Dầu Brent lấy lại mốc 100 USD khi Iran phát tín hiệu rủi ro xung đột lan rộng
TREE NEWS đưa tin: Dầu thô Brent đã leo trở lại trên 100 USD/thùng vào thứ Ba sau khi một cố vấn cấp cao của Lãnh tụ Tối cao Iran cảnh báo rằng cuộc đối đầu với Mỹ và các đồng minh có thể mở rộng ra ngoài Vịnh Ba Tư và eo biển Hormuz tới Biển Đỏ và thậm chí là Ấn Độ Dương. Yahya Rahim Safavi cho biết xung đột hiện tại đã lan từ Vịnh tới Biển Đỏ, và leo thang hơn nữa có thể đẩy giai đoạn tiếp theo của các hoạt động vào Ấn Độ Dương và các khu vực khác. Ông nói thêm rằng nếu các mục tiêu và lợi ích then chốt của Iran bị tấn công lần nữa, xung đột có thể lan rộng hơn, và Biển Đỏ cùng eo biển Bab el-Mandeb có thể trở thành chiến trường mới nếu Washington phát động hành động quân sự mới.
Phát biểu này được đưa ra khi Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian nói với Đại hội đồng Liên Hợp Quốc rằng Iran “sẽ không bao giờ cúi đầu và sẽ không bao giờ đầu hàng”, đồng thời khẳng định Tehran không tìm kiếm vũ khí hạt nhân và sẽ không chấp nhận các hạn chế đối với chương trình hạt nhân dân sự của mình. Ông kêu gọi các vấn đề khu vực nên được giải quyết bởi các quốc gia trong khu vực thay vì các cường quốc bên ngoài. Sự kết hợp giữa lời lẽ cứng rắn và giá dầu tăng đã khiến thị trường năng lượng căng thẳng, với các nhà giao dịch tập trung vào rủi ro đối với nguồn cung và tuyến vận tải qua một số điểm nghẽn quan trọng nhất thế giới.
Vì sao các điểm nghẽn lại quan trọng
Khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu toàn cầu đi qua eo biển Hormuz, trong khi eo biển Bab el-Mandeb và kênh đào Suez cùng nhau xử lý một phần đáng kể thương mại châu Âu – châu Á, bao gồm các sản phẩm tinh chế và hàng container. Bất kỳ mối đe dọa đáng tin cậy nào đối với các tuyến này đều buộc các công ty bảo hiểm định giá lại phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh, đẩy tàu chở dầu sang các hành trình dài hơn và đắt đỏ hơn, đồng thời thắt chặt nguồn cung dầu thô đường biển hiệu dụng. Động lực đó, thay vì sự gián đoạn vật chất thực tế, thường đủ để đẩy các chỉ số chuẩn tăng mạnh.
Tác động thị trường
- Cổ phiếu: Các ông lớn năng lượng và công ty dịch vụ dầu khí có xu hướng vượt trội khi dầu tăng vọt, trong khi hàng không, vận tải biển, hóa chất và hàng tiêu dùng không thiết yếu đối mặt áp lực biên lợi nhuận. Các chỉ số rộng thường dao động khi chi phí năng lượng cao hơn thúc đẩy kỳ vọng lạm phát và đè nặng lên cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất.
- Trái phiếu: Một đợt tăng giá dầu kéo dài mang tính lạm phát ở mức cận biên, có thể đẩy lợi suất dài hạn cao hơn và làm dốc đường cong khi nhà đầu tư đòi hỏi bù đắp nhiều hơn cho rủi ro lạm phát. Nhu cầu trú ẩn an toàn đối với trái phiếu chính phủ ngắn hạn có thể bù đắp phần nào diễn biến đó.
- Crypto: Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác ngày càng được giao dịch như đại diện rủi ro beta cao. Một giai đoạn né rủi ro do dầu dẫn dắt có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn, dù crypto cũng đã thu hút dòng vốn trú ẩn trong các cú sốc địa chính trị những năm gần đây.
- Hàng hóa: Ngoài dầu thô, khí tự nhiên, sản phẩm tinh chế, vàng và cước vận tải đều là ứng viên tăng giá. Đặc biệt vàng có xu hướng thu hút lực cầu trú ẩn an toàn khi căng thẳng Trung Đông leo thang.
- Tiền tệ: Đồng USD thường mạnh lên khi có rủi ro địa chính trị, trong khi các đồng tiền của nước nhập khẩu dầu như euro, yên và rupee Ấn Độ chịu áp lực. Các đồng tiền gắn với hàng hóa như krone Na Uy và đô la Canada có thể tìm được hỗ trợ.
Nhà đầu tư nên theo dõi gì
Câu hỏi then chốt là liệu đây vẫn là cuộc chiến khẩu chiến hay leo thang thành gián đoạn vật chất. Nhà đầu tư nên theo dõi ba điều: lưu lượng tàu chở dầu thực tế và phí bảo hiểm qua Hormuz và Bab el-Mandeb; bất kỳ động thái quân sự chính thức nào của Mỹ hoặc Iran; và phản ứng của các nhà sản xuất OPEC+, những bên có thể huy động công suất dự phòng để chặn giá. Một diễn biến kéo dài trên 100 USD sẽ làm phức tạp câu chuyện giảm lạm phát toàn cầu và có thể trì hoãn các đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng của ngân hàng trung ương, một kịch bản sẽ lan tỏa khắp mọi loại tài sản.
Những điểm chính
- Brent trên 100 USD phản ánh phần bù rủi ro địa chính trị, chưa phải mất mát nguồn cung.
- Cổ phiếu năng lượng và quốc phòng là hàng rào tự nhiên; vận tải và tiêu dùng chu kỳ chịu tổn thất lớn nhất.
- Rủi ro lạm phát từ dầu có thể giữ lợi suất trái phiếu ở mức cao và trì hoãn cắt giảm lãi suất.
- Theo dõi bảo hiểm vận tải và công suất dự phòng của OPEC+ như những tín hiệu thực sự của leo thang.
