Trump đề xuất ‘cổ tức’ 5.000 USD cho mỗi người trưởng thành Mỹ
TREE NEWS đưa tin: Trong một lời hứa tranh cử gây chú ý, Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố vào ngày 9 tháng 9 rằng nếu đảng Cộng hòa giành được thế đa số ở cả hai viện Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa kỳ, ông sẽ phân phát 5.000 USD cho mỗi người trưởng thành Mỹ. Được gọi là ‘Cổ tức Trump’, khoản thanh toán này phải được chi tiêu trong nước Mỹ. Phó Tổng thống JD Vance cho biết số tiền sẽ đến từ nguồn thu thuế quan.
Phép tính không khớp
Với khoảng 240 triệu công dân Mỹ đủ điều kiện, tổng chi phí có thể lên tới 1,2 đến 1,3 nghìn tỷ USD. Con số này vượt xa nguồn thu thuế quan dự kiến. Theo Phòng thí nghiệm Ngân sách của Đại học Yale, các chính sách thuế quan hiện tại—bao gồm cả các mức thuế gần đây đối với Canada—được dự kiến sẽ tạo ra khoảng 1,9 nghìn tỷ USD trong 10 năm, tức 190 tỷ USD mỗi năm. Đó chỉ bằng một phần sáu chi phí của một lần chi trả cổ tức.
Nợ quốc gia của Mỹ đã ở mức 39,9 nghìn tỷ USD, với 32,4 nghìn tỷ USD do công chúng nắm giữ. Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã tăng lên, với lợi suất kỳ hạn 30 năm gần đây đạt 5,312%, phản ánh lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt tài khóa và mở rộng nợ.
Hàm ý về lạm phát và chính sách tiền tệ
Lạm phát hiện đang ở mức 3,4% hàng năm. Một lượng tiền mặt khổng lồ bơm vào có thể kích thích thêm chi tiêu tiêu dùng, tạo áp lực phía cầu. Các nhà kinh tế ước tính rằng hơn 60% thu nhập hộ gia đình mới thường được chi tiêu. Với chi tiêu tiêu dùng cá nhân gần 21 nghìn tỷ USD vào năm ngoái, thêm 1 nghìn tỷ USD có thể thúc đẩy đáng kể tổng cầu.
Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ. Thị trường đã định giá 60% khả năng tăng lãi suất trong tháng này. Nếu cổ tức thành hiện thực, lạm phát có thể tăng thêm, thúc đẩy Fed hành động mạnh mẽ hơn, có thể bù đắp gói kích thích.
Tính khả thi chính trị và tác động thị trường
Số phận của kế hoạch phụ thuộc vào việc đảng Cộng hòa có thắng cả Hạ viện và Thượng viện hay không. Các thị trường dự đoán hiện chỉ gán 15% xác suất cho kết quả đó. Trump đã từng đưa ra những ý tưởng tương tự trước đây—như cổ tức thuế quan và cổ tức DOGE—nhưng không có ý tưởng nào được thực hiện.
Nếu được ban hành, cổ tức có khả năng thúc đẩy cổ phiếu tiêu dùng tùy ý, bán lẻ và cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nó cũng có thể gây áp lực lên trái phiếu khi lo ngại về nợ gia tăng, làm suy yếu đồng đô la do lo ngại lạm phát, và có khả năng đẩy giá vàng và bitcoin lên như các hàng rào chống lạm phát. Hàng hóa có thể chịu tác động trái chiều, với kim loại công nghiệp được hỗ trợ bởi kích thích nhưng giá năng lượng không chắc chắn.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Rủi ro tài khóa đang tăng: Ngay cả khi cổ tức không được thông qua, đề xuất này báo hiệu sự sẵn sàng mở rộng thâm hụt, điều này có thể duy trì áp lực tăng lên lợi suất.
- Tập trung vào hàng rào chống lạm phát: Vàng, TIPS và tiền mã hóa có thể hưởng lợi nếu kỳ vọng lạm phát tăng.
- Luân chuyển ngành cổ phiếu: Cổ phiếu hướng đến người tiêu dùng có thể tăng nhờ hy vọng kích thích, nhưng cổ phiếu tài chính và trái phiếu dài hạn có thể bị ảnh hưởng.
- Theo dõi bầu cử giữa kỳ: Xác suất 15% cho một chiến thắng áp đảo của đảng Cộng hòa có nghĩa là thị trường chưa định giá điều này, nhưng bất kỳ thay đổi nào cũng có thể gây biến động.
Mặc dù tấm séc 5.000 USD khó có thể đến sớm, cuộc tranh luận nhấn mạnh một chủ đề rộng hơn: mở rộng tài khóa đang trở thành xu hướng lưỡng đảng, với những hàm ý sâu sắc cho thị trường.
