Lĩnh vực năng lượng vượt trội S&P 500 trong quý 3 khi giá dầu tăng vọt

TREE NEWS đưa tin: Lĩnh vực năng lượng đã vượt qua chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn trong quý 3, nhờ làn sóng giá dầu tăng đã nâng đỡ các công ty dầu khí tích hợp, nhà máy lọc dầu và công ty dịch vụ dầu khí. Động thái này đánh dấu sự luân chuyển đáng chú ý vào một lĩnh vực đã tụt hậu trong phần lớn năm trước, khi nguồn cung dầu thắt chặt và nhu cầu toàn cầu bền bỉ kết hợp đẩy giá chuẩn lên cao hơn.

Dầu Brent và WTI đều tăng đều đặn trong quý, được hỗ trợ bởi kỷ luật sản xuất của OPEC+, sự sụt giảm tồn kho thương mại của Mỹ và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị liên quan đến xung đột ở các khu vực sản xuất chính. Đà tăng này chuyển trực tiếp thành lạc quan về lợi nhuận cho các công ty năng lượng, nhiều công ty đã ưu tiên lợi nhuận cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu hơn là mở rộng khoan thăm dò mạnh mẽ.

Tác động thị trường

Sự vượt trội này báo hiệu sự chuyển dịch rộng hơn trong vai trò dẫn dắt thị trường. Trong phần lớn năm 2024, cổ phiếu công nghệ và dịch vụ truyền thông đã dẫn dắt lợi nhuận chỉ số. Sức mạnh của năng lượng trong quý 3 cho thấy nhà đầu tư đang phòng ngừa rủi ro lạm phát dai dẳng và cú sốc phía cung, luân chuyển sang tài sản thực và doanh nghiệp tạo tiền mặt.

Cổ phiếu: Các công ty dầu khí tích hợp và nhà máy lọc dầu hưởng lợi nhiều nhất từ giá dầu thực hiện cao hơn. Tuy nhiên, sức mạnh dầu kéo dài có thể gây áp lực lên vận tải, hàng không và cổ phiếu tiêu dùng tùy ý bằng cách tăng chi phí đầu vào. S&P 500 tập trung vào cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn có nghĩa là mức tăng tương đối của năng lượng có thể không nâng chỉ số nhiều như trong một thị trường cân bằng hơn.
Trái phiếu: Giá năng lượng cao hơn phản ánh trực tiếp vào lạm phát tiêu đề, làm phức tạp con đường cắt giảm lãi suất của Fed. Nếu kỳ vọng lạm phát tăng, lợi suất trái phiếu Kho bạc có thể duy trì ở mức cao hoặc tăng cao hơn, gây áp lực lên trái phiếu dài hạn và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như tiện ích và bất động sản.
Hàng hóa: Đà tăng dầu củng cố đà mua hàng hóa rộng hơn. Khí tự nhiên, sản phẩm tinh chế và thậm chí kim loại công nghiệp thường theo dầu khi động thái được thúc đẩy bởi nhu cầu. Vàng cũng có thể hưởng lợi như một hàng rào lạm phát, mặc dù đồng đô la mạnh hơn có thể hạn chế đà tăng.
Tiền tệ: Giá dầu cao hơn thường hỗ trợ các đồng tiền hàng hóa như đô la Canada, krone Na Uy và đô la Úc, trong khi gây áp lực lên các nước nhập khẩu ròng như euro, yên Nhật và rupee Ấn Độ. Phản ứng của đồng đô la phụ thuộc vào việc Fed coi lạm phát do năng lượng là tạm thời hay dai dẳng.
Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số đã cho thấy mối tương quan hỗn hợp với dầu. Bitcoin đôi khi giao dịch như một đại diện cho khẩu vị rủi ro, nhưng trong chế độ lạm phát, nó có thể thu hút dòng vốn như một kho lưu trữ giá trị thay thế. Tuy nhiên, thợ đào phải đối mặt với chi phí điện cao hơn khi giá năng lượng tăng, thu hẹp biên lợi nhuận.

Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư

Vai trò dẫn dắt của năng lượng trong quý 3 không chỉ là câu chuyện ngành—đó là tín hiệu về chế độ vĩ mô. Nếu dầu duy trì ở mức cao, câu chuyện giảm lạm phát đã củng cố đà tăng của cổ phiếu tăng trưởng và trái phiếu dài hạn năm 2024 sẽ yếu đi. Nhà đầu tư có thể cần đánh giá lại mức độ tiếp xúc kỳ hạn, xem xét lại hàng rào lạm phát và tìm kiếm các công ty có quyền định giá và dòng tiền tự do mạnh.

Đồng thời, cổ phiếu năng lượng không phải là một cách chơi thuần túy vào dầu thô. Kỷ luật vốn, tính bền vững cổ tức và sức mạnh bảng cân đối kế toán rất khác nhau trong toàn ngành. Ví dụ, nhà máy lọc dầu hưởng lợi từ chênh lệch crack thay vì giá dầu thô, trong khi dịch vụ dầu khí phụ thuộc vào chu kỳ đầu tư thượng nguồn có thể vẫn bị hạn chế.

Điểm chính

Năng lượng dẫn đầu S&P 500 trong quý 3, được thúc đẩy bởi giá dầu tăng và hạn chế phía cung.
Giá dầu cao hơn làm phức tạp triển vọng lạm phát và có thể trì hoãn việc Fed cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên trái phiếu.
Tiền tệ hàng hóa có thể vượt trội, trong khi các nước nhập khẩu năng lượng đối mặt với khó khăn.
Nhà đầu tư nên theo dõi các hiệu ứng bậc hai đối với vận tải, tiêu dùng tùy ý và khai thác tiền mã hóa.