BW LPG thanh lý tàu cũ trong thương vụ 104 triệu USD
TREE NEWS đưa tin: BW LPG, chủ sở hữu các tàu chở khí ga cỡ lớn (VLGC) niêm yết tại Oslo và Singapore, đã đồng ý bán tàu BW Mistral đóng năm 2015 với giá khoảng 104 triệu USD. Theo công ty, thương vụ này dự kiến tạo ra khoản lãi sổ sách khoảng 37 triệu USD. Việc bán tàu là một phần trong chiến lược đổi mới đội tàu liên tục của BW LPG, bao gồm việc thanh lý các tàu cũ trong khi nhận bàn giao các tàu mới hơn, tiết kiệm nhiên liệu hơn. Công ty không tiết lộ danh tính người mua hay ngày chốt thương vụ dự kiến, nhưng các thương vụ như vậy thường hoàn tất trong quý hiện tại hoặc quý tiếp theo, tùy thuộc các điều kiện thông thường.
Tác động thị trường: cổ phiếu vận tải biển, cước LPG và giá trị tài sản
Thương vụ này là yếu tố tích cực trực tiếp đối với bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập của BW LPG. Khoản lãi sổ sách 37 triệu USD sẽ được phản ánh vào lợi nhuận công bố, có khả năng trong quý thương vụ chốt. Quan trọng hơn, số tiền mặt thu được 104 triệu USD củng cố thanh khoản và giảm nợ ròng, mang lại cho công ty sự linh hoạt cho các khoản đầu tư đội tàu tiếp theo, hoàn vốn cho cổ đông hoặc giảm nợ. Đối với nhà đầu tư cổ phiếu trong ngành vận tải biển, thương vụ cung cấp một dữ liệu mới về giá trị còn lại của các VLGC tầm trung. Với mức giá 104 triệu USD cho tàu đóng năm 2015, mức giá này hàm ý thị trường tàu cũ đang vững chắc, hỗ trợ các ước tính giá trị tài sản ròng (NAV) cho các doanh nghiệp cùng ngành có đội tàu tương tự. Cổ phiếu vận tải biển thường được định giá dựa trên NAV và lợi suất cổ tức, nên một mức giá bán lại mạnh có thể nâng cao tâm lý toàn ngành.
Về mặt vận hành, việc bán tàu giảm đội tàu sở hữu của BW LPG đi một chiếc, nhưng công ty đã liên tục bổ sung tàu đóng mới, nên công suất ròng có thể nhìn chung không thay đổi. Thị trường vận tải LPG biến động mạnh, với cước phí nhạy cảm với sản lượng xuất khẩu của Mỹ, điều kiện vận chuyển qua kênh đào Panama và nhu cầu của Trung Quốc. Một công ty bán tàu cũ có lãi cho thấy ban lãnh đạo nhìn nhận giá trị tài sản hấp dẫn và sẵn sàng tái quay vòng vốn. Đây có thể là tín hiệu ban lãnh đạo kỳ vọng thị trường cân bằng hơn trong thời gian tới, hoặc đơn giản là lời đề nghị quá tốt để từ chối.
Đối với trái chủ và người cho vay, việc bán tàu cải thiện nhẹ các chỉ số tín dụng. Đòn bẩy thấp hơn và số dư tiền mặt cao hơn là yếu tố hỗ trợ, mặc dù công ty có thể dùng số tiền thu được cho các kỳ thanh toán tàu đóng mới. Trong bức tranh hàng hóa rộng lớn hơn, bản thân việc bán tàu không làm thay đổi giá LPG hay cước phí, nhưng phản ánh niềm tin vào thị trường tài sản. Nhà đầu tư cổ phiếu năng lượng có thể lưu ý rằng các công ty vận tải biển đang tích cực quản lý đội tàu, điều này có thể ảnh hưởng đến nguồn cung công suất tàu trong tương lai và do đó đến chu kỳ cước phí.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Vận tải biển là ngành có tính chu kỳ, thâm dụng tài sản, nơi các quyết định phân bổ vốn quyết định lợi nhuận dài hạn. Việc bán tàu đúng thời điểm với giá cao hơn giá trị sổ sách thể hiện quản lý danh mục có kỷ luật. Đối với cổ đông BW LPG, khoản lãi thúc đẩy thu nhập trên mỗi cổ phiếu và hỗ trợ khả năng chi trả cổ tức, một điểm thu hút chính đối với nhà đầu tư hướng đến thu nhập. Thương vụ cũng làm nổi bật giá trị tiềm ẩn trong đội tàu của công ty, có thể chưa được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu. Nhà đầu tư nên theo dõi thêm hoạt động mua bán tàu trong toàn ngành như một thước đo giá trị tài sản và niềm tin của ban lãnh đạo. Ngoài ra, thương vụ có thể thúc đẩy các nhà phân tích điều chỉnh ước tính NAV cho BW LPG và các doanh nghiệp cùng ngành, có khả năng dẫn đến thay đổi xếp hạng. Mặc dù phản ứng tức thời của cổ phiếu có thể hạn chế do quy mô khiêm tốn so với vốn hóa thị trường của công ty, tác động tích lũy của các thương vụ như vậy rất quan trọng đối với việc tạo giá trị dài hạn.
Những điểm chính
- BW LPG bán tàu BW Mistral đóng năm 2015 với giá khoảng 104 triệu USD, kỳ vọng lãi sổ sách 37 triệu USD.
- Thương vụ củng cố bảng cân đối kế toán, hỗ trợ lợi nhuận và cho thấy giá trị tàu cũ VLGC vững chắc.
- Cổ phiếu vận tải biển có thể ghi nhận tâm lý tích cực khi giá trị tài sản củng cố ước tính NAV.
- Việc bán tàu là một phần của đổi mới đội tàu, không phải rút lui khỏi thị trường; BW LPG tiếp tục nhận tàu đóng mới.
- Nhà đầu tư nên theo dõi thêm các giao dịch tài sản để có manh mối về vị thế chu kỳ và phân bổ vốn.
