トークン化株式は25倍成長へ、ArchetypeのDmitriy Berenzon氏が予測
TREE NEWS 報道： 現在、約400万人がトークン化株式を保有しており、この数は3年以内に1億人に膨らむ可能性があると、暗号資産ベンチャー企業Archetypeのパートナー、Dmitriy Berenzon氏は述べている。この予測は、2028年までに保有者数が25倍に増加することを意味し、そのペースはトークン化株式をリアルワールドアセット（RWA）セクターで最も急成長している分野の一つにするだろう。
ニッチな実験からリテールの現象へ
トークン化株式 — 上場株式のブロックチェーン上での表現 — は、過去2年間で静かに概念実証から実運用へと移行した。Backed、Dinari、Ondo Global Marketsなどのプラットフォームが米国上場株へのトークン化エクスポージャーを発行し、KrakenやBybitなどの取引所が非米国ユーザー向けにトークン化株式商品を上場している。現在の400万人の保有者は主に米国外に存在し、これはトークン化株式が主に米国証券口座への容易なアクセスを持たない投資家のための手段であることを反映している。
この地理的な偏りは強気シナリオの中心にある。ラテンアメリカ、東南アジア、アフリカ、中東の数億人の投資家は現地通貨の貯蓄を保有しているが、ドル建て株式エクスポージャーへのアクセスは限定的か高コストである。パブリックブロックチェーン上で決済され、24時間365日取引可能なトークン化株式は、これらの市場へのアクセスのコストと摩擦の両方を低下させる。
うまくいくために必要なこと
- 規制の明確化: トークン化株式は証券法と暗号資産規則の交差点に位置する。主要管轄区域における明確な枠組みは、規制されたブローカーやフィンテックアプリを通じた流通を可能にするだろう。
- 流通: 1億人の保有者に到達するには、暗号資産ネイティブの取引所だけでなく、組み込み型金融チャネル — ネオバンク、ウォレット、送金アプリ — が必要である。
- 流動性と市場時間: 真の24時間365日のセカンダリ市場は、米国の取引時間外に気配値を提示する意思のあるマーケットメーカーに依存しており、トークン化国債商品がすでに解決し始めている問題である。
- 相互運用性: 発行はチェーン間で断片化しており、共有標準とクロスチェーン決済が、トークン化株式が統一市場になるか、壁に囲まれた庭園の寄せ集めになるかを決定するだろう。
より大きな視点
トークン化株式は、原資産 — 公開株式 — が世界で最も流動性が高く、最も厳しく規制された証券であるため、RWAトークン化にとって最も重要なテストケースと言えるだろう。トークン化がAppleやNvidiaの株式で機能すれば、ほとんど何にでも機能する。逆に、注目を集める失敗 — カストディ侵害、償還凍結、規制当局の取り締まり — は、セクターを何年も後退させるだろう。
1億人という数字は野心的だが、非現実的ではない。トークン化国債ファンドは3年足らずでほぼゼロから数百億ドルの資産に成長し、ステーブルコイン保有者はすでに数億人に達している。トークン化株式が同様の採用曲線をたどり、いくつかの主流流通パートナーを獲得すれば、保有者基盤は急速に複利成長する可能性がある。問題は、技術が機能するかどうか — それは機能する — ではなく、規制当局、ブローカー、発行者が一般投資家の安全な参加を可能にするルールで一致できるかどうかである。
