Các quan chức Fed cảnh báo lãi suất có thể quá lỏng lẻo khi lạm phát dai dẳng
TREE NEWS đưa tin: Ba quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hôm thứ Năm đã đưa ra cảnh báo nghiêm khắc rằng mức lãi suất hiện tại có thể không đủ thắt chặt để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%, báo hiệu một phe diều hâu ngày càng lớn trong ngân hàng trung ương. Chủ tịch Fed chi nhánh Kansas City Jeff Schmid, Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland Beth Hammack và Chủ tịch Fed chi nhánh Boston Susan Collins đều nhấn mạnh rằng chính sách cần được thắt chặt hơn nữa, với Schmid nói rõ rằng lãi suất “có thể đang ở trong phạm vi nới lỏng” và “chúng ta có việc phải làm.”
Chuyện gì đã xảy ra
Schmid, phát biểu tại một sự kiện, cho biết ông có thể sẽ tham gia cùng ba thành viên bỏ phiếu phản đối tại cuộc họp FOMC gần nhất, những người ủng hộ việc tăng lãi suất. Hammack, một trong những người phản đối đó, nhắc lại lập trường của mình rằng lãi suất hiện tại không đủ kiềm chế nền kinh tế để hạ nhiệt lạm phát, và các nhà hoạch định chính sách nên “hành động ngay bây giờ.” Collins, người hiện không có quyền biểu quyết nhưng tham gia các cuộc thảo luận của Fed, cho biết bà sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất nếu không thấy bằng chứng bền vững về việc giảm lạm phát. Nhận xét của họ được đưa ra chỉ vài ngày trước hội nghị chuyên đề Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh dự kiến sẽ có bài phát biểu quan trọng, và sau khi dữ liệu lạm phát PCE tháng 7 được công bố ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái—cao hơn nhiều so với mục tiêu.
Phân tích tác động thị trường
Các tín hiệu diều hâu có tác động ngay lập tức đến các loại tài sản:
- Cổ phiếu: Kỳ vọng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn có thể gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu. S&P 500 và Nasdaq có thể đối mặt với gió ngược khi nhà đầu tư định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 hoặc tháng 10 cao hơn.
- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc, đặc biệt là ở cuối ngắn hạn, có khả năng tăng khi thị trường điều chỉnh theo một Fed diều hâu hơn. Lợi suất kỳ hạn 2 năm có thể kiểm tra mức cao gần đây, trong khi đường cong lợi suất có thể dốc hơn nếu kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được neo giữ.
- Tiền điện tử: Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác, vốn giao dịch nghịch với lợi suất thực, có thể chịu áp lực giảm khi điều kiện thanh khoản thắt chặt. Tuy nhiên, bất kỳ nhu cầu trú ẩn an toàn nào từ sự không chắc chắn địa chính trị có thể bù đắp một phần.
- Hàng hóa: Vàng, nhạy cảm với lãi suất thực, có thể suy yếu nếu Fed tăng lãi suất thêm. Dầu và kim loại công nghiệp có thể trái chiều, vì chính sách thắt chặt làm chậm tăng trưởng nhưng hạn chế nguồn cung vẫn tồn tại.
- Tiền tệ: Đô la Mỹ có khả năng mạnh lên so với các đồng tiền chính, đặc biệt nếu Fed vẫn diều hâu hơn các ngân hàng trung ương khác. Điều này có thể gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng đô la.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Uy tín của Fed đang bị đặt dấu hỏi. Bình luận của Schmid cũng đề cập đến sự hỗn loạn trên thị trường trái phiếu sau cuộc họp báo tháng 7 của Warsh, bác bỏ lo ngại về uy tín của Fed. Với lạm phát ở mức 3,7% và không có xu hướng giảm phát rõ ràng, ngân hàng trung ương phải đối mặt với một lựa chọn khó khăn: hoặc chấp nhận rủi ro suy thoái bằng cách thắt chặt hơn nữa, hoặc chấp nhận rủi ro neo giữ kỳ vọng lạm phát. Các cuộc họp FOMC sắp tới vào tháng 9 và tháng 10 sẽ rất quan trọng. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động và cân nhắc định vị cho khả năng tăng lãi suất, đánh dấu sự đảo ngược so với thời gian tạm dừng gần đây. Bài phát biểu tại Jackson Hole vào thứ Sáu sẽ là chất xúc tác chính tiếp theo.
