Làn sóng xanh nhấn chìm dầu, nâng đỡ Dow; Các ông lớn AI đối mặt thử thách
Đảng Dân chủ đã thắng cả hai viện Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, gây ra sự luân chuyển mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng vọt 3,03%, dẫn đầu bởi Apple, Microsoft và Amazon, trong khi Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 3,13%. Giá dầu giảm do kỳ vọng về gói kích thích tài khóa nhẹ hơn và chính sách năng lượng xanh hơn. Sự phân kỳ này làm nổi bật một thị trường đang vật lộn với những tác động của chính phủ chia rẽ và ưu tiên chính sách thay đổi.
Phân tích ngành: Người thắng và kẻ thua
Làn sóng xanh ban đầu đã hỗ trợ các cổ phiếu chu kỳ và hướng đến người tiêu dùng, nhưng phản ứng của lĩnh vực công nghệ lại tinh tế hơn. Các gã khổng lồ phần mềm vốn hóa lớn và thương mại điện tử được hưởng lợi từ kỳ vọng tiếp tục áp dụng kỹ thuật số và chi tiêu cơ sở hạ tầng tiềm năng. Tuy nhiên, các công ty phần cứng liên quan đến bán dẫn và AI phải đối mặt với làn sóng bán tháo khi nhà đầu tư đánh giá lại tính chất thâm dụng vốn của cơ sở hạ tầng AI. Sự sụt giảm của Chỉ số bán dẫn Philadelphia phản ánh lo ngại về định giá cao và khả năng giảm ưu đãi của chính phủ cho sản xuất chip.
Các nhà cung cấp năng lượng cho AI, các đối thủ mới gia nhập thị trường đám mây và các công ty khai thác bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề. Những cổ phiếu AI “tài sản nặng” này—những công ty cần vốn đầu tư ban đầu khổng lồ cho trung tâm dữ liệu và năng lượng—đã bị nén định giá khi kỳ vọng lãi suất tăng và bất ổn chính sách đè nặng lên các tài sản dài hạn. Thị trường dường như đang luân chuyển khỏi các cược đầu cơ vào cơ sở hạ tầng AI sang các công ty hiện hữu có khả năng tạo tiền mặt.
Triển vọng tương lai
Nhà đầu tư sẽ soi xét kết quả kinh doanh tối nay của IREN và Cloudflare để tìm manh mối về nhu cầu cơ sở hạ tầng AI. Việc IREN chuyển hướng sang khai thác Bitcoin và đám mây AI sẽ được theo dõi chặt chẽ, trong khi các dịch vụ điện toán biên và bảo mật của Cloudflare có thể báo hiệu xu hướng chi tiêu của doanh nghiệp. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 vào thứ Sáu sẽ rất quan trọng để đánh giá động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Một con số việc làm mạnh có thể làm dấy lên lo ngại tăng lãi suất, gây thêm áp lực lên các ông lớn AI. Ngược lại, nếu thấp hơn kỳ vọng có thể làm sống lại hy vọng về hạ cánh mềm, có khả năng ổn định lĩnh vực công nghệ. Với bế tắc chính trị có thể xảy ra, thị trường có thể ngày càng tập trung vào các yếu tố cơ bản và chất lượng thu nhập, ưu tiên các công ty có bảng cân đối mạnh hơn là các dự án AI cần nhiều vốn.
