Ripple mở rộng sang tài trợ ETF đòn bẩy
TREE NEWS đưa tin: Bộ phận môi giới tổ chức của Ripple, Ripple Prime, đã tham gia vào mảng tài trợ ETF cổ phiếu đòn bẩy, cung cấp vốn cho các quỹ cần vay để duy trì mức tiếp xúc đòn bẩy. Trong một ví dụ được báo cáo, Tradr 2x Long SanDisk ETF trả lãi suất chuẩn ngân hàng qua đêm cộng thêm 4% phí bảo hiểm — tương đương khoảng 8% mỗi năm — cho Ripple với vai trò đối tác tài trợ. Điều này đánh dấu sự mở rộng đáng kể dấu chân của Ripple vào một nguồn lợi nhuận vốn do các ngân hàng truyền thống và nhà môi giới chính thống trị từ lâu.
Cơ chế đằng sau giao dịch
Thỏa thuận này dựa trên các hoán đổi tổng lợi nhuận (total return swap). Ripple Prime cung cấp cho ETF hiệu suất kinh tế của các cổ phiếu cơ sở trong khi quỹ trả phí tài trợ. Ripple quản lý rủi ro bằng cách nắm giữ các cổ phiếu tương ứng. Các ETF đòn bẩy này càng thu hút nhiều tài sản, chúng càng cần nhiều tài trợ hơn, và Ripple càng thu được nhiều phí hơn. Điều này được xây dựng dựa trên thương vụ Ripple mua lại Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD vào năm 2025, được đổi thương hiệu thành Ripple Prime, mang lại cho Ripple các giấy phép, đội ngũ và mối quan hệ tổ chức để giao dịch, thanh toán bù trừ và tài trợ trên nhiều loại tài sản. Ripple đã ra mắt hoán đổi cổ phiếu Mỹ, chỉ số và tài sản kỹ thuật số vào tháng 8, và Brevan Howard đã mở rộng việc sử dụng dịch vụ môi giới đa tài sản của Ripple vào tháng 10.
Vì sao người nắm giữ XRP chưa nên ăn mừng
Vấn đề then chốt đối với người nắm giữ XRP là dòng doanh thu mới này thuộc về công ty Ripple, chứ không phải token XRP. Không có cơ chế nào để phí tài trợ ETF được phân phối cho người nắm giữ XRP, cũng như Ripple chưa công bố bất kỳ kế hoạch nào dùng lợi nhuận này để mua lại XRP. Giá XRP gần như không phản ứng: khoảng 1,41 USD, giảm 3,8% trong 24 giờ và 6,5% trong bảy ngày, không có đợt tăng giá trước thông báo.
Nhu cầu XRP về mặt lý thuyết có thể tăng nếu khách hàng tổ chức sử dụng token này làm tài sản thế chấp, thanh toán on-chain hoặc quản lý ký quỹ thông qua Ripple Prime. Stablecoin RLUSD của Ripple được lên kế hoạch làm tài sản thế chấp, và một số xử lý hậu giao dịch có thể chuyển sang XRP Ledger. Tuy nhiên, nhu cầu token trực tiếp từ việc sử dụng sổ cái là rất nhỏ: các giao dịch tiêu chuẩn đốt 0,00001 XRP, và tài khoản mới yêu cầu dự trữ 1 XRP. Một triệu giao dịch chỉ đốt 10 XRP. Tài trợ cổ phiếu quy mô lớn không chuyển hóa thành tiêu thụ XRP quy mô lớn.
Triển vọng tương lai
Bước tiến của Ripple vào tài trợ Phố Wall là một sự đa dạng hóa chiến lược nhằm củng cố doanh thu tiền pháp định và vị thế tổ chức của công ty. Nhưng đối với người nắm giữ XRP, cược đặt ra là các khách hàng mới của Ripple cuối cùng sẽ trở thành người dùng XRP. Mối liên hệ đó là gián tiếp và không được đảm bảo. Thành công của công ty trong tài chính truyền thống không tự động tạo ra nhu cầu token, và nếu không có cơ chế tích lũy giá trị chính thức liên kết lợi nhuận của Ripple Prime với XRP, token vẫn tách rời khỏi mảng kinh doanh mới này. Nhà đầu tư nên theo dõi mọi thông báo trong tương lai về tích hợp XRP, mua lại hoặc yêu cầu tài sản thế chấp có thể thay đổi động lực này.
