Tổng quan thị trường
TREE NEWS đưa tin: Chứng khoán Trung Quốc mở cửa giảm mạnh vào thứ Năm, với chỉ số chuẩn Thượng Hải tổng hợp (Shanghai Composite) xuống dưới mốc 3.600 điểm và chỉ số ChiNext tập trung vào tăng trưởng giảm 2%. Hơn 5.000 cổ phiếu giảm trên các sàn giao dịch đại lục khi đợt bán tháo ở nhóm cổ phiếu phần cứng AI, chất bán dẫn và kim loại quý lấn át những điểm sáng ở lĩnh vực robot và tiêu dùng.
Hồng Kông đi ngược xu hướng, với chỉ số Hang Seng Tech phục hồi hơn 1% trong đầu phiên, dẫn dắt bởi đà tăng 6% của Xiaomi và mức tăng của các nhà phát triển mô hình AI.
Chuyện gì đã xảy ra
Phiên giao dịch được định hình bởi sự đảo chiều mạnh mẽ ở hai chủ đề mạnh nhất năm nay: hạ tầng trí tuệ nhân tạo và kim loại quý. Qua đêm, báo cáo quý của Meta làm dấy lại lo ngại rằng chi tiêu vốn cho AI đang vượt xa doanh thu ngắn hạn, gây ra đợt bán tháo lan rộng ở cổ phiếu công nghệ Mỹ. Các cổ phiếu truyền thông quang học, chip lưu trữ và PCB tại Trung Quốc cũng giảm theo, với lĩnh vực PCB chứng kiến nhiều cổ phiếu tiến sát mức giảm sàn.
Đồng thời, vàng và bạc giao ngay quốc tế chịu tổn thất nặng nề, kéo giảm các công ty khai thác kim loại quý trên sàn A và hợp đồng tương lai nội địa. Bạc Thượng Hải lao dốc hơn 5%, trong khi vàng, bạch kim và palladium đều giảm hơn 2%.
Đến giữa buổi sáng, chỉ số Thượng Hải tổng hợp giảm 1,37%, Thâm Quyến thành phần giảm 1,61% và ChiNext giảm 1,80%. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng nhẹ 0,14%, trong khi Hang Seng Tech tăng 0,86%. Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Trung Quốc giảm trên toàn bộ đường cong lợi suất, với hợp đồng 30 năm giảm 0,08%.
Hàm ý thị trường
Cổ phiếu
Sự phân hóa giữa cổ phiếu A và Hồng Kông cho thấy sự luân chuyển trong tổ hợp công nghệ. Trong khi cổ phiếu phần cứng AI và chất bán dẫn đối mặt với việc chốt lời và xem xét định giá, các cổ phiếu robot và ứng dụng AI đang thu hút dòng vốn mới. Nhận định lạc quan của CEO Tesla Elon Musk về robot hình người—cho rằng lĩnh vực này có thể trở thành ngành công nghiệp lớn nhất toàn cầu—đã nâng đỡ các cổ phiếu như Zhaowei Machinery và các nhà cung cấp linh kiện robot khác.
Cổ phiếu chip lưu trữ là ngoại lệ so với sự yếu kém của công nghệ, với Dagang Co. tăng kịch trần, sau thông tin Samsung và SK Hynix đang nâng cấp các cơ sở NAND tại Trung Quốc để sản xuất chip trên 200 lớp.
Hàng hóa và tiền tệ
Đợt bán tháo vàng và bạc là dấu hiệu cảnh báo cho giao dịch trú ẩn an toàn đang quá đông đúc. Đồng USD mạnh hơn hoặc kỳ vọng lãi suất thay đổi có thể khuếch đại việc chốt lời ở kim loại quý, với tác động lan sang cổ phiếu khai khoáng và các đồng tiền liên quan hàng hóa. Dầu đi ngược xu hướng, với dầu nhiên liệu tăng gần 5% và dầu thô tăng hơn 3%, có khả năng được hỗ trợ bởi lo ngại phía nguồn cung.
Trái phiếu
Mức giảm khiêm tốn của trái phiếu chính phủ Trung Quốc cho thấy nhà đầu tư chưa vội tìm nơi trú ẩn an toàn. Thay vào đó, động thái này phản ánh việc định giá lại nhẹ kỳ vọng tăng trưởng và điều kiện thanh khoản, với lợi suất 30 năm tăng nhẹ.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Lo ngại chi tiêu vốn AI là toàn cầu: Báo cáo của Meta cho thấy nhà đầu tư đang đòi hỏi lợi nhuận rõ ràng hơn từ chi tiêu AI. Các công ty có mức độ tiếp xúc lớn với hạ tầng có thể tiếp tục biến động.
- Luân chuyển, không phải rút lui: Dòng vốn đang dịch chuyển từ phần cứng AI sang robot, ứng dụng AI và cổ phiếu tiêu dùng tùy ý. Đà phục hồi của Hang Seng Tech cho thấy nhu cầu đối với các gã khổng lồ internet bị bán tháo vẫn còn.
- Kim loại quý dễ bị tổn thương: Sau đợt tăng mạnh, vàng và bạc dễ bị điều chỉnh mạnh. Nhà đầu tư nên theo dõi sát lợi suất thực và hướng đi của đồng USD.
- Theo dõi mốc 3.600: Việc phá vỡ bền vững dưới ngưỡng tâm lý này trên chỉ số Thượng Hải tổng hợp có thể kích hoạt thêm đợt bán kỹ thuật, nhưng cơ hội chọn lọc đang xuất hiện ở các lĩnh vực được chính sách hỗ trợ như robot và sản xuất tiên tiến.
