Chuyện gì đã xảy ra
TREE NEWS đưa tin: Giá vàng và bạc giảm mạnh vào thứ Sáu sau khi Bộ Lao động Mỹ báo cáo mức tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp trong tháng 1 mạnh hơn nhiều so với dự kiến. Dữ liệu cho thấy có 353.000 việc làm mới được tạo ra, gần gấp đôi ước tính đồng thuận là 185.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 3,7%. Thu nhập trung bình theo giờ cũng tăng 0,6% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với mức 0,3% dự kiến.
Báo cáo thị trường lao động mạnh mẽ ngay lập tức thay đổi kỳ vọng của thị trường về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các nhà giao dịch đã định giá lại xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 3 xuống gần bằng không, và hiện thấy xác suất cao hơn rằng Fed thậm chí có thể xem xét tăng lãi suất vào cuối năm nay. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 4,03%, và chỉ số đô la Mỹ tăng 0,8%. Hợp đồng tương lai vàng giao tháng 4 giảm 2,4% xuống còn 2.044 đô la mỗi ounce, trong khi bạc giảm 3,8% xuống còn 22,85 đô la.
Phân tích: Tại sao điều này quan trọng
Đợt bán tháo kim loại quý là phản ứng kinh điển trước lợi suất thực tăng và đồng đô la mạnh hơn. Vàng và bạc, vốn không trả lãi, trở nên kém hấp dẫn khi lợi suất trái phiếu tăng. Sự tăng giá của đồng đô la cũng làm cho kim loại định giá bằng đô la trở nên đắt hơn đối với người mua nước ngoài, làm giảm nhu cầu.
Quan trọng hơn, báo cáo việc làm thách thức câu chuyện phổ biến rằng Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách trong nửa đầu năm 2024. Sự kiên cường của thị trường lao động cho thấy nền kinh tế vẫn đang hoạt động nóng, điều này có thể giữ áp lực lạm phát ở mức cao. Điều đó sẽ buộc Fed phải duy trì lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc thậm chí thắt chặt hơn nữa nếu áp lực giá tăng tốc trở lại.
Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là chế độ ‘cao hơn trong thời gian dài hơn’ đã quay trở lại. Cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất, có thể đối mặt với gió ngược khi tỷ lệ chiết khấu tăng. Ngược lại, cổ phiếu giá trị và các lĩnh vực như tài chính có thể được hưởng lợi từ đường cong lợi suất dốc hơn. Sức mạnh của đồng đô la có thể gây áp lực lên thu nhập của các công ty đa quốc gia và tài sản thị trường mới nổi.
Tiền điện tử, vốn đã cho thấy một số mối tương quan với tài sản rủi ro, cũng có thể chịu áp lực. Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác đã giao dịch song song với cổ phiếu công nghệ, và việc định giá lại kỳ vọng lãi suất có thể kích hoạt dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản đầu cơ. Tuy nhiên, các yếu tố thúc đẩy riêng của tiền điện tử, chẳng hạn như dòng vốn ETF và động lực cung, có thể cung cấp một số đệm.
Hàng hóa, ngoài vàng và bạc, phải đối mặt với các tín hiệu trái chiều. Kim loại công nghiệp có thể tìm thấy sự hỗ trợ từ hoạt động kinh tế mạnh mẽ, nhưng giá năng lượng có thể bị giảm do đồng đô la mạnh hơn. Các sản phẩm nông nghiệp có khả năng bị ảnh hưởng bởi thời tiết và các yếu tố cung hơn là chính sách vĩ mô.
Bài học chính cho nhà đầu tư
- Kim loại quý: Rủi ro giảm ngắn hạn vẫn còn nếu lợi suất tiếp tục tăng. Các nhà đầu tư nên theo dõi các mức hỗ trợ và xem xét các chiến lược phòng ngừa.
- Trái phiếu: Sự tăng vọt của lợi suất cho thấy rủi ro thời hạn đang cao. Trái phiếu ngắn hạn có thể an toàn hơn cho đến khi lộ trình của Fed trở nên rõ ràng hơn.
- Cổ phiếu: Dự kiến biến động ở cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ. Tập trung vào bảng cân đối kế toán chất lượng và sức mạnh định giá.
- Đô la: Sức mạnh của đồng bạc xanh có thể kéo dài nếu dữ liệu vẫn vững chắc. Điều này có thể ảnh hưởng đến đa dạng hóa quốc tế.
- Tiền điện tử: Theo dõi mối tương quan với tài sản rủi ro. Kịch bản tăng lãi suất kéo dài có thể kiểm tra các mức cao gần đây.
Cuối cùng, báo cáo việc làm này là một lời cảnh tỉnh rằng cuộc chiến chống lạm phát vẫn chưa kết thúc. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một môi trường vĩ mô biến động hơn và đánh giá lại định vị danh mục đầu tư của họ cho phù hợp.
