DoorDash tiến gần thương vụ 17 tỷ USD mua Instacart
TREE NEWS đưa tin: DoorDash đang hoàn tất thỏa thuận mua lại nền tảng giao hàng tạp hóa Instacart với giá trị khoảng 17 tỷ USD, dự kiến công bố chính thức sớm nhất vào sáng thứ Năm. Thông tin này tiếp nối các báo cáo đầu tuần rằng hai công ty đang trong giai đoạn đàm phán tiên tiến. Cổ phiếu Instacart tăng khoảng 4% trong phiên giao dịch sau giờ làm việc thứ Tư, trong khi DoorDash giảm chưa đến 1%.
Thương vụ này, nếu hoàn tất, sẽ củng cố đáng kể vị thế của DoorDash trong lĩnh vực giao hàng tạp hóa trực tuyến và thúc đẩy hơn nữa việc hợp nhất thị trường giao hàng thực phẩm và tạp hóa tại Mỹ, nhiều khả năng sẽ thu hút sự giám sát chống độc quyền gay gắt.
Từ đồn đoán đến đàm phán tăng tốc
Đồn đoán thị trường bắt đầu từ tuần trước khi có báo cáo rằng Instacart đang đánh giá khả năng bán lại và đã tiếp xúc với một số bên mua tiềm năng, bao gồm Uber và DoorDash, đồng thời thuê một ngân hàng đầu tư để đánh giá các lựa chọn. Instacart ban đầu tiếp cận Uber về một thương vụ, nhưng Uber đã rút khỏi đàm phán, để DoorDash trở thành bên mua chính. Cổ phiếu Instacart đã tăng hơn 9% khi báo cáo đầu tiên xuất hiện.
Logic chiến lược: Tăng cường giao hàng tạp hóa
Đối với DoorDash, việc mua lại Instacart là bước quan trọng trong chiến lược đa dạng hóa. Khởi đầu là nền tảng giao hàng nhà hàng, DoorDash đã mở rộng sang các danh mục bán lẻ, bổ sung các thương hiệu như Sephora, Macy’s, Staples và Anthropologie, đồng thời công bố hợp tác với Kroger vào năm ngoái và tiếp nhận thêm nhiều chuỗi tạp hóa khu vực.
Instacart niêm yết vào năm 2023 và là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất từ nhu cầu giao hàng tạp hóa thời đại dịch, nhưng tăng trưởng đã chậm lại rõ rệt kể từ đó. Vào tháng 12, Instacart đồng ý trả 60 triệu USD để giải quyết các cáo buộc của Ủy ban Thương mại Liên bang về quảng cáo gây nhầm lẫn và hành vi “đăng ký thuê bao bất hợp pháp”.
Việc Instacart thúc đẩy bán lại diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các gã khổng lồ công nghệ và bán lẻ. Amazon, sau khi thu hẹp hoạt động siêu thị vật lý, đang đặt cược lớn vào giao hàng tạp hóa trực tuyến, tận dụng mạng lưới hoàn thiện đơn hàng rộng lớn để tăng tốc giao hàng các mặt hàng thiết yếu, tạp hóa và nông sản tươi sống. Walmart cũng đang tăng cường khả năng giao hàng trong ngày và ngày hôm sau, tạo ra mối đe dọa trực tiếp đối với mô hình theo yêu cầu của Instacart. Những động thái mạnh mẽ của cả hai gã khổng lồ đã gây áp lực buộc Instacart phải duy trì thị phần.
Rủi ro pháp lý: Xem xét chống độc quyền là biến số lớn nhất
Các nhà phân tích lưu ý rằng việc sáp nhập tiềm năng giữa DoorDash và Instacart chắc chắn sẽ kích hoạt sự giám sát của cơ quan quản lý. Các nhà phân tích của Wedbush viết trong một báo cáo nghiên cứu hôm thứ Hai rằng các nền tảng giao hàng bên thứ ba “vẫn chiếm thiểu số trong tổng chi tiêu tạp hóa, nhưng nếu nhìn qua lăng kính hẹp hơn của thị trường trực tuyến, hoặc với các cửa hàng tạp hóa là khách hàng doanh nghiệp, rào cản phê duyệt pháp lý sẽ tăng đáng kể.”
Hai công ty có sự chồng chéo rõ ràng trong kinh doanh tạp hóa trực tuyến và giao hàng tức thì, yếu tố này sẽ là chìa khóa để xác định liệu thương vụ có thể tiến triển suôn sẻ hay không.
Tác động thị trường
Thương vụ sẽ tạo ra một người chơi thống trị trong lĩnh vực giao hàng theo yêu cầu tại Mỹ, kết hợp mạng lưới giao hàng nhà hàng của DoorDash với chuyên môn tạp hóa của Instacart. Đối với nhà đầu tư, trọng tâm trước mắt là rủi ro hoàn tất thương vụ, đặc biệt là xem xét chống độc quyền. Thực thể kết hợp sẽ kiểm soát một phần đáng kể thị trường giao hàng tạp hóa trực tuyến, có thể thu hút thách thức từ cả cơ quan quản lý và đối thủ cạnh tranh.
Cổ phiếu DoorDash có thể chịu áp lực ngắn hạn khi nhà đầu tư tiêu hóa mức phí mua lại và rủi ro tích hợp, trong khi cổ phiếu Instacart có khả năng giao dịch theo kỳ vọng thương vụ. Toàn bộ lĩnh vực giao hàng và kinh tế gig có thể chứng kiến hiệu ứng lan tỏa, với Uber và các bên khác đánh giá lại chiến lược tạp hóa của họ.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Độ chắc chắn của thương vụ thấp: Xem xét chống độc quyền là rủi ro lớn nhất; giao dịch có thể đối mặt với sự giám sát kéo dài hoặc bị chặn.
- Thách thức tăng trưởng của Instacart: Tăng trưởng chậm lại và áp lực cạnh tranh từ Amazon và Walmart khiến việc bán lại trở nên hấp dẫn, nhưng rào cản pháp lý vẫn còn.
- Đa dạng hóa của DoorDash: Việc mua lại sẽ mở rộng DoorDash ra ngoài nhà hàng sang tạp hóa, nhưng rủi ro tích hợp và pháp lý có thể đè nặng cổ phiếu.
- Hợp nhất ngành: Thương vụ báo hiệu sự hợp nhất tiếp theo trong lĩnh vực giao hàng, với tác động tiềm tàng đối với Uber, Walmart và Amazon.
