Sản xuất của Mỹ tiếp tục mở rộng, mặc dù với tốc độ chậm hơn một chút
TREE NEWS đưa tin: Lĩnh vực sản xuất của Mỹ tiếp tục mở rộng tháng thứ tám liên tiếp trong tháng 8, mặc dù tốc độ đã chậm lại một chút so với mức nhanh nhất trong bốn năm. Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã báo cáo hôm thứ Ba rằng chỉ số sản xuất của họ giảm 1 điểm xuống 54,6, thấp hơn mức dự kiến 55,2 nhưng vẫn là mức đọc cao thứ hai kể từ năm 2022. Chỉ số trên 50 cho thấy sự mở rộng.
Chỉ số sản xuất đạt mức tốt thứ hai kể từ cuối năm 2021. Chỉ số đơn hàng mới, một chỉ số nhu cầu chính, yếu nhất kể từ tháng 3 nhưng vẫn nằm trong vùng mở rộng ở mức 53,7, giảm từ 56,7 trong tháng 7 và thấp hơn mức dự báo 57. Việc làm trong nhà máy tăng tháng thứ hai liên tiếp, mặc dù với tốc độ chậm hơn, với chỉ số việc làm ở mức 51,2 so với mức dự kiến 52,5 và mức trước đó là 52,8.
Mặc dù khả năng phục hồi tổng thể, các nhà máy phải đối mặt với những thách thức đáng kể, bao gồm giá năng lượng tăng vọt do chiến tranh và gián đoạn chuỗi cung ứng. Chỉ số giá vẫn ở mức cao 71,1, không đổi so với tháng 7, khớp với mức thấp nhất kể từ tháng 2. Thời gian giao hàng của nhà cung cấp kéo dài trở lại, phản ánh căng thẳng hậu cần đang diễn ra.
Mười lăm ngành sản xuất báo cáo tăng trưởng trong tháng 8, bao gồm kim loại cơ bản, thiết bị điện và đồ gia dụng, trong khi sản phẩm gỗ và hóa chất giảm. Đà tăng của lĩnh vực này trong năm 2026 được thúc đẩy bởi nhu cầu tiêu dùng bền bỉ, đầu tư kinh doanh vững chắc và chi tiêu quốc phòng của chính phủ, đảo ngược tình trạng trì trệ kéo dài nhiều năm.
Susan Spence, chủ tịch Ủy ban Khảo sát Kinh doanh Sản xuất ISM, lưu ý rằng khoảng 46% người trả lời báo cáo giá cao hơn trong tháng 8, giảm so với một nửa trong tháng 7.
Phân tích tác động thị trường
Cổ phiếu
Việc thiếu hụt nhẹ ở chỉ số chính, cùng với số liệu đơn hàng mới yếu hơn, có thể làm giảm sự nhiệt tình đối với cổ phiếu chu kỳ và công nghiệp. Tuy nhiên, sự mở rộng liên tục và sản xuất mạnh mẽ cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn nguyên vẹn. Các nhà đầu tư có thể xoay vòng sang các lĩnh vực ít nhạy cảm với sản xuất, chẳng hạn như công nghệ và dịch vụ, đồng thời theo dõi các cổ phiếu năng lượng và vật liệu được hưởng lợi từ giá cao hơn.
Trái phiếu
Dữ liệu ủng hộ câu chuyện về sự hạ nhiệt kinh tế dần dần thay vì suy thoái mạnh, điều này có thể giữ lợi suất trái phiếu kho bạc trong biên độ. Tuy nhiên, chỉ số giá cao củng cố lo ngại lạm phát, có khả năng khiến Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường thận trọng về việc cắt giảm lãi suất. Dự kiến đường cong lợi suất sẽ dốc hơn khi lợi suất ngắn hạn phản ứng với kỳ vọng chính sách.
Hàng hóa
Chi phí nguyên vật liệu tăng và gián đoạn chuỗi cung ứng, trầm trọng hơn do căng thẳng địa chính trị (ví dụ: xung đột Hormuz) và thuế quan, có khả năng giữ giá hàng hóa ở mức cao. Năng lượng, kim loại và nông sản có thể tiếp tục chịu áp lực tăng, có lợi cho nhà sản xuất nhưng siết chặt biên lợi nhuận của nhà sản xuất.
Tiền tệ
Đồng đô la có thể nhận được sự hỗ trợ khiêm tốn khi nền kinh tế Mỹ vẫn tương đối mạnh mẽ so với các nền kinh tế lớn khác. Tuy nhiên, nếu lạm phát kéo dài và Fed vẫn diều hâu, đồng đô la có thể mạnh hơn nữa. Tiền tệ thị trường mới nổi có thể đối mặt với gió ngược từ lợi suất Mỹ cao hơn.
Tiền điện tử
Thị trường tiền điện tử ít bị ảnh hưởng trực tiếp bởi dữ liệu ISM, nhưng tâm lý rủi ro có thể cải thiện nếu dữ liệu được coi là hỗ trợ hạ cánh mềm. Ngược lại, nếu lo ngại lạm phát chiếm ưu thế, tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, có thể đối mặt với áp lực bán. Bitcoin vẫn nhạy cảm hơn với điều kiện thanh khoản và sức mạnh của đồng đô la.
Điểm mấu chốt cho nhà đầu tư
- Khả năng phục hồi của sản xuất: Lĩnh vực này vẫn mở rộng, nhưng sự chậm lại trong đơn hàng mới cần được theo dõi để tìm dấu hiệu mệt mỏi của nhu cầu.
- Theo dõi lạm phát: Chỉ số giá cao và các vấn đề chuỗi cung ứng cho thấy áp lực lạm phát vẫn tồn tại, có thể ảnh hưởng đến chính sách của Fed và lợi suất trái phiếu.
- Rủi ro địa chính trị: Giá năng lượng tăng vọt và gián đoạn thương mại (thuế quan, xung đột Trung Đông) là những rủi ro chính đối với chuỗi cung ứng và biên lợi nhuận.
- Xoay vòng ngành: Cân nhắc định vị trong các lĩnh vực hưởng lợi từ giá hàng hóa cao hơn, đồng thời thận trọng với những lĩnh vực có chi phí đầu vào cao.
- Đa dạng hóa: Trong bối cảnh các tín hiệu trái chiều, một danh mục đầu tư đa dạng trên các loại tài sản có thể giúp vượt qua biến động.
