Anthropic nộp hồ sơ IPO với định giá lên tới 2 nghìn tỷ USD, công bố khoản lỗ 80,7 tỷ USD
TREE NEWS đưa tin: Anthropic, công ty nghiên cứu và an toàn AI đứng sau chatbot Claude, đã chính thức nộp hồ sơ phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Công ty dự định niêm yết trên Nasdaq Global Select Market với mã chứng khoán “ANT”, với mức định giá mục tiêu dao động từ 1,5 nghìn tỷ USD đến 2 nghìn tỷ USD trong các cuộc thảo luận gần đây với nhà đầu tư. Giá IPO dự kiến được chốt vào tuần 16/11, với Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan và Citigroup nằm trong số các nhà bảo lãnh chính.
Hồ sơ cho thấy một công ty đang tăng trưởng nhanh nhưng đốt tiền mặt với tốc độ phi thường. Trong nửa đầu năm 2026, Anthropic báo cáo doanh thu 16,3 tỷ USD và lỗ ròng 80,7 tỷ USD. Tuy nhiên, khoảng 72 tỷ USD trong khoản lỗ đó xuất phát từ các khoản hạch toán kế toán phi tiền mặt liên quan đến thay đổi giá trị hợp lý của trái phiếu chuyển đổi và các công cụ tài chính khác, không phải từ hoạt động kinh doanh hàng ngày. Công ty cũng cảnh báo nhà đầu tư rằng họ có thể không bao giờ đạt được hoặc duy trì được lợi nhuận.
Tác động thị trường
Cổ phiếu: Phép thử rủi ro cao cho xu hướng AI
IPO của Anthropic sẽ là sự kiện mang tính bước ngoặt đối với thị trường chứng khoán Mỹ, đặc biệt là lĩnh vực công nghệ. Với định giá 2 nghìn tỷ USD, nó sẽ vượt qua kỷ lục niêm yết 1,77 nghìn tỷ USD của SpaceX và ngay lập tức trở thành một trong những công ty lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, đợt phát hành diễn ra vào thời điểm nhạy cảm. Nhà đầu tư ngày càng soi xét kỹ lưỡng làn sóng đầu tư AI được tài trợ bằng nợ, đặt câu hỏi liệu chi tiêu vốn khổng lồ có tạo ra đủ lợi nhuận để biện minh cho mức định giá cao hay không. Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao càng làm tăng tâm lý thận trọng.
IPO cũng sẽ đóng vai trò là chỉ báo cho các đợt niêm yết liên quan đến AI khác và có thể ảnh hưởng đến tâm lý trên toàn Nasdaq. Nếu Anthropic chốt giá ở mức cao và giao dịch tốt, nó có thể khơi lại sự nhiệt tình với cổ phiếu AI. Ngược lại, một màn ra mắt yếu kém có thể phủ bóng đen lên toàn bộ lĩnh vực, đặc biệt là với các công ty có cơ cấu chi phí và lộ trình sinh lời tương tự.
Trái phiếu: Chi tiêu dựa vào nợ dưới kính hiển vi
Các cam kết điện toán khổng lồ của Anthropic—bao gồm khoảng 161,2 tỷ USD thuê thiết bị với Broadcom, lên tới 120,5 tỷ USD với SpaceX AI và Nvidia, và lên tới 44,6 tỷ USD với Nscale—làm nổi bật nhu cầu vốn khổng lồ của AI tiên phong. Những nghĩa vụ này, cùng với 6,2 tỷ USD tổng nợ và hạn mức tín dụng quay vòng 15 tỷ USD, sẽ được các nhà đầu tư tín dụng theo dõi sát sao. Khả năng đảm bảo xếp hạng đầu tư của công ty có thể giúp giảm chi phí vay, nhưng bất kỳ dấu hiệu căng thẳng nào trong lĩnh vực AI đều có thể lan sang thị trường tín dụng doanh nghiệp.
Tiền mã hóa: Token AI và hiệu ứng lan tỏa tâm lý
Mặc dù Anthropic không phải là công ty tiền mã hóa, IPO của họ có thể tác động đến thị trường tài sản số thông qua các kênh tâm lý. Các token tiền mã hóa chủ đề AI, vốn đã trở nên phổ biến như một đại diện cho làn sóng AI, có thể biến động mạnh quanh thời điểm niêm yết. Rộng hơn, một IPO thành công có thể thúc đẩy khẩu vị rủi ro trên các tài sản đầu cơ, bao gồm tiền mã hóa. Tuy nhiên, nếu IPO gây thất vọng, nó có thể làm trầm trọng thêm tâm lý né tránh rủi ro hiện tại.
Hàng hóa và tiền tệ: Tác động gián tiếp
Tác động trực tiếp lên hàng hóa và tiền tệ có thể sẽ hạn chế. Tuy nhiên, làn sóng AI đã là động lực quan trọng cho nhu cầu về chất bán dẫn và vật liệu liên quan, cũng như năng lượng cho trung tâm dữ liệu. Một IPO thành công có thể củng cố những xu hướng này. Trên thị trường ngoại hối, đồng USD có thể chứng kiến dòng chảy trú ẩn an toàn nhỏ nếu IPO làm dấy lên lo ngại về sự ổn định thị trường.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Định giá là câu hỏi lớn nhất: Mục tiêu 2 nghìn tỷ USD đã bị một số nhà đầu tư hạ xuống còn 1,5 nghìn tỷ USD. Giá chốt cuối cùng sẽ là tín hiệu quan trọng về khẩu vị thị trường đối với rủi ro AI.
- Khả năng sinh lời vẫn còn xa vời: Bất chấp tăng trưởng doanh thu nhanh chóng, chi phí điện toán khổng lồ và các cam kết dài hạn của Anthropic đồng nghĩa lợi nhuận không được đảm bảo.
- Quản trị doanh nghiệp quan trọng: Cơ cấu cổ phiếu hai lớp mang lại cho các nhà sáng lập 50,1% quyền biểu quyết, hạn chế ảnh hưởng của cổ đông đại chúng.
- Cảnh báo về an toàn AI là điều bất thường: Bản cáo bạch cảnh báo rõ ràng về “rủi ro thảm khốc hoặc hiện hữu” từ AI, một tiết lộ hiếm hoi có thể ảnh hưởng đến quy định và nhận thức công chúng.
- Theo dõi xu hướng AI rộng lớn hơn: IPO của Anthropic sẽ là phép thử then chốt cho toàn bộ chủ đề đầu tư AI, với hàm ý đối với cổ phiếu, tín dụng và tâm lý rủi ro.
