BOJ dự kiến tăng lãi suất lên 1,25% vào tuần tới, báo hiệu nhịp tăng theo quý nhanh hơn
TREE NEWS đưa tin: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang chuẩn bị nâng lãi suất chính sách lên 1,25% tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 9, đánh dấu mức cao nhất trong khoảng 31 năm và đẩy nhanh tốc độ thắt chặt tiền tệ lên khoảng một lần mỗi quý, theo các báo cáo truyền thông Nhật Bản và các nguồn thân cận với vấn đề.
Động thái này, được thị trường dự đoán rộng rãi, sẽ tiếp nối đợt tăng lãi suất lên 1,0% vào tháng 6 và thể hiện sự chuyển dịch rõ ràng so với nhịp nửa năm trước đó vốn đặc trưng cho quá trình bình thường hóa của BOJ kể từ khi thoát khỏi lãi suất âm vào tháng 3 năm 2024. Tốc độ nhanh hơn được thúc đẩy bởi đồng yên yếu và giá dầu tăng đẩy lạm phát lên cao, cùng với áp lực bên ngoài từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người vào ngày 31 tháng 8 đã bày tỏ tin tưởng rằng Nhật Bản sẽ thực hiện các bước để củng cố đồng yên.
Phân tích tác động thị trường
Chứng khoán Nhật Bản: Việc tăng 25 điểm cơ bản phần lớn đã được phản ánh vào giá, vì vậy phản ứng tức thời của cổ phiếu Nhật Bản có thể sẽ hạn chế. Tuy nhiên, chu kỳ thắt chặt nhanh hơn dự kiến có thể gây áp lực lên định giá, đặc biệt là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và bất động sản tập trung vào nội địa. Các công ty xuất khẩu có thể được hưởng lợi từ đồng yên mạnh hơn trong trung hạn, mặc dù tác động ban đầu có thể tiêu cực khi các giao dịch carry bị đảo ngược.
Trái phiếu toàn cầu: Động thái của BOJ làm tăng lợi suất toàn cầu, đặc biệt khi Fed được dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất. Khoảng cách chính sách giữa Nhật Bản và Mỹ có thể thu hẹp, nhưng lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) có thể tăng, gây áp lực lên thu nhập cố định toàn cầu. Trái phiếu kho bạc Mỹ có thể thấy dòng vốn trú ẩn an toàn nếu giao dịch carry đồng yên bị đảo ngược mạnh.
Tiền tệ: Đồng yên có khả năng mạnh lên so với đồng đô la, với cặp USD/JPY có thể kiểm tra mức 140 hoặc thấp hơn nếu BOJ báo hiệu các đợt tăng tiếp theo. Đồng yên mạnh hơn có thể có tác động lan tỏa đến các đồng tiền châu Á và tài sản thị trường mới nổi, khi các giao dịch carry được tài trợ bằng đồng yên bị đảo ngược.
Tiền điện tử và hàng hóa: Bitcoin và các tài sản rủi ro khác có thể đối mặt với biến động ngắn hạn nếu đồng yên tăng giá kích hoạt đợt bán tháo rủi ro rộng rãi hơn. Hàng hóa, đặc biệt là dầu, có thể bị ảnh hưởng trái chiều — đồng yên mạnh hơn làm giảm chi phí nhập khẩu của Nhật Bản, nhưng lo ngại tăng trưởng toàn cầu có thể đè nặng lên nhu cầu. Vàng có thể được hưởng lợi từ bất kỳ tâm lý tránh rủi ro nào.
Tại sao điều này quan trọng
Quyết định này nhấn mạnh sự chuyển dịch toàn cầu sang chính sách tiền tệ thắt chặt hơn ở các nền kinh tế phát triển, ngay cả khi Fed xoay trục sang nới lỏng. Đối với các nhà đầu tư, điểm mấu chốt là việc BOJ bình thường hóa nhanh hơn có thể làm tăng biến động trên các loại tài sản, đặc biệt là trong các giao dịch carry và tài sản Nhật Bản. Cuộc tranh luận nội bộ của ngân hàng — với một số thành viên lo ngại về việc di chuyển quá nhanh — thêm phần không chắc chắn. Thị trường sẽ theo dõi định hướng cho các đợt tăng tiếp theo và bất kỳ tín hiệu nào về lãi suất trung lập, ước tính từ 1,1% đến 2,5%.
