BlackRock: Dữ liệu việc làm mạnh mẽ đưa CPI vào trung tâm cho hành động tiếp theo của Fed
TREE NEWS đưa tin: Jeff Rosenberg, giám đốc danh mục đầu tư của BlackRock, cho biết hôm thứ Năm rằng tăng trưởng việc làm của Mỹ trong tháng 8 đã vượt xa kỳ vọng, làm tăng sự chú ý đến báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) vào tuần tới khi các nhà hoạch định chính sách của Fed cân nhắc có nên tăng lãi suất lần nữa hay không.
Điều gì đã xảy ra
Rosenberg lưu ý rằng số liệu việc làm mạnh mẽ xác nhận sự kiên cường của thị trường lao động, đưa cuộc tranh luận trở lại trực tiếp với vấn đề lạm phát. “Điều này theo một số cách xác nhận những gì chúng ta biết về thị trường lao động và một lần nữa chuyển trọng tâm và áp lực trở lại câu hỏi lạm phát,” ông nói. “Điểm mấu chốt là liệu lạm phát đang tăng, hay không giảm đủ nhanh, điều này sẽ quyết định liệu Fed có tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 hay không.”
Nếu báo cáo CPI công bố vào ngày 11 tháng 9 tiếp tục cho thấy sự cải thiện về lạm phát, Rosenberg cho biết, “Tôi nghĩ họ sẽ giữ nguyên lãi suất.”
Phân tích và hàm ý
Sức mạnh của báo cáo việc làm cho Fed chỗ đứng để duy trì chính sách thắt chặt, nhưng nó cũng làm phức tạp câu chuyện rằng nền kinh tế đang hạ nhiệt đủ để biện minh cho việc tạm dừng. Thị trường đã định giá xác suất cao hơn cho việc tăng lãi suất vào tháng 9 sau dữ liệu việc làm, nhưng một CPI ôn hòa có thể nghiêng cán cân về phía không hành động.
Đối với tiền điện tử và tài sản rủi ro, rủi ro rất lớn. Một bất ngờ theo hướng diều hâu – lạm phát cao hơn dự kiến – có thể sẽ đẩy đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, gây áp lực lên bitcoin và các khoản đầu tư đầu cơ khác. Ngược lại, nếu CPI cho thấy giảm phát, Fed có thể trì hoãn, mang lại sự nhẹ nhõm cho các thị trường nhạy cảm với thanh khoản.
Nhận xét của Rosenberg phản ánh quan điểm rộng rãi của Phố Wall rằng Fed phụ thuộc vào dữ liệu, và CPI sắp tới hiện là yếu tố đầu vào quan trọng nhất cho quyết định tháng 9.
Triển vọng tương lai
Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động xung quanh việc công bố CPI. Một kết quả đồng thuận hoặc yếu hơn có thể củng cố kịch bản ‘cao hơn nhưng không cao hơn nữa’, về mặt lịch sử là tích cực cho cổ phiếu và tiền điện tử sau điều chỉnh ban đầu. Tuy nhiên, một con số nóng có thể kích hoạt việc định giá lại kỳ vọng lãi suất và tâm lý ngại rủi ro.
Ngoài tháng 9, con đường lạm phát sẽ quyết định liệu chu kỳ thắt chặt của Fed có thực sự kết thúc hay không. Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là theo dõi không chỉ CPI tổng thể mà còn lạm phát dịch vụ lõi và tăng trưởng tiền lương, vốn vẫn còn dai dẳng.
