Bộ Tư pháp kết thúc điều tra Powell—với một lưu ý
TREE NEWS đưa tin: Tổng chưởng lý Todd Blanche hôm thứ Sáu cho biết Bộ Tư pháp sẽ không mở lại cuộc điều tra hình sự đối với cựu Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, sau báo cáo từ Văn phòng Tổng thanh tra của Fed cho thấy không có hành vi sai trái hình sự trong dự án cải tạo tòa nhà của ngân hàng trung ương. Blanche nói ông hài lòng với phát hiện của tổng thanh tra, nhưng thêm rằng việc Powell giám sát dự án là “không thích hợp”.
Điều quan trọng là Blanche lưu ý Fed đã cam kết thuê một kiểm toán viên độc lập để xem xét chi phí xây dựng. Nếu cuộc kiểm toán đó phát hiện bằng chứng về hành vi sai trái hình sự, DOJ sẽ can thiệp. Lưu ý đó giữ cho cuộc tranh cãi tiếp diễn và đảm bảo Powell vẫn bị nghi ngờ ngay cả sau khi mối đe dọa pháp lý trước mắt lắng xuống.
Áp lực chính trị vẫn dai dẳng
Việc cải tạo tòa nhà từ lâu đã là mục tiêu của Tổng thống Trump và các nhà lập pháp Đảng Cộng hòa, những người cáo buộc Fed dưới thời Powell chi tiêu quá mức và thiết kế xa hoa. Các cáo buộc đã châm ngòi cho cuộc điều tra hình sự. Vào tháng 4, công tố viên liên bang Washington D.C. Jeanine Pirro cho biết bà đã chỉ đạo văn phòng của mình dừng cuộc điều tra sau những phản đối lưỡng đảng; văn phòng của bà hiện nói đang xem xét báo cáo của tổng thanh tra.
Trump hôm thứ Tư đăng trên mạng xã hội rằng Powell nên từ chức khỏi vị trí thống đốc Fed, viện dẫn phát hiện của tổng thanh tra. “Nếu ông ấy không từ chức, chính phủ Hoa Kỳ nên truy tố ông ấy ở cấp cao nhất, với lý do tham nhũng hoặc bất tài—cả hai đều hoàn toàn không thể chấp nhận”, Trump viết. Powell đã từ chức chủ tịch vào tháng 5 nhưng vẫn là thống đốc Fed. Trong suốt nhiệm kỳ của mình, Trump liên tục gây áp lực để Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, lập luận rằng điều đó sẽ cải thiện khả năng chi trả nhà ở và giảm chi phí đi vay của chính phủ.
Hàm ý thị trường: Phần bù rủi ro âm ỉ
Trong khi quyết định của DOJ loại bỏ rủi ro đuôi trước mắt, căng thẳng cơ bản giữa Nhà Trắng và Fed khó có thể phai nhạt. Đối với nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu sự việc này có làm xói mòn thêm nhận thức về tính độc lập của Fed—một trụ cột của uy tín tiền tệ Hoa Kỳ—hay không.
- Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán có thể được an ủi bởi quyết định của DOJ vì nó tránh một cuộc khủng hoảng thể chế toàn diện. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy áp lực chính trị đang ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ có thể gây áp lực lên định giá dài hạn, đặc biệt là các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích.
- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu Kho bạc có thể chịu áp lực giảm nhẹ nếu tin tức này làm giảm bất định chính trị. Nhưng nếu nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi về tính độc lập của Fed, họ có thể yêu cầu phần bù kỳ hạn cao hơn, làm dốc đường cong lợi suất và đẩy lợi suất dài hạn lên.
- Tiền mã hóa: Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác thường được giao dịch như một hàng rào chống lại bất ổn thể chế. Một mối đe dọa được nhận thức đối với tính độc lập của Fed có thể thúc đẩy một số nhu cầu trú ẩn an toàn vào tiền mã hóa, mặc dù tác động có thể bị hạn chế trừ khi tình hình leo thang.
- Hàng hóa: Vàng, một hàng rào cổ điển chống lại bất định chính trị và tiền tệ, có thể hưởng lợi nếu uy tín của Fed bị đặt câu hỏi. Dầu tập trung hơn vào tăng trưởng toàn cầu và động lực nguồn cung, nhưng một đồng USD yếu hơn—nếu thành hiện thực—có thể cung cấp hỗ trợ nhẹ.
- Tiền tệ: Đồng USD có thể đối mặt với nghịch gió nếu sự can thiệp chính trị vào Fed làm dấy lên nghi ngờ về quyết tâm chống lạm phát của ngân hàng trung ương. Sự suy giảm kéo dài của đồng USD có thể thúc đẩy hàng hóa và tài sản thị trường mới nổi.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Câu chuyện này không chỉ về một cuộc điều tra. Nó là phong vũ biểu cho thấy sự chính trị hóa ngày càng tăng của Cục Dự trữ Liên bang. Mặc dù DOJ đã đóng vụ án, cánh cửa vẫn mở cho hành động trong tương lai, và những lời kêu gọi Powell từ chức của Trump cho thấy áp lực sẽ tiếp tục. Nhà đầu tư nên theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy các quyết định chính sách của Fed đang bị ảnh hưởng bởi cân nhắc chính trị, vì điều đó có thể có tác động lâu dài đến kỳ vọng lạm phát, lợi suất trái phiếu và đồng USD.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể bỏ qua tin tức này, nhưng rủi ro dài hạn là các cuộc tấn công lặp đi lặp lại vào tính độc lập của Fed dần dần làm tăng phần bù rủi ro gắn trong tài sản Hoa Kỳ. Hiện tại, khả năng thiết lập chính sách dựa trên dữ liệu kinh tế của Fed vẫn nguyên vẹn—nhưng các lan can bảo vệ đang bị thử thách.
Những điểm chính
- DOJ sẽ không mở lại cuộc điều tra hình sự đối với Powell, nhưng một cuộc kiểm toán độc lập có thể làm sống lại vụ án nếu xuất hiện bằng chứng hình sự.
- Áp lực chính trị lên Fed vẫn tiếp diễn, với Trump kêu gọi Powell từ chức và đe dọa truy tố.
- Thị trường đối mặt với phần bù rủi ro âm ỉ nếu tính độc lập của Fed bị cho là đang xói mòn, ảnh hưởng đến trái phiếu, đồng USD và vàng.
- Nhà đầu tư nên theo dõi các dấu hiệu ảnh hưởng chính trị lên chính sách tiền tệ, điều có thể thay đổi kỳ vọng lạm phát và định giá tài sản.
