Ả Rập Xê Út khởi động lại đường ống Đông-Tây quan trọng sau cuộc tấn công bằng drone, bổ sung 3,5 triệu thùng/ngày vào nguồn cung dầu toàn cầu

Ả Rập Xê Út khởi động lại đường ống Đông-Tây quan trọng sau cuộc tấn công bằng drone, bổ sung 3,5 triệu thùng/ngày vào nguồn cung dầu toàn cầu

TREE NEWS đưa tin: Đường ống dầu thô Đông-Tây của Ả Rập Xê Út đã hoạt động trở lại sau cuộc tấn công bằng drone hồi đầu tháng này, với dòng chảy hiện ở mức khoảng 3,5 triệu thùng/ngày, theo những người hiểu vấn đề. Tuyến ống này có tổng công suất khoảng 7 triệu thùng/ngày — khoảng 5 triệu thùng/ngày cho xuất khẩu và 2 triệu thùng/ngày cấp cho các nhà máy lọc dầu ở bờ biển phía tây của vương quốc — đã ngừng hoạt động vào ngày 10 tháng 9 sau cuộc tấn công. Việc khôi phục hoàn toàn trước đó được ước tính mất khoảng sáu tuần, nghĩa là dòng chảy hiện tại chỉ bằng một nửa công suất thiết kế.

Việc khởi động lại khôi phục một tuyến xuất khẩu quan trọng cho phép Riyadh đi vòng qua eo biển Hormuz, điểm nghẽn dầu quan trọng nhất thế giới. Trong thời gian gián đoạn, Ả Rập Xê Út đã bù đắp bằng cách tăng cường bốc xếp qua Hormuz, đẩy tổng xuất khẩu tháng 9 lên trên 5 triệu thùng/ngày — mức cao thời chiến — với phần lớn hàng hóa hướng đến châu Á. Người mua châu Âu từng được thông báo rằng họ sẽ không nhận được phân bổ theo hợp đồng vào tháng tới sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ sự trở lại của đường ống.

Tại sao điều này quan trọng đối với dòng chảy dầu toàn cầu

Đường ống Đông-Tây không chỉ là cơ sở hạ tầng; đó là bảo hiểm chiến lược. Khoảng một phần năm mức tiêu thụ dầu toàn cầu đi qua Hormuz, và bất kỳ mối đe dọa đáng tin cậy nào đối với tuyến vận chuyển đó đều đòi hỏi mức bù rủi ro địa chính trị. Bằng cách khôi phục lối ra Biển Đỏ, Ả Rập Xê Út lấy lại sự linh hoạt vận tải và mang đến cho thị trường một bảo đảm nguồn cung bổ sung vào thời điểm đàm phán Mỹ-Iran vẫn bế tắc.

Dầu thô Brent vẫn đang giao dịch gần 100 USD/thùng, với rủi ro địa chính trị tiếp tục củng cố giá. Biến số then chốt hiện nay là cách Riyadh phân bổ lại khối lượng xuất khẩu của mình. Nếu dòng chảy Đông-Tây tiếp tục tăng, vương quốc có thể giảm vận chuyển qua Hormuz — một sự chuyển dịch sẽ làm giảm mức độ phơi nhiễm điểm nghẽn nhưng giữ tổng khối lượng xuất khẩu gần như ổn định. Ngược lại, nếu tổng xuất khẩu được duy trì ở mức cao, kỳ vọng nguồn cung toàn cầu có thể tiếp tục hạ nhiệt.

Tác động thị trường

• Dầu thô: Việc khởi động lại một phần có xu hướng giảm nhẹ đối với Brent và WTI trong ngắn hạn, nhưng thị trường khó có thể định giá việc bình thường hóa nguồn cung hoàn toàn khi dòng chảy vẫn ở mức nửa công suất. Cần một động thái bền vững hướng tới 5 triệu thùng/ngày để thực sự làm giảm mức bù rủi ro.
• Cổ phiếu: Dầu thô thấp hơn là yếu tố hỗ trợ cho vận tải, hàng không và các cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu, trong khi các ông lớn năng lượng và dịch vụ mỏ dầu có thể chịu áp lực nhẹ. Các nhà máy lọc dầu châu Á phụ thuộc vào dầu Ả Rập Xê Út có thể hưởng lợi từ sự chắc chắn phân bổ được cải thiện.
• Trái phiếu: Kỳ vọng lạm phát do năng lượng giảm bớt có thể cho các ngân hàng trung ương thêm chút dư địa, hỗ trợ kỳ hạn dài nếu dầu thoái lui bền vững.
• Tiền tệ: Giá dầu mềm hơn thường gây áp lực lên các đồng tiền hàng hóa như krone Na Uy và đô la Canada, đồng thời mang lại sự nhẹ nhõm cho các nước nhập khẩu năng lượng như euro, yên và rupee Ấn Độ.
• Crypto: Tài sản kỹ thuật số chủ yếu được thúc đẩy bởi thanh khoản và tâm lý rủi ro hơn là dầu trực tiếp, nhưng một xung lực chấp nhận rủi ro rộng hơn từ chi phí năng lượng thấp hơn có thể cung cấp hỗ trợ ngẫu nhiên.

Rủi ro vẫn ở mức cao

Rủi ro an ninh chưa biến mất. Các tàu đi qua Hormuz vẫn đối mặt với mối đe dọa tấn công khi căng thẳng Trung Đông tiếp diễn, và các tuyến Biển Đỏ tiếp tục bị gián đoạn bởi hoạt động của Houthi. Cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út vẫn chịu áp lực, và đường ống chưa trở lại công suất đầy đủ. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi sát dữ liệu dòng chảy hàng tuần và phân bổ xuất khẩu của Ả Rập Xê Út để tìm dấu hiệu bình thường hóa.

Điểm chính cho nhà đầu tư

• Việc khởi động lại là một giải pháp nguồn cung một phần, không phải hoàn toàn — một nửa công suất thiết kế được khôi phục, để lại rủi ro tăng giá đáng kể cho giá dầu.
• Theo dõi quyết định định tuyến xuất khẩu của Ả Rập Xê Út: việc chuyển dịch khỏi Hormuz sẽ báo hiệu rủi ro điểm nghẽn thấp hơn mà không nhất thiết thêm thùng ròng.
• Cổ phiếu nhạy cảm với năng lượng, trái phiếu liên kết lạm phát và tiền tệ hàng hóa là những biểu hiện trực tiếp nhất của câu chuyện này.
• Các tiêu đề địa chính trị xung quanh Iran, Hormuz và Biển Đỏ vẫn là yếu tố biến động chi phối đối với dầu thô trong những tuần tới.