Galaxy Digital đặt cược 100 triệu USD vào stablecoin sinh lời của Sky Protocol
TREE NEWS đưa tin: Galaxy Digital đã mua 100 triệu USD sUSDS, stablecoin sinh lời do Sky Protocol phát hành, sử dụng bảng cân đối của chính mình và đưa vị thế này vào quỹ tài chính doanh nghiệp. Công ty cũng đã phê duyệt sUSDS làm tài sản thế chấp hợp lệ cho mảng giao dịch tổ chức, một động thái mở rộng tiện ích của token từ lợi suất thụ động sang thị trường tài sản thế chấp chủ động.
Vì sao stablecoin sinh lời lại quan trọng với một công ty crypto niêm yết
Các quỹ tài chính doanh nghiệp trong lĩnh vực tài sản số trước đây thường để vốn nhàn rỗi trong tiền mặt, quỹ thị trường tiền tệ, hoặc stablecoin thông thường không sinh lời. sUSDS thay đổi phép tính đó: đây là quyền đòi được token hóa đối với cơ chế Savings USDS của Sky, chuyển lợi suất do giao thức tạo ra cho người nắm giữ. Với một công ty như Galaxy, vốn vận hành mảng giao dịch, quản lý tài sản và khai thác, một công cụ bằng đô la vừa sinh lời vừa có thể làm tài sản thế chấp ký quỹ là kiểu “một công đôi việc” hiếm có.
Vai trò kép — tài sản quỹ tài chính và tài sản thế chấp giao dịch — mới là chi tiết quan trọng hơn. Khi một stablecoin được chấp nhận làm tài sản thế chấp nội bộ, nó giảm ma sát khi luân chuyển giữa dự trữ trên bảng cân đối và các vị thế giao dịch. Nguồn vốn lẽ ra nằm trong tài khoản thanh toán không sinh lời có thể vừa thu được lợi suất giao thức vừa bảo chứng cho các giao dịch tổ chức.
Góc nhìn hội tụ TradFi–DeFi
Galaxy không phải là công ty thuần DeFi; đây là công ty dịch vụ tài chính tài sản số niêm yết trên Nasdaq với khách hàng tổ chức và nghĩa vụ pháp lý. Việc công ty quyết định nắm giữ một stablecoin do DeFi phát hành trên sổ sách của mình cho thấy hạ tầng tuân thủ và lưu ký quanh các công cụ này đã đủ chín muồi để dùng cho quỹ tài chính của công ty niêm yết. Đó là một ngưỡng có ý nghĩa. Các nhà phát hành stablecoin đã dành nhiều năm lập luận rằng đô la on-chain đã sẵn sàng cho bảng cân đối tổ chức; khoản phân bổ 100 triệu USD từ một công ty đại chúng là một dữ kiện cụ thể thay vì một lời hứa.
Điều này cũng làm gay gắt thêm cạnh tranh giữa các thiết kế stablecoin. Mô hình của Sky, vốn chuyển lợi suất tài sản thực và doanh thu cho vay về cho người nắm giữ token, tương phản với các stablecoin không sinh lời vốn giữ thu nhập từ dự trữ cho nhà phát hành. Nếu nhiều doanh nghiệp tiếp bước Galaxy, nhu cầu đối với token đô la sinh lời có thể định hình lại cách các phòng tài chính nghĩ về tiền mặt nhàn rỗi.
Những điều cần theo dõi
- Liệu các công ty crypto niêm yết khác có công bố phân bổ sUSDS hoặc stablecoin sinh lời tương tự trong các quý tới hay không.
- Cách cơ quan quản lý xử lý stablecoin sinh lời trong bối cảnh quỹ tài chính và tài sản thế chấp, đặc biệt quanh các quy định về chứng khoán và chuyển tiền.
- Liệu sUSDS có trở nên sâu hơn với vai trò tài sản thế chấp trên các bàn giao dịch tổ chức hay không, điều này sẽ củng cố hồ sơ thanh khoản của nó.
- Khả năng của Sky Protocol trong việc duy trì lợi suất cạnh tranh mà không chấp nhận rủi ro quá mức trong tài sản thế chấp cơ sở.
Hàm ý rộng hơn: ranh giới giữa quỹ tài chính doanh nghiệp và một vị thế DeFi đang mỏng dần. Động thái của Galaxy cho thấy với các công ty đại chúng thuần crypto, câu hỏi không còn là có nên nắm giữ đô la on-chain hay không, mà là loại đô la on-chain nào mới đáng để nắm giữ.
