Hồng Kông đặt thời hạn 2026 cho thí điểm tín phiếu Quỹ Dự trữ được mã hóa
TREE NEWS đưa tin: Hồng Kông sẽ thí điểm mã hóa tín phiếu Quỹ Dự trữ (Exchange Fund Bills) trước cuối năm 2026, Bộ trưởng Tài chính Christopher Hui tuyên bố tại cuộc họp báo về kế hoạch phát triển kinh tế – xã hội 5 năm đầu tiên của thành phố và các biện pháp tài chính trong Bài phát biểu Chính sách 2026. Thành phố cũng đang định vị tài sản số và fintech là động lực tăng trưởng mới, với trái phiếu kỹ thuật số do Hồng Kông phát hành đã chiếm khoảng 50% thị trường toàn cầu. Đơn vị Thị trường Tiền tệ Trung ương (CMU) dự kiến xây dựng nền tảng tài sản số trong năm 2026, cung cấp dịch vụ trọn gói cho việc phát hành và thanh toán trái phiếu kỹ thuật số.
Tại sao tín phiếu Quỹ Dự trữ lại quan trọng
Tín phiếu Quỹ Dự trữ là công cụ nợ ngắn hạn do Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông phát hành để hấp thụ thanh khoản trong hệ thống ngân hàng. Chúng nằm trong số các tài sản thế chấp chất lượng cao nhất trong hệ thống tài chính của lãnh thổ. Việc mã hóa chúng không phải là một bài tập hình thức: nó biến một công cụ chính sách tiền tệ cốt lõi thành một tài sản có thể lập trình, thanh toán nguyên tử, có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp trong các cấu trúc repo, ký quỹ và gần DeFi. Nếu thí điểm thành công, Hồng Kông sẽ nằm trong số các khu vực tài phán đầu tiên đưa một công cụ gần ngân hàng trung ương lên chuỗi ở quy mô lớn.
Xây dựng quy định toàn diện
Phát biểu của ông Hui phác thảo một chương trình nghị sự quy định rộng hơn liên quan đến gần như mọi phần của hệ sinh thái tài sản số:
- Tinh chỉnh chế độ cấp phép tài sản ảo cho sàn giao dịch và trung gian
- Cải thiện khung quy định cho các sản phẩm đầu tư được mã hóa
- Tạo điều kiện giao dịch stablecoin được quản lý trên các nền tảng được cấp phép
- Khuyến khích các trường hợp sử dụng stablecoin tuân thủ trong thanh toán và thanh toán bù trừ
Nhìn chung, các biện pháp này cho thấy Hồng Kông đang chuyển từ thế cấp phép trước sang thế hạ tầng trước — xây dựng các đường ray mà các tổ chức được quản lý thực sự có thể sử dụng.
Hàm ý cho lĩnh vực RWA
Thị trường mã hóa tài sản thực (RWA) toàn cầu đã bị chi phối bởi tín dụng tư nhân, trái phiếu kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ. Giấy tờ có chủ quyền hoặc bán chủ quyền là mảnh ghép còn thiếu. Việc mã hóa tín phiếu Quỹ Dự trữ thành công sẽ cung cấp cho nhà đầu tư tổ chức một tài sản tham chiếu phi rủi ro được thanh toán trên chuỗi, có khả năng mở khóa tính di động của tài sản thế chấp trên các thị trường repo được mã hóa và cải thiện hiệu quả vốn cho ngân hàng và nhà quản lý tài sản. Nó cũng nâng cao tiêu chuẩn cạnh tranh cho Singapore, UAE và EU, những nơi đang thu hút dòng chảy mã hóa.
Những điều cần theo dõi
Chi tiết thực thi quan trọng hơn tiêu đề. Các câu hỏi chính bao gồm nền tảng CMU sẽ sử dụng blockchain hoặc sổ cái phân tán nào, liệu token có được cấp phép hay không, HKMA sẽ xử lý tính cuối cùng của thanh toán như thế nào và liệu nhà đầu tư nước ngoài có thể truy cập các công cụ này không. Thời gian biểu 2026 là tham vọng nhưng đáng tin cậy given vai trò hiện tại của CMU là cơ quan lưu ký chứng khoán trung ương của Hồng Kông. Nếu được thực hiện, nó sẽ đánh dấu một bước thay đổi thực sự trong cách nợ gần chủ quyền được phát hành, giao dịch và cầm cố — và một tín hiệu mạnh mẽ rằng trung tâm tài chính hàng đầu châu Á có ý định thiết lập tiêu chuẩn cho nợ công được mã hóa.
