Nguồn cung stablecoin thu hẹp dưới mức trung bình năm
TREE NEWS đưa tin: Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã giảm xuống còn khoảng 144,5 tỷ USD, tụt xuống dưới đường trung bình động 365 ngày là khoảng 147,4 tỷ USD. Diễn biến này đánh dấu sự thu hẹp kéo dài trong nguồn cung các token neo giá đồng USD, vốn nằm ở trung tâm của hoạt động giao dịch, cho vay và thế chấp trong toàn bộ hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).
Trong một năm qua, dòng vốn rời khỏi lĩnh vực stablecoin thường xuyên hơn là chảy vào. Dòng vốn ròng chảy ra như vậy là đặc trưng của điều kiện thị trường gấu, khi các nhà giao dịch đổi token sang tiền pháp định hoặc chuyển sang các công cụ sinh lời, và thanh khoản mới vẫn đứng ngoài cuộc.
Tại sao nguồn cung stablecoin quan trọng
Stablecoin đóng vai trò là lớp nền tảng thanh khoản cho thị trường tiền mã hóa. Khi tổng nguồn cung của chúng mở rộng, điều đó thường báo hiệu rằng vốn đang chờ được triển khai vào các tài sản rủi ro như BTC và ETH. Khi nó thu hẹp, điều đó gợi ý ngược lại: những người nắm giữ đang rút ra, chứ không phải đang thiết lập vị thế.
- Chỉ báo tiền mặt chờ: Nguồn cung stablecoin thường được đọc như sức mua khả dụng của thị trường. Cơ sở thu hẹp nghĩa là ít đạn dược hơn cho các đợt tăng giá.
- Thước đo tâm lý: Việc đổi tiền ròng liên tục phản ánh hành vi né tránh rủi ro của các nhà giao dịch, nhà tạo lập thị trường và bàn giao dịch tổ chức.
- Thông lượng DeFi: Số dư stablecoin thấp hơn làm giảm hoạt động cho vay, khối lượng DEX và khả năng sẵn có tài sản thế chấp trên các giao thức.
Điều gì sẽ xác nhận sự đảo chiều
Để xu hướng đảo ngược, nguồn cung stablecoin cần phải lấy lại và duy trì trên mức trung bình hàng năm. Điều đó thường đòi hỏi sự kết hợp của thanh khoản vĩ mô được cải thiện, niềm tin mới vào tài sản rủi ro và hoạt động trên chuỗi gia tăng. Cho đến lúc đó, các đợt tăng giá có thể khó duy trì đà tăng vì thiếu cơ sở vốn chờ đang tăng trưởng.
Góc nhìn hướng tới tương lai
Thị trường stablecoin là một chỉ báo đại diện chậm nhưng đáng tin cậy cho chu kỳ thanh khoản của tiền mã hóa. Sự thu hẹp của nó không loại trừ các đợt hồi phục ngắn hạn, nhưng lại lập luận chống lại một giai đoạn tăng giá bền vững. Tín hiệu quan trọng cần theo dõi là sự phục hồi bền vững trở lại trên mức trung bình 365 ngày, lý tưởng nhất là đi kèm với việc phát hành gia tăng từ các nhà phát hành lớn và việc sử dụng nhiều hơn trong thanh toán và tất toán. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ cho thấy vốn đang quay trở lại hệ sinh thái thay vì rời bỏ nó — điều kiện tiên quyết cần thiết cho sự phục hồi rộng lớn hơn của thị trường.
