Paragon ra mắt Power Perps trên HIP-3
Paragon, một nền tảng được xây dựng trên tiêu chuẩn HIP-3 của Hyperliquid, đã công bố Power Perps, một hợp đồng vĩnh viễn mới theo dõi bình phương giá của HYPE. Không giống như các quyền chọn truyền thống, Power Perps không có giá thực hiện hay ngày đáo hạn. Thay vào đó, chúng sử dụng đường cong lợi nhuận lồi để mô phỏng lợi nhuận giống quyền chọn, với đánh đổi là khoản thanh toán phí funding liên tục.
Cách Power Perps hoạt động
Power Perps được thiết kế để cung cấp mức độ tiếp xúc với biến động của tài sản cơ sở mà không yêu cầu nhà giao dịch phải dự đoán hướng đi của nó. Giá trị của hợp đồng tỷ lệ thuận với bình phương giá cơ sở, nghĩa là lãi và lỗ được khuếch đại theo cả hai hướng. Tính lồi này mô phỏng lợi nhuận của một vị thế quyền chọn mua dài hạn, nhưng không cần đến cơ sở hạ tầng quyền chọn. Nhà giao dịch trả phí funding phản ánh chi phí duy trì mức tiếp xúc đòn bẩy này, điều có thể bào mòn lợi nhuận nếu vị thế được nắm giữ trong thời gian dài.
Tác động đối với nhà giao dịch DeFi
Việc ra mắt Power Perps mang lại một số lợi ích cho nhà giao dịch DeFi:
- Giao dịch biến động đơn giản hóa: Nhà giao dịch có thể bày tỏ quan điểm về biến động mà không cần phải điều hướng các thị trường quyền chọn, vốn thường kém thanh khoản và phức tạp.
- Không cần quản lý đáo hạn: Hợp đồng vĩnh viễn loại bỏ nhu cầu gia hạn vị thế, giảm bớt gánh nặng vận hành.
- Hiệu quả vốn: Power Perps có thể yêu cầu ít vốn hơn các chiến lược quyền chọn truyền thống, vì chúng được cấu trúc như hợp đồng tương lai vĩnh viễn.
Tuy nhiên, phí funding liên tục tạo ra một chi phí phải được quản lý cẩn thận. Trong các thị trường có biến động cao, phí funding có thể tăng vọt, khiến vị thế trở nên tốn kém để nắm giữ. Ngoài ra, cấu trúc lợi nhuận bình phương có nghĩa là thua lỗ có thể tăng nhanh nếu thị trường đi ngược lại nhà giao dịch.
Phân tích ngành
Việc ra mắt Power Perps phản ánh một xu hướng đang phát triển trong DeFi: sự hội tụ của các sản phẩm phái sinh với cơ sở hạ tầng phi tập trung. Các nền tảng như Hyperliquid đang tạo điều kiện cho các công cụ tài chính tinh vi mà trước đây là lĩnh vực của các sàn giao dịch tập trung. Bằng cách cung cấp Power Perps, Paragon đang khai thác nhu cầu giao dịch biến động trên thị trường crypto, nơi các đợt biến động giá diễn ra thường xuyên và rõ rệt.
Hơn nữa, tiêu chuẩn HIP-3 cho phép tạo ra các hợp đồng vĩnh viễn tùy chỉnh, điều có thể dẫn đến sự gia tăng của các sản phẩm phái sinh kỳ lạ. Sự đổi mới này có thể thu hút nhiều nhà giao dịch tổ chức hơn đến với DeFi, khi họ tìm kiếm các công cụ để phòng ngừa rủi ro hoặc đầu cơ vào biến động. Tuy nhiên, nó cũng làm dấy lên lo ngại về rủi ro hệ thống, vì các sản phẩm phức tạp có thể khuếch đại các chuyển động thị trường nếu không được hiểu đúng.
Triển vọng tương lai
Khi DeFi tiếp tục phát triển, các sản phẩm như Power Perps có thể trở thành một phần thiết yếu trong bộ công cụ của nhà giao dịch crypto. Khả năng giao dịch biến động trực tiếp, không cần quyền chọn, có thể dân chủ hóa quyền truy cập vào các chiến lược tinh vi. Tuy nhiên, thành công của Power Perps sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, sự ổn định của phí funding và giáo dục người dùng. Nếu Paragon có thể giải quyết những thách thức này, nó có thể mở đường cho một làn sóng sản phẩm phái sinh mới trong không gian tài chính phi tập trung.
