Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 30 năm chạm 5,82%, cao nhất kể từ 1998, siết chặt dư địa tài khóa
TREE NEWS đưa tin: Chi phí vay dài hạn của Anh đã tăng vọt lên mức cao nhất trong gần ba thập kỷ, khi đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu gây áp lực trực tiếp lên tài chính công của nước này. Vào thứ Ba, Văn phòng Quản lý Nợ Anh (DMO) đã hoàn tất đợt bán 4 tỷ bảng trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm với lợi suất 5,82% — mức phát hành cao nhất kể từ khi DMO được thành lập vào năm 1998. Động thái này khóa chặt chi phí trả nợ cao trong nhiều thập kỷ và làm tăng rủi ro cho ngân sách sắp tới.
Điều gì đã xảy ra
Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã thu hút nhu cầu mạnh mẽ bất chấp thị trường biến động, với tổng đơn đặt hàng vượt 85 tỷ bảng — tỷ lệ đăng ký cao hơn nhiều so với khối lượng phát hành. Giám đốc đầu tư của Aegon Asset Management, Stephen Jones, nhận xét rằng đối với một số người đây là nỗi đau, với người khác là cơ hội, khi lợi suất đã trở nên đủ hấp dẫn để mua vào. CEO của DMO, Jessica Pulay, gọi thương vụ này là minh chứng cho sức mạnh và chiều sâu của thị trường.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,2%, mức cao nhất trong nhóm G7. Bộ trưởng Tài chính John Healey thừa nhận rằng chi trả lãi nợ hàng năm hiện lên tới 110 tỷ bảng — nhiều hơn bất kỳ lĩnh vực chi tiêu chính phủ lớn nào ngoại trừ y tế — và cam kết sẽ ‘thành thật’ về kiểm soát chi tiêu trong ngân sách.
Phân tích tác động thị trường
Trái phiếu: Sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu chính phủ Anh là một phần của đợt bán tháo trái phiếu toàn cầu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Pháp đạt 5,02%, mức cao nhất kể từ tháng 9/2008, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Đức đạt 3,86%, mức chưa từng thấy kể từ năm 2011. Đối với Anh, các nhà giao dịch hiện định giá ít nhất một lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa của Ngân hàng Anh (BoE) trong năm nay, mặc dù không phải tại cuộc họp tháng này. BoE cũng có thể làm chậm chương trình thắt chặt định lượng để giảm áp lực tăng lên lợi suất dài hạn.
Cổ phiếu: Chi phí vay chính phủ cao hơn thường gây áp lực lên cổ phiếu, đặc biệt là các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích. Cổ phiếu tập trung vào Anh có thể đối mặt với gió ngược, trong khi thị trường toàn cầu có thể chứng kiến biến động khi tâm lý rủi ro xấu đi.
Tiền tệ: Đồng bảng Anh có thể suy yếu nếu lo ngại tài khóa chiếm ưu thế, nhưng lợi suất cao hơn có thể thu hút dòng vốn nước ngoài, tạo ra một số hỗ trợ. Quỹ đạo của đồng bảng sẽ phụ thuộc vào độ tin cậy của ngân sách.
Hàng hóa: Đợt bán tháo trái phiếu một phần do giá năng lượng tăng vọt — dầu Brent đang tiến gần 100 đô la mỗi thùng sau xung đột Iran — điều này thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và giảm khả năng cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương. Chi phí năng lượng cao hơn cũng gây căng thẳng cho chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế.
Tiền điện tử: Trong môi trường ưa thích rủi ro thấp, tài sản tiền điện tử thường tương quan với cổ phiếu và có thể đối mặt với áp lực bán. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn cao và các ngân hàng trung ương duy trì quan điểm diều hâu, lập luận về việc Bitcoin là một kênh phòng ngừa lạm phát có thể thu hút một số nhà đầu tư.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Tình hình tài khóa của Anh đang xấu đi nhanh chóng. Chi trả lãi nợ hiện ngang với ngân sách y tế, và lợi suất kỳ hạn 30 năm ở mức 5,82% khóa chặt chi phí cao hơn cho các thế hệ tương lai. Ngân sách sắp tới sẽ buộc phải lựa chọn giữa thắt chặt chi tiêu và củng cố tài khóa, với dư địa kích thích hạn chế. Sự kiện này nhấn mạnh cách các lực lượng vĩ mô toàn cầu — từ cú sốc năng lượng đến lo ngại về nguồn cung trái phiếu — có thể truyền trực tiếp vào tài chính quốc gia, ảnh hưởng đến mọi thứ từ giá trái phiếu chính phủ đến định giá tiền tệ và phần bù rủi ro cổ phiếu. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục trong tài sản của Anh và theo dõi các phản ứng chính sách có thể định hình lại bối cảnh tài khóa.
