Cổ phiếu token hóa trên đà tăng trưởng 25 lần, Dmitriy Berenzon của Archetype dự đoán
TREE NEWS đưa tin: Khoảng 4 triệu người hiện đang nắm giữ cổ phiếu token hóa, con số có thể tăng lên 100 triệu trong vòng ba năm, theo Dmitriy Berenzon, đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm crypto Archetype. Dự báo này ngụ ý mức tăng 25 lần cơ sở người nắm giữ vào năm 2028, tốc độ sẽ khiến cổ phiếu token hóa trở thành một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong lĩnh vực tài sản thực (RWA).
Từ thử nghiệm ngách đến hiện tượng bán lẻ
Cổ phiếu token hóa — biểu diễn trên blockchain của cổ phiếu niêm yết công khai — đã âm thầm chuyển từ chứng minh khái niệm sang sản xuất trong hai năm qua. Các nền tảng bao gồm Backed, Dinari và Ondo Global Markets hiện phát hành tiếp xúc token hóa với cổ phiếu niêm yết tại Mỹ, trong khi các sàn như Kraken và Bybit đã niêm yết sản phẩm cổ phiếu token hóa cho người dùng ngoài Mỹ. 4 triệu người nắm giữ hiện tại chủ yếu ở ngoài Hoa Kỳ, phản ánh thực tế rằng cổ phiếu token hóa chủ yếu là phương tiện cho nhà đầu tư thiếu quyền truy cập dễ dàng vào tài khoản môi giới Mỹ.
Sự lệch địa lý này là trọng tâm của kịch bản tăng giá. Hàng trăm triệu nhà đầu tư ở Mỹ Latinh, Đông Nam Á, châu Phi và Trung Đông nắm giữ tiền tiết kiệm bằng nội tệ nhưng có quyền truy cập hạn chế hoặc tốn kém vào tiếp xúc cổ phiếu định giá bằng đô la. Cổ phiếu token hóa, được thanh toán trên blockchain công khai và giao dịch 24/7, giảm cả chi phí lẫn ma sát khi tiếp cận các thị trường đó.
Những gì cần phải đúng
- Rõ ràng pháp lý: Cổ phiếu token hóa nằm ở giao điểm của luật chứng khoán và quy tắc crypto. Các khung khổ rõ ràng ở các khu vực pháp lý lớn sẽ mở khóa phân phối qua môi giới được quản lý và ứng dụng fintech.
- Phân phối: Để đạt 100 triệu người nắm giữ cần các kênh tài chính nhúng — neobank, ví và ứng dụng chuyển tiền — chứ không chỉ các sàn crypto bản địa.
- Thanh khoản và giờ thị trường: Thị trường thứ cấp 24/7 thực sự phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường sẵn sàng báo giá ngoài giờ giao dịch Mỹ, một vấn đề mà các sản phẩm trái phiếu kho bạc token hóa đã bắt đầu giải quyết.
- Khả năng tương tác: Việc phát hành đang phân mảnh trên các chuỗi; tiêu chuẩn chung và thanh toán xuyên chuỗi sẽ quyết định liệu cổ phiếu token hóa trở thành một thị trường thống nhất hay một mớ các khu vườn có tường bao.
Bức tranh lớn hơn
Cổ phiếu token hóa có thể được coi là trường hợp thử nghiệm quan trọng nhất cho token hóa RWA vì tài sản cơ sở — cổ phiếu công khai — là chứng khoán có tính thanh khoản cao nhất và bị quản lý chặt chẽ nhất thế giới. Nếu token hóa có thể hoạt động với cổ phiếu Apple hay Nvidia, nó có thể hoạt động với hầu hết mọi thứ. Ngược lại, một thất bại được chú ý — vi phạm lưu ký, đóng băng đổi thưởng, hoặc đàn áp pháp lý — sẽ đẩy lĩnh vực lùi lại nhiều năm.
Con số 100 triệu là tham vọng nhưng không phải không hợp lý. Các quỹ trái phiếu kho bạc token hóa đã tăng từ gần như bằng không lên hàng chục tỷ đô la tài sản trong chưa đầy ba năm, và người nắm giữ stablecoin đã lên tới hàng trăm triệu. Nếu cổ phiếu token hóa theo đường cong chấp nhận tương tự và có được một vài đối tác phân phối chính thống, cơ sở người nắm giữ có thể tăng trưởng kép nhanh chóng. Câu hỏi ít hơn là liệu công nghệ có hoạt động không — nó hoạt động — và nhiều hơn là liệu các nhà quản lý, môi giới và nhà phát hành có thể thống nhất về các quy tắc cho phép nhà đầu tư bình thường tham gia an toàn hay không.
