Ngành công nghiệp điện toán AI của Trung Quốc trải qua sự phân phối lại lợi nhuận
TREE NEWS đưa tin: Lĩnh vực điện toán AI của Trung Quốc đang trải qua sự phân phối lại lợi nhuận sâu sắc khi mạng lưới điện toán tích hợp quốc gia được nâng lên thành cơ sở hạ tầng quan trọng. Logic định giá đang chuyển từ ‘bán giá đỡ máy chủ’ sang ‘bán token’, đẩy nhanh trung tâm lợi nhuận của chuỗi giá trị từ các nhà sản xuất phần cứng thượng nguồn sang các nhà điều phối trung nguồn và nhà cung cấp ứng dụng hạ nguồn. Cạnh tranh truyền thống dựa trên quy mô giá đỡ và tồn kho GPU đang trở nên lỗi thời.
Tác động thị trường
Sự chuyển đổi này đang định hình lại logic định giá cho toàn bộ ngành. Các điểm neo định giá mới — tỷ lệ sử dụng điện toán, năng lực sản xuất token, công nghệ điều phối và chứng chỉ tuân thủ — đang thay thế các chỉ số truyền thống như số lượng giá đỡ và công suất điện. Các công ty có khả năng điều phối xuyên miền và vận hành ngành sẽ chiếm được thị phần lợi nhuận cao hơn, trong khi các nhà cung cấp dịch vụ nhỏ hơn chỉ dựa vào cho thuê phần cứng sẽ phải đối mặt với áp lực kéo dài.
Theo Guojin Securities, số lượng cuộc gọi token hàng ngày tại Trung Quốc đã tăng vọt từ 100 tỷ vào đầu năm 2024 lên 140 nghìn tỷ vào tháng 3 năm 2026 — tăng gấp 1.000 lần trong hai năm. Ba nhà khai thác viễn thông lớn đã triển khai các gói định giá dựa trên token, và Compute-as-a-Service (GaaS) đang nổi lên như hình thức tiên tiến của vận hành điện toán.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Chuyển trọng tâm từ quy mô giá đỡ và tồn kho GPU sang tỷ lệ sử dụng điện toán, sản lượng token, công nghệ điều phối và chứng chỉ tuân thủ.
- Ngắn hạn (2026-2027): tập trung vào làm mát bằng chất lỏng và mô-đun quang tốc độ cao 800G/1.6T.
- Trung hạn (2028-2029): định vị trong các công ty chip AI nội địa và phần mềm điều phối.
- Dài hạn (2030+): xem xét các nhà điều phối sức mạnh điện toán và điện toán biên.
Ngành đang chuyển từ giai đoạn bố trí vật lý ‘Điện toán Đông-Tây’ sang giai đoạn mới của ‘tích hợp mạng-điện toán, điều phối toàn cầu và điều phối sức mạnh điện toán.’ Điều này đánh dấu một sự chuyển dịch then chốt từ việc tạo ra giá trị tập trung vào phần cứng sang tập trung vào dịch vụ, với ý nghĩa sâu sắc đối với các nhà đầu tư theo dõi lĩnh vực AI và công nghệ của Trung Quốc.
