Cú sốc việc làm Mỹ định hình lại đặt cược của Fed: Khả năng tăng lãi suất tháng 9 nhảy vọt lên 58%, thị trường chờ đợi CPI
TREE NEWS đưa tin: Nền kinh tế Mỹ đã thêm 162.000 việc làm trong tháng 8, vượt xa mức dự báo đồng thuận 55.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Các tháng trước đó đã được điều chỉnh tăng tổng cộng 55.000, đánh dấu mức điều chỉnh tăng mạnh nhất trong hai tháng liên tiếp trong nhiều năm. Sau khi công bố, khả năng tăng lãi suất trong tháng 9 mà thị trường phản ánh đã tăng vọt từ 49,4% lên 58%, theo CME FedWatch.
Phản ứng thị trường: Lợi suất tăng, chứng khoán giảm, vàng vững vàng
Lợi suất trái phiếu chính phủ ngắn hạn nhảy lên mức cao nhất trong hơn 18 tháng, với lợi suất kỳ hạn 2 năm chạm 4,416% trong phiên. Chứng khoán Mỹ chấm dứt chuỗi tăng hai ngày: S&P 500 giảm 0,38%, Nasdaq giảm 0,29%, và Dow giảm 0,51%. Đáng chú ý, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 3,37% khi cổ phiếu bộ nhớ và quang thông tăng vọt. Vàng ban đầu lao dốc hơn 2% xuống 4.365 USD trước khi phục hồi phần lớn khoản lỗ để đóng cửa giảm 0,97% ở mức 4.429,29 USD/ounce. Dầu tiếp tục đà tăng, với Brent tăng 0,80% lên 96,28 USD/thùng, trong khi chỉ số đô la phục hồi 0,27% lên 99,177.
Phân tích: Tín hiệu diều hâu phụ thuộc vào CPI tuần tới
Báo cáo việc làm mạnh mẽ đã loại bỏ trở ngại chính đối với việc tăng lãi suất trong tháng 9, nhưng không đảm bảo điều đó. Như ‘người thì thầm với Fed’ Nick Timiraos đã lưu ý, quyết định cuối cùng hiện phụ thuộc vào chỉ số CPI tháng 8 vào tuần tới. Nếu lạm phát cho thấy tiến triển liên tục, Fed vẫn có thể giữ nguyên lãi suất, vì những người tham gia thị trường đã định giá khoảng hai phần ba khả năng tăng lãi suất. Ngược lại, CPI nóng sẽ củng cố kỳ vọng về việc tăng lãi suất.
Bối cảnh chính trị thêm một lớp phức tạp. Tổng thống Trump gọi số liệu việc làm là ‘rất sáng sủa’ nhưng lại yêu cầu cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, đối đầu với khuynh hướng diều hâu của Chủ tịch Fed Warsh. Phó Tổng thống Vance cũng lặp lại lời kêu gọi tương tự, nhấn mạnh áp lực chính trị chưa từng có đối với ngân hàng trung ương.
Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Bessent dự đoán giá dầu sẽ giảm xuống 40-50 USD/thùng khi xung đột Iran kết thúc, điều này sẽ kéo lợi suất trái phiếu và lạm phát xuống thấp hơn. Sự không chắc chắn địa chính trị này, kết hợp với dữ liệu việc làm, khiến thị trường ở trạng thái nhạy cảm cao.
Điểm mấu chốt cho nhà đầu tư
- Trái phiếu: Lợi suất ngắn hạn có dư địa tăng nếu CPI nóng, nhưng một bất ngờ ôn hòa có thể kích hoạt sự đảo chiều mạnh.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng vẫn dễ bị tổn thương trước lãi suất cao kéo dài, mặc dù các phân khúc liên quan đến AI như chip nhớ cho thấy sức mạnh độc lập.
- Vàng: Bất chấp cú sốc diều hâu, sự phục hồi nhanh chóng của vàng cho thấy sự hỗ trợ cơ bản từ việc mua của ngân hàng trung ương và xu hướng phi đô la hóa.
- Ngoại hối: Sự phục hồi của đồng đô la có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn nếu Fed giữ nguyên lãi suất; tiền tệ thị trường mới nổi đã cho thấy khả năng phục hồi, kéo dài chuỗi tăng 10 tuần.
- Hàng hóa: Dầu vẫn ở mức cao do rủi ro địa chính trị, nhưng dự báo của Bessent về việc giá giảm sau xung đột nhấn mạnh khả năng biến động mạnh.
Với giai đoạn im lặng của Fed bắt đầu, mọi ánh mắt giờ hướng đến báo cáo CPI tháng 8 dự kiến vào tuần tới. Nó có thể sẽ quyết định cuộc họp tháng 9 là tăng lãi suất hay giữ nguyên, và thiết lập tông màu cho thị trường toàn cầu đến cuối năm.
