kháng cáo hoặc tìm kiếm sự cứu trợ lập pháp, nhưng bài học ngay lập tức là các cơ quan quản lý tiểu bang đang giành được đòn bẩy đối với các thị trường dự đoán giống cờ bạc.
Khi bối cảnh pháp lý thay đổi, những người tham gia thị trường nên chuẩn bị cho một mớ hỗn độn các quy định của tiểu bang, có khả năng phân mảnh thị trường Hoa Kỳ. Điều này có thể thúc đẩy đổi mới ra nước ngoài hoặc chuyển sang các sản phẩm tài chính được xác định rõ ràng hơn, nhưng cũng tạo ra sự không chắc chắn cho các nhà đầu tư. Chương tiếp theo có thể sẽ diễn ra tại Tòa án Tối cao hoặc thông qua hướng dẫn CFTC mới.
