Con đường không chắc chắn của Đạo luật CLARITY qua Thượng viện
TREE NEWS đưa tin: Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Đạo luật CLARITY), một dự luật mang tính bước ngoặt được thiết kế để vạch ra ranh giới thẩm quyền rõ ràng giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đối với tài sản kỹ thuật số, đã đâm vào bức tường lập pháp. Khi Thượng viện Hoa Kỳ nhóm họp lại vào tháng 9 sau kỳ nghỉ hè, không có lịch trình rõ ràng nào cho một cuộc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể hoặc điều trần ủy ban về dự luật được công bố, khiến ngành công nghiệp tiền mã hóa rơi vào trạng thái lấp lửng về quy định.
Dự luật, được chỉ định là H.R. 3633, trước đây đã có đà mạnh mẽ. Nó đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với cuộc bỏ phiếu lưỡng đảng quyết định 294 phiếu thuận so với 134 phiếu chống. Vào tháng 5 năm 2026, nó đã vượt qua một rào cản quan trọng bằng cách giành được sự ủng hộ 15-9 tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Tuy nhiên, lịch trình dày đặc của Thượng viện, được thúc đẩy bởi cả lịch nghỉ và mùa vận động tranh cử đang gia tăng, đã đẩy các cuộc bỏ phiếu quan trọng qua giữa tháng 8 mà không có dòng thời gian sửa đổi.
Tại sao sự bế tắc lại quan trọng đối với tiền mã hóa
Vấn đề cốt lõi đang bị đe dọa là sự mơ hồ về quy định. Trong nhiều năm, các công ty tiền mã hóa đã hoạt động dưới mối đe dọa của các hành động thực thi dựa trên những diễn giải thay đổi về việc liệu một token là chứng khoán hay hàng hóa. Đạo luật CLARITY nhằm chấm dứt sự không chắc chắn này bằng cách hệ thống hóa một ranh giới rõ ràng: SEC sẽ giám sát các tài sản hoạt động như chứng khoán, trong khi CFTC sẽ có thẩm quyền đối với hàng hóa phi tập trung và thị trường giao ngay. Nếu không có sự rõ ràng này, các dự án phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn, khả năng tiếp cận hạn chế với hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, và hiệu ứng làm nguội lạnh đối với việc áp dụng của tổ chức.
Các nhà phân tích trong ngành lưu ý rằng sự chậm trễ không nhất thiết là hồi chuông tử thần. Việc Hạ viện thông qua lưỡng đảng và sự ủng hộ ở cấp ủy ban Thượng viện cho thấy một mức cơ sở của ý chí chính trị. Tuy nhiên, các quy tắc thủ tục của Thượng viện, kết hợp với các ưu tiên lập pháp cạnh tranh như phân bổ ngân sách và bổ nhiệm tư pháp, có nghĩa là ngay cả một sự giữ lại duy nhất của một thượng nghị sĩ cũng có thể trì hoãn vô thời hạn một cuộc bỏ phiếu tại phiên họp toàn thể.
Góc nhìn hướng tới tương lai: Điều gì xảy ra tiếp theo?
Con đường phía trước phụ thuộc vào việc liệu lãnh đạo Thượng viện có ưu tiên dự luật trước khi kết thúc phiên họp hay không. Nếu không có hành động nào được thực hiện, dự luật có thể hết hiệu lực vào cuối Quốc hội hiện tại, buộc các nhà tài trợ phải giới thiệu lại nó trong nhiệm kỳ tiếp theo——một quá trình sẽ thiết lập lại nhiều tháng đàm phán. Ngoài ra, một phiên họp vịt què sau cuộc bầu cử tháng 11 có thể cung cấp một cửa sổ hẹp để bỏ phiếu, mặc dù vốn chính trị thường khan hiếm trong giai đoạn đó.
Đối với những người tham gia thị trường, hàm ý thực tế là tiếp tục phụ thuộc vào các quy định cấp tiểu bang và quyền tùy nghi thực thi. Các sàn giao dịch tiền mã hóa và giao thức DeFi nên chuẩn bị cho một giai đoạn kéo dài của sự giám sát phân mảnh, trong khi các nhà đầu tư tổ chức có thể trì hoãn phân bổ quy mô lớn cho đến khi các quy tắc liên bang được hoàn thiện. Đạo luật CLARITY vẫn là phương tiện khả thi nhất cho cải cách toàn diện, nhưng tiến độ bế tắc của nó nhấn mạnh khó khăn của việc lập pháp cho các công nghệ mới nổi trong một Thượng viện phân cực.
