Một khoản lỗ trở thành chiến thắng
TREE NEWS đưa tin: Vào ngày đầu tiên giao dịch trên papertrade, một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn được xây dựng trên Hyperliquid, một nhà giao dịch đã thực hiện khối lượng giao dịch đáng kinh ngạc 10,1 tỷ đô la. Bản thân giao dịch dẫn đến khoản lỗ 979.000 đô la. Tuy nhiên, nền tảng đã thưởng cho nhà giao dịch 252 triệu token PAPER. Thay vì tiếp tục giao dịch, nhà giao dịch đã stake toàn bộ phân bổ token và kể từ đó đã nhận được 1,73 triệu đô la tiền thưởng staking USDC. Trong ba ngày qua, trung bình là 220.000 đô la mỗi ngày. Sau khi trừ đi khoản lỗ giao dịch, nhà giao dịch hiện đang lãi khoảng 762.000 đô la.
Cơ chế đằng sau khoản lợi nhuận bất ngờ
Trường hợp này làm nổi bật các cấu trúc khuyến khích tích cực đang xuất hiện trong bối cảnh DEX vĩnh viễn siêu cạnh tranh. Papertrade, giống như nhiều người mới tham gia, sử dụng phần thưởng token để khởi động khối lượng và thanh khoản. Chiến lược của nhà giao dịch—tạo ra khối lượng khổng lồ để kiếm token, sau đó chuyển sang staking—đã biến khoản lỗ giao dịch thành một vị thế tạo thu nhập. Khối lượng 10,1 tỷ đô la có khả năng đủ điều kiện nhận phân bổ thưởng hàng đầu, và việc staking sau đó đã tạo ra dòng thu nhập USDC ổn định.
Các yếu tố chính:
- Phần thưởng dựa trên khối lượng: Các nền tảng thường phân phối token tỷ lệ thuận với hoạt động giao dịch, khuyến khích giao dịch rửa hoặc chiến lược tần suất cao.
- Staking như một trung tâm lợi nhuận: Bằng cách khóa token, nhà giao dịch kiếm được một phần phí giao thức hoặc phát thải, chuyển phần thưởng một lần thành thu nhập định kỳ.
- Hệ sinh thái Hyperliquid: Là một DEX vĩnh viễn hàng đầu, cơ sở hạ tầng của Hyperliquid cho phép giao dịch thông lượng cao, làm cho khối lượng lớn như vậy trở nên khả thi.
Hàm ý cho DeFi và khuyến khích token
Trường hợp này nhấn mạnh ranh giới mờ nhạt giữa giao dịch và yield farming. Nó cũng đặt ra câu hỏi về tính bền vững của các chương trình thưởng như vậy. Mặc dù chúng thu hút khối lượng, chúng cũng có thể dẫn đến vốn lính đánh thuê rời đi khi các ưu đãi cạn kiệt. Đối với papertrade, lợi ích trước mắt là khả năng hiển thị và thanh khoản, nhưng thành công lâu dài phụ thuộc vào việc giữ chân các nhà giao dịch chân chính.
Hơn nữa, lợi nhuận ròng 762.000 đô la của nhà giao dịch chỉ trong vài ngày là lời nhắc nhở rõ ràng về cách tokenomics có thể tạo ra cơ hội bất đối xứng. Nó cũng làm nổi bật rủi ro cho giao thức: nếu nhiều nhà giao dịch áp dụng chiến lược tương tự, token có thể đối mặt với áp lực bán hoặc pha loãng staking, ảnh hưởng đến tỷ lệ thưởng.
Nhìn về phía trước
Khi ngày càng nhiều DEX vĩnh viễn ra mắt trên Hyperliquid và các nơi khác, chúng ta có thể mong đợi nhiều câu chuyện như vậy hơn. Điều quan trọng sẽ là liệu các nền tảng này có thể phát triển vượt ra ngoài các ưu đãi tạm thời để xây dựng thanh khoản bền vững và tiện ích cho token của họ hay không. Hiện tại, thành công của nhà giao dịch này đóng vai trò như một nghiên cứu điển hình trong việc điều hướng thế giới đầy rủi ro của các ưu đãi DeFi.
