Trump gây áp lực buộc Powell rời Hội đồng Fed
TREE NEWS đưa tin: Tổng thống Donald Trump đã công khai kêu gọi Jerome Powell từ chức ngay lập tức khỏi vị trí thống đốc Cục Dự trữ Liên bang, đe dọa hành động pháp lý với lý do tham nhũng hoặc thiếu trách nhiệm nếu ông từ chối. Yêu cầu này, được đưa ra qua mạng xã hội, diễn ra sau báo cáo của Văn phòng Tổng Thanh tra Fed về việc cải tạo trụ sở tại Washington trị giá 2,4 tỷ USD, trong đó không tìm thấy vi phạm hình sự nhưng ghi nhận những thất bại quản lý nghiêm trọng. Trump cho biết ông đã chỉ đạo Tổng chưởng lý Todd Blanche xem xét báo cáo và xác định các bước tiếp theo.
Các phát hiện của tổng thanh tra phần lớn đã minh oan cho Powell về hành vi sai trái hình sự, tuyên bố không có cơ sở hợp lý để chuyển các vi phạm hình sự liên bang cho Bộ Tư pháp. Tuy nhiên, báo cáo nêu chi tiết rằng hội đồng Fed đã không hành động dựa trên bài học từ các lần vượt chi trước đó, không đặt giới hạn chi phí, và chưa đảm bảo cơ chế giá tối đa được bảo đảm ngay cả bốn năm sau khi dự án bắt đầu và sau khi các hợp đồng được trao. Ngân sách đã tăng vọt từ 1,3 tỷ USD năm 2020 lên 2,4 tỷ USD hiện nay. Một số công việc không có đấu thầu cạnh tranh, và các cấu trúc quản trị được coi là không đầy đủ cho một dự án ở quy mô này.
Hàm ý thị trường: Tính độc lập của Fed nằm trong tầm ngắm
Đây không chỉ là câu chuyện về một cuộc cải tạo. Đây là mặt trận mới nhất trong một chiến dịch bền bỉ nhằm định hình lại ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang và qua đó là quỹ đạo chính sách của nó. Powell, người vẫn tiếp tục làm thống đốc sau khi nhiệm kỳ chủ tịch kết thúc vào tháng 5, giữ ghế trong hội đồng đến tháng 1 năm 2028. Đạo luật Dự trữ Liên bang chỉ cho phép bãi nhiệm vì “lý do chính đáng”, và Powell trước đây đã chống chịu được các mối đe dọa chấm dứt nhiệm kỳ. Tuy nhiên, chiến dịch gây áp lực cho thấy ý định của Nhà Trắng trong việc gây ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ vẫn không hề suy giảm.
Đối với thị trường, phản ứng tức thời có thể sẽ dè dặt nhưng biến động. Các nhà giao dịch sẽ phân tích từng tiêu đề để tìm dấu hiệu liệu vị trí của Powell có thực sự bị đe dọa hay không. Nếu nhà đầu tư nhận thấy mối đe dọa đáng tin cậy đối với tính độc lập của Fed, hậu quả có thể rất sâu sắc:
- Trái phiếu kho bạc Mỹ: Một Fed bị chính trị hóa làm dấy lên nghi ngờ về độ tin cậy của mục tiêu lạm phát. Lợi suất dài hạn có thể tăng khi nhà đầu tư yêu cầu phần bù rủi ro, làm dốc đường cong lợi suất. Các nhà nắm giữ nợ Mỹ nước ngoài có thể đánh giá lại mức độ tiếp xúc.
- Đồng USD: Tính độc lập của ngân hàng trung ương là trụ cột của uy tín đồng USD. Sự xói mòn được nhận thấy có thể làm suy yếu đồng bạc xanh, đặc biệt so với euro, yên và vàng.
- Cổ phiếu: Trong ngắn hạn, cổ phiếu có thể phớt lờ. Nhưng một Fed được coi là lệ thuộc vào chu kỳ chính trị có thể làm suy yếu tính dự đoán được của lộ trình lãi suất, nâng cao phần bù rủi ro cổ phiếu và gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích.
- Vàng và tiền mã hóa: Cả hai đều là hàng rào cổ điển chống lại sự ngờ vực thể chế. Vàng có thể sẽ tăng giá trước bất kỳ động thái cụ thể nào chống lại Powell. Bitcoin, thường được mô tả là “vàng kỹ thuật số”, có thể chứng kiến dòng tiền vào nếu niềm tin vào ngân hàng trung ương truyền thống bị xói mòn — mặc dù tiền mã hóa vẫn nhạy cảm với tâm lý rủi ro rộng lớn hơn.
- Hàng hóa: Đồng USD yếu sẽ hỗ trợ rộng rãi, nhưng yếu tố chi phối vẫn là kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Sự việc này nhấn mạnh một rủi ro cấu trúc đã tích tụ trong nhiều năm: chính trị hóa các thể chế độc lập. Ngay cả khi Powell vượt qua vòng này — và các học giả pháp lý lưu ý rằng báo cáo của tổng thanh tra hầu như không đề cập đến vai trò giám sát của ông — tiền lệ sử dụng các phát hiện quy định làm vũ khí chính trị vẫn có hậu quả. Nhà đầu tư nên theo dõi ba điều: liệu Bộ Tư pháp có hành động không, liệu Quốc hội có báo hiệu ủng hộ tính độc lập của Fed không, và liệu các thống đốc đồng nghiệp của Powell có siết chặt hàng ngũ không.
Chủ tịch Fed hiện tại Warsh đã cam kết khắc phục hoàn toàn, đưa Cơ quan Quản lý Dịch vụ Tổng hợp (GSA) vào thực hiện dự án và thuê một kiểm toán viên độc lập. Điều đó có thể thỏa mãn các lo ngại về quản trị, nhưng không giải quyết câu hỏi lớn hơn là ai kiểm soát Fed. Về định vị danh mục đầu tư, động thái thận trọng là theo dõi chặt chẽ phần bù kỳ hạn của trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ số đồng USD. Bất kỳ biến động mạnh nào ở một trong hai sẽ là cảnh báo sớm rằng thị trường đang định giá lại rủi ro thể chế.
Điểm chính
- Yêu cầu từ chức của Trump đối với Powell là một sự leo thang chính trị không có cơ chế pháp lý tức thời để bãi nhiệm nếu không có “lý do chính đáng”.
- Tổng thanh tra không tìm thấy hành vi sai trái hình sự, nhưng việc vượt chi cải tạo cung cấp một công cụ thuận tiện.
- Thị trường ban đầu có thể bỏ qua các tiêu đề, nhưng một mối đe dọa đáng tin cậy đối với tính độc lập của Fed sẽ gây áp lực lên trái phiếu dài hạn, đồng USD và thúc đẩy vàng.
- Tiền mã hóa có thể hưởng lợi từ sự ngờ vực thể chế, nhưng vẫn bị ràng buộc với khẩu vị rủi ro.
- Theo dõi DOJ, Quốc hội và động lực nội bộ Fed để tìm dấu hiệu liệu đây là nhiễu hay là bước ngoặt thực sự.
