Greenfield Capital nộp đơn khiếu nại lên cơ quan quản lý Thụy Sĩ về vị thế thị trường đang suy giảm của Safe
TREE NEWS đưa tin: Greenfield Capital, một công ty đầu tư tài sản kỹ thuật số tổ chức của châu Âu, đã chính thức nộp đơn khiếu nại lên Cơ quan Giám sát Quỹ Liên bang Thụy Sĩ (ESA) đối với Safe Ecosystem Foundation, với cáo buộc thất bại trong quản trị tại tổ chức đứng sau một trong những nhà cung cấp hạ tầng tự lưu ký được sử dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Jascha Samadi, đối tác tại Greenfield Capital và là người nắm giữ Safe từ năm 2022, đã công bố việc nộp đơn này. Đơn khiếu nại tập trung vào điều mà công ty mô tả là sự xói mòn rõ rệt vị thế cạnh tranh của Safe bất chấp thị trường đang mở rộng trên diện rộng.
Những con số đằng sau đơn khiếu nại
- Tài sản nắm giữ trong các tài khoản Safe đã giảm từ khoảng 66 tỷ USD vào đầu năm 2024 xuống còn khoảng 30 tỷ USD.
- Trong cùng giai đoạn, tổng TVL của DeFi đã tăng khoảng 40%.
- Nguồn cung stablecoin đã mở rộng 135%, nhưng stablecoin nắm giữ trong các tài khoản Safe chỉ tăng 11%.
Sự phân kỳ này là mấu chốt trong lập luận của Greenfield. Nếu thị trường rộng lớn hơn đang tăng trưởng trong khi thị phần của Safe thu hẹp, công ty cho rằng vấn đề không phải mang tính chu kỳ mà là mang tính cấu trúc — bắt nguồn từ cách thức quản trị của quỹ chứ không phải từ sự phù hợp sản phẩm-thị trường.
Tại sao điều này quan trọng đối với hạ tầng tự lưu ký
Safe (trước đây là Gnosis Safe) từ lâu đã là ví hợp đồng thông minh mặc định cho các DAO, kho bạc và những người nắm giữ tiền mã hóa tổ chức. Kiến trúc đa chữ ký của nó là nền tảng cho một phần đáng kể việc quản lý kho bạc trên chuỗi. Do đó, sự suy giảm kéo dài tài sản dưới các hợp đồng của nó mang trọng lượng vượt ra ngoài một giao thức đơn lẻ: nó báo hiệu rằng các đối thủ cạnh tranh — bao gồm các ví trừu tượng hóa tài khoản mới hơn, các giải pháp lưu ký mô-đun và các nhà cung cấp ví nhúng — đang giành được thị phần trong một thị trường lẽ ra phải đang mở rộng.
Các tranh chấp quản trị tại các quỹ hệ sinh thái không phải là điều mới mẻ, nhưng một đơn khiếu nại chính thức lên cơ quan quản lý tại Thụy Sĩ — một khu vực pháp lý giám sát các quỹ theo luật dân sự chứ không phải với tư cách trung gian tài chính — làm tăng mức độ nghiêm trọng. ESA có thể buộc công bố thông tin, yêu cầu thay đổi quản trị, hoặc trong những trường hợp cực đoan can thiệp vào việc điều hành quỹ.
Triển vọng hướng tới tương lai
Đơn khiếu nại đến vào thời điểm việc áp dụng tự lưu ký của các tổ chức đang tăng tốc, được thúc đẩy bởi nhu cầu lưu ký liên quan đến ETF và việc token hóa tài sản thực. Nếu quỹ của Safe không thể giải quyết các vấn đề quản trị của mình, khoảng trống có khả năng sẽ được lấp đầy bởi các đối thủ cạnh tranh có vốn tốt hơn hoặc nhanh nhẹn hơn. Kết quả của việc nộp đơn lên ESA có thể tạo tiền lệ về cách các quỹ tiền mã hóa có trụ sở tại Thụy Sĩ phải chịu trách nhiệm trước chính những người nắm giữ token và nhà đầu tư của họ — một câu hỏi sẽ ngày càng trở nên cấp bách khi dòng vốn tổ chức chảy vào hạ tầng trên chuỗi.
