Tóm tắt tin tức
TREE NEWS đưa tin: Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ đưa ra một kế hoạch tài khóa ‘toàn diện’ và kêu gọi các thành viên G20 giải quyết các bất cân đối toàn cầu mà ông cho rằng đang làm suy yếu tăng trưởng ở các khu vực khác. Ông lưu ý rằng trong khi các bộ trưởng tài chính G20 mong muốn tăng trưởng cao hơn, vẫn chưa rõ liệu các quốc gia có thực hiện các biện pháp cần thiết hay không. Bessent cũng nhấn mạnh các cuộc thảo luận đang diễn ra về bất cân đối G20, kêu gọi hành động tập thể về các vấn đề liên quan đến Iran, và tán thành các chính sách kinh tế hiện tại của Nhật Bản.
Phân tích ngành và hàm ý
Lập trường tài khóa này báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng đáng kể trong chính sách kinh tế vĩ mô của Mỹ, với những hậu quả trực tiếp và gián tiếp đối với thị trường tài sản kỹ thuật số. Một kế hoạch tài khóa ‘toàn diện’ có thể bao gồm những thay đổi về thuế, chi tiêu chính phủ hoặc quản lý nợ — tất cả đều ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng đô la, kỳ vọng lạm phát và lãi suất thực. Đối với tiền điện tử và tài sản thực tế được mã hóa (RWA), đây là những yếu tố quan trọng:
- Thanh khoản đồng đô la và khẩu vị rủi ro: Lập trường tài khóa mở rộng hơn có thể làm suy yếu đồng đô la trong ngắn hạn, trong lịch sử là yếu tố hỗ trợ cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Ngược lại, nếu kế hoạch được coi là thận trọng về mặt tài khóa, nó có thể củng cố đồng đô la và gây áp lực lên định giá tiền điện tử.
- Lãi suất và đường cong lợi suất: Kế hoạch phát hành trái phiếu kho bạc ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất trái phiếu. Lợi suất dài hạn cao hơn có thể làm cho thu nhập cố định truyền thống cạnh tranh hơn so với lợi suất DeFi, trong khi lợi suất thấp hơn có thể đẩy vốn vào trái phiếu kho bạc được mã hóa và các giao thức RWA khác cung cấp lợi suất trên chuỗi.
- Bất cân đối toàn cầu và căng thẳng thương mại: Việc Bessent tập trung vào bất cân đối cho thấy áp lực tiềm tàng đối với các nền kinh tế thặng dư (ví dụ: Trung Quốc, Đức) để điều chỉnh chính sách. Xung đột thương mại có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản phi tập trung, xuyên biên giới như là hàng rào chống lại rủi ro địa chính trị và tiền tệ.
- Sự rõ ràng về quy định: Một kế hoạch tài khóa toàn diện có thể bao gồm các điều khoản cho tài sản kỹ thuật số, chẳng hạn như xử lý thuế hoặc giám sát stablecoin, phù hợp với các nỗ lực lập pháp gần đây tại Quốc hội Mỹ.
Đối với lĩnh vực RWA nói riêng, những thay đổi trong chính sách tài khóa của Mỹ có thể đẩy nhanh việc áp dụng của các tổ chức đối với trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa, quỹ thị trường tiền tệ và các tài sản sinh lời khác. Các nền tảng như Ondo Finance, Backed và Matrixdock đã chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ trong các sản phẩm trái phiếu kho bạc được mã hóa, và sức hấp dẫn của chúng rất nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất của Mỹ.
Triển vọng hướng tới tương lai
Các nhà tham gia thị trường nên theo dõi các chi tiết cụ thể của kế hoạch tài khóa, đặc biệt là bất kỳ thông báo nào về phát hành nợ, cải cách thuế hoặc chi tiêu cơ sở hạ tầng. Nếu kế hoạch bao gồm các biện pháp thân thiện với tiền điện tử, chẳng hạn như hướng dẫn thuế rõ ràng hoặc chiến lược tài sản kỹ thuật số quốc gia, đó có thể là một chất xúc tác lớn. Tuy nhiên, nếu nó dẫn đến thắt chặt tài khóa hoặc đồng đô la mạnh hơn, thị trường tiền điện tử có thể đối mặt với những cơn gió ngược. Phản ứng của G20 đối với bất cân đối toàn cầu cũng sẽ định hình môi trường vĩ mô, có khả năng thúc đẩy dòng vốn vào các tài sản thay thế như Bitcoin như một hàng rào chống lại sự mất giá tiền tệ hoặc chiến tranh thương mại. Đối với các nhà đầu tư RWA, điều quan trọng là theo dõi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đô la, vì những yếu tố này sẽ trực tiếp quyết định sức hấp dẫn của các sản phẩm lợi suất trên chuỗi.
