Đề xuất ‘Reg Crypto’ của SEC: Con đường tiềm năng để tuân thủ cho các nhà phát hành token
TREE NEWS đưa tin: Trong một động thái quan trọng có thể định hình lại bối cảnh tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã đề xuất một khuôn khổ quy định mới, được gọi là ‘Reg Crypto’, nhằm cung cấp một con đường tuân thủ cho một số đợt phát hành tài sản tiền điện tử. Bản thảo, được tiết lộ vào ngày 18 tháng 8, đã được người đứng đầu Galaxy Research nhấn mạnh vào ngày 21 tháng 8 và hiện đang mở cho công chúng góp ý trong 60 ngày sau khi được công bố trên Công báo Liên bang.
Các quy định chính của đề xuất
Quy định dự thảo cho phép các nhà phát hành đủ điều kiện bán token cho công chúng Hoa Kỳ theo một chế độ chứng khoán được điều chỉnh. Đáng chú ý, nó giới thiệu hai cấp độ miễn trừ: một miễn trừ khởi nghiệp một lần cho phép huy động tới 5 triệu đô la và một miễn trừ giống Regulation A cho phép huy động từ 20 triệu đến 75 triệu đô la trong khoảng thời gian 12 tháng. Các nhà phát hành sẽ được yêu cầu nộp các báo cáo chi tiết, bao gồm nguồn cung token và lịch trình phát hành, cơ chế đúc và đốt, cấu trúc quản trị, quyền hạn hợp đồng thông minh, mã nguồn và các mốc phát triển dự án.
Một khía cạnh đặc biệt sáng tạo là ‘cơ chế thoát’. Sau khi nhà phát hành hoàn thành hoặc chấm dứt vĩnh viễn công việc quản lý cốt lõi đã hứa, họ có thể nộp báo cáo chuyển tiếp, thực chất chấm dứt tình trạng hợp đồng đầu tư của token. Điều này có nghĩa là bản thân token sẽ không còn bị điều chỉnh bởi luật chứng khoán chỉ vì hợp đồng đầu tư đó, mang lại một con đường rõ ràng để tuân thủ và cuối cùng là hủy đăng ký.
Ý nghĩa ngành
Galaxy Research cho rằng tác động ngắn hạn có thể tập trung vào việc giải quyết tình trạng chứng khoán của các token hiện có thay vì tạo ra một làn sóng ngay lập tức các đợt chào bán token mới của Hoa Kỳ. Đây là một quan điểm thực tế, vì ngành công nghiệp tiền điện tử đã phải vật lộn với sự không chắc chắn về quy định, đặc biệt là về token nào là chứng khoán và cách chúng có thể được giao dịch. Đề xuất có thể cung cấp một khuôn khổ để các dự án ‘tuân thủ’ hoặc để thị trường thứ cấp có được sự rõ ràng hơn.
Tuy nhiên, sự ổn định lâu dài của ‘Reg Crypto’ vẫn không chắc chắn. Như Galaxy Research lưu ý, độ bền của khuôn khổ phụ thuộc vào luật pháp của Quốc hội. Một quy tắc từ SEC có thể bị đảo ngược hoặc sửa đổi bởi chính quyền hoặc Quốc hội trong tương lai, trong khi một khuôn khổ luật định sẽ mang lại sự lâu dài hơn. Đây là một lưu ý quan trọng đối với một ngành coi trọng khả năng dự đoán quy định.
Quan điểm hướng tới tương lai
Nếu được áp dụng, ‘Reg Crypto’ có thể giảm đáng kể gánh nặng quy định đã kìm hãm sự đổi mới và đẩy một số dự án ra nước ngoài. Nó cũng sẽ trao quyền cho các nhà đầu tư với các công bố được chuẩn hóa, có khả năng thúc đẩy sự tham gia sáng suốt hơn. Tuy nhiên, giai đoạn lấy ý kiến 60 ngày sẽ là một chiến trường để các bên liên quan định hình quy tắc cuối cùng. Cộng đồng tiền điện tử, các chuyên gia pháp lý và các nhà tài chính truyền thống sẽ đều lên tiếng, và phản hồi của họ có thể thay đổi phạm vi của đề xuất.
Trong ngắn hạn, những người tham gia thị trường nên theo dõi giai đoạn lấy ý kiến và bất kỳ phản ứng nào của Quốc hội. Sự thành công của đề xuất có thể thiết lập một tiền lệ cho cách các khu vực pháp lý khác tiếp cận quy định về tiền điện tử, có khả năng ảnh hưởng đến các tiêu chuẩn toàn cầu. Hiện tại, ngành công nghiệp đang theo dõi với sự lạc quan thận trọng, nhận ra rằng mặc dù đây là một bước tiến, con đường đến sự rõ ràng về quy định vẫn còn đầy rẫy các trở ngại lập pháp.
