Tháng 9 ảm đạm? Dòng tiền thông minh nhắm đến những người chiến thắng ngành này
TREE NEWS đưa tin: Tháng 9 theo lịch sử là tháng tồi tệ nhất đối với cổ phiếu Mỹ, với chỉ số S&P 500 trung bình giảm khoảng 0,7% kể từ năm 1928, theo CFRA Research. Nhưng một phân tích mới của MarketWatch cho thấy sự yếu kém theo mùa vụ này không đồng đều ở tất cả các ngành. Trên thực tế, một số lĩnh vực—bao gồm năng lượng, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu—đã liên tục tăng điểm trong tháng 9, mang lại cho nhà đầu tư một hàng rào tiềm năng chống lại sự biến động rộng hơn của thị trường.
Điều gì đang thúc đẩy hiệu ứng tháng 9?
‘Hiệu ứng tháng 9’ thường được quy cho một loạt các yếu tố: tái cân bằng danh mục đầu tư của các tổ chức sau kỳ nghỉ hè, thu hoạch lỗ vì thuế của các quỹ tương hỗ, và sự lo lắng gia tăng của nhà đầu tư trước các cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Năm nay, bối cảnh thậm chí còn phức tạp hơn, với lạm phát vẫn trên mục tiêu 2% của Fed, thị trường lao động kiên cường và những lo ngại ngày càng tăng về khả năng chính phủ đóng cửa. Những cơn gió ngược vĩ mô này có thể khuếch đại biến động theo mùa, khiến việc lựa chọn ngành trở nên quan trọng.
Các ngành chiến thắng trong tháng yếu
Trong lịch sử, các ngành phòng thủ là những người có thành tích nổi bật trong tháng 9. Cổ phiếu năng lượng, đặc biệt là các công ty thăm dò và khai thác dầu khí, được hưởng lợi từ sự tăng vọt nhu cầu theo mùa và sự gián đoạn nguồn cung địa chính trị. Chăm sóc sức khỏe, với nhu cầu không co giãn, cũng là một ngành hoạt động tốt đáng tin cậy. Hàng tiêu dùng thiết yếu—như thực phẩm, đồ uống và sản phẩm gia dụng—có xu hướng tỏa sáng khi các nhà đầu tư xoay chuyển sang sự ổn định. Ngay cả trong Nasdaq nặng về công nghệ, một số phân khúc như an ninh mạng và cơ sở hạ tầng đám mây cho thấy khả năng phục hồi, vì các doanh nghiệp tiếp tục ưu tiên chuyển đổi kỹ thuật số bất chấp những cơn gió ngược vĩ mô.
Tác động thị trường: Cổ phiếu, trái phiếu, tiền điện tử và tiền tệ
Đối với cổ phiếu, phân tích này gợi ý một cách tiếp cận hình tạ: tăng tỷ trọng các ngành phòng thủ trong khi chọn lọc thêm các cổ phiếu chu kỳ ở những nơi định giá hấp dẫn. Trên thị trường trái phiếu, tháng 9 thường mang lại lợi suất cao hơn khi các nhà đầu tư định giá Fed diều hâu, điều này có thể gây áp lực lên trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài nhưng tạo cơ hội cho các công cụ kỳ hạn ngắn. Tiền điện tử, trong lịch sử có mối tương quan thấp với các mô hình theo mùa của cổ phiếu, có thể đối mặt với rủi ro lây lan nếu tâm lý ngại rủi ro bao trùm thị trường, nhưng việc áp dụng ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin có thể tạo ra một tấm đệm. Về tiền tệ, đồng đô la Mỹ thường mạnh lên trong tháng 9 khi các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm tài sản an toàn, có khả năng gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng đô la.
Tại sao điều này quan trọng đối với nhà đầu tư
Hiểu các mô hình theo mùa này không phải là để canh thời điểm thị trường một cách hoàn hảo—mà là quản lý rủi ro. Bằng cách nghiêng danh mục đầu tư về các ngành có khả năng phục hồi trong lịch sử trong tháng 9, các nhà đầu tư có thể giảm mức sụt giảm mà không hoàn toàn từ bỏ tiếp xúc cổ phiếu. Hơn nữa, phân tích này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đa dạng hóa trên các loại tài sản và khu vực địa lý, vì không một ngành hay thị trường nào miễn nhiễm với các cú sốc vĩ mô. Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điểm mấu chốt là sử dụng sự yếu kém của tháng 9 như một điểm vào tiềm năng cho các cổ phiếu chất lượng có thể đã bị định giá quá cao vào đầu năm.
Những điểm chính
- Tháng 9 theo lịch sử yếu đối với các chỉ số rộng, nhưng không phải tất cả các ngành—các ngành phòng thủ như năng lượng, chăm sóc sức khỏe và hàng tiêu dùng thiết yếu có xu hướng hoạt động tốt hơn.
- Lợi suất trái phiếu có thể tăng, gây áp lực lên trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài nhưng mang lại giá trị cho giấy tờ ngắn hạn.
- Tiền điện tử có thể đối mặt với áp lực ngại rủi ro, mặc dù dòng vốn tổ chức có thể hạn chế đà giảm.
- Sức mạnh theo mùa của đồng đô la Mỹ có thể tác động đến hàng hóa và tiền tệ thị trường mới nổi.
- Các nhà đầu tư nên sử dụng giai đoạn này để tái cân bằng danh mục đầu tư và xem xét thêm các cổ phiếu chất lượng ở mức định giá chiết khấu.
