Quặng sắt tái chiếm 100 USD khi than cốc thắt chặt gặp tia sáng nhu cầu
TREE NEWS đưa tin: Hợp đồng tương lai quặng sắt đã tăng vọt trở lại trên mốc 100 USD/tấn trong tuần này, đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 7, do nguồn cung than cốc thắt chặt đẩy chi phí sản xuất thép lên cao và các dấu hiệu ban đầu về cải thiện nhu cầu hạ nguồn từ Trung Quốc xuất hiện. Sự phục hồi—dẫn đầu bởi các hợp đồng niêm yết tại Singapore—báo hiệu khả năng chạm đáy của nguyên liệu sản xuất thép, mặc dù các nhà phân tích vẫn chia rẽ về việc liệu đà phục hồi có kéo dài hay không.
Điều gì đã xảy ra: Chi phí đẩy kết hợp với nhu cầu gia tăng dè dặt
Chất xúc tác trước mắt là sự thắt chặt nguồn cung than cốc, đã đẩy giá thép cây và thép cuộn cán nóng lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Giá thép mạnh hơn cải thiện biên lợi nhuận của nhà máy, tạo dư địa cho giá quặng sắt tăng cao hơn. Rafael Barcellos, Trưởng bộ phận nghiên cứu cổ phiếu kim loại, khai khoáng, bột giấy và giấy khu vực Mỹ Latinh tại Bradesco BBI, lưu ý trong một báo cáo gần đây rằng nhóm của ông đã dự đoán mức giá sàn cho quặng sắt, và biến động giá hiện tại đang xác nhận nhận định đó.
Hỗ trợ cho câu chuyện lạc quan, tồn kho quặng sắt tại cảng đang giảm, hoạt động giao dịch giao ngay của các thương nhân thép Trung Quốc đã tăng lên trong tuần thứ hai liên tiếp, và lợi nhuận của các nhà máy thép đang phục hồi. Tuy nhiên, tỷ lệ sử dụng lò cao giảm tuần thứ hai liên tiếp tạo ra sự thận trọng, cho thấy sự phục hồi nhu cầu chưa lan rộng.
Tác động thị trường: Lan tỏa đa tài sản
Sự phục hồi của quặng sắt là một phần của đợt tăng giá kim loại rộng lớn hơn—đồng London đạt mức kỷ lục 14.530 USD/tấn vào thứ Hai—và mang ý nghĩa đối với các lớp tài sản:
- Hàng hóa: Việc quặng sắt vượt 100 USD hỗ trợ toàn bộ chuỗi kim loại đen. Nếu duy trì, nó có thể nâng giá cước vận tải hàng rời và mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất như BHP, Rio Tinto và Vale. Mức cao kỷ lục của đồng làm tăng tâm lý ưa thích rủi ro trong kim loại công nghiệp.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu khai khoáng, đặc biệt là những cổ phiếu có liên quan đến quặng sắt, có thể thấy động lực tích cực. Tại Trung Quốc, các nhà sản xuất thép có thể được hưởng lợi khi biên lợi nhuận cải thiện, mặc dù chi phí nguyên liệu thô cao hơn có thể gây áp lực lên các nhà sản xuất hạ nguồn.
- Trái phiếu và tiền tệ: Sự phục hồi bền vững của hàng hóa Trung Quốc có thể giảm bớt áp lực giảm phát, có khả năng giảm nhu cầu nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ. Điều này có thể hỗ trợ đồng đô la Úc (một nước xuất khẩu quặng sắt lớn) và gây áp lực lên giá trái phiếu chính phủ Trung Quốc nếu kỳ vọng tăng trưởng vững chắc. Tuy nhiên, mức tăng của đồng đô la Úc có thể bị hạn chế bởi tâm lý rủi ro rộng hơn.
- Tiền điện tử: Mặc dù không có tương quan trực tiếp, triển vọng nhu cầu Trung Quốc mạnh hơn có thể cải thiện tâm lý tăng trưởng toàn cầu, vốn trong lịch sử là yếu tố hỗ trợ cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả bitcoin. Tuy nhiên, hiệu ứng là gián tiếp và có thể yếu.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Quặng sắt là chỉ báo cho hoạt động công nghiệp của Trung Quốc và do đó, tăng trưởng toàn cầu. Việc giá đang lấy lại mốc 100 USD cho thấy thị trường nhìn thấy ánh sáng cuối đường hầm cho lĩnh vực bất động sản và cơ sở hạ tầng của Trung Quốc, vốn là gánh nặng cho nền kinh tế. PMI sản xuất tháng 8, được Barcellos trích dẫn như một tín hiệu đáng khích lệ, gợi ý về sự phục hồi nhu cầu theo mùa.
Tuy nhiên, tính bền vững của sự phục hồi này phụ thuộc vào việc liệu nhu cầu có cải thiện từ một sự bùng nổ theo mùa thành một xu hướng cơ cấu hay không. Các nhà đầu tư nên theo dõi lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc, chi tiêu cơ sở hạ tầng và cắt giảm sản lượng thép. Nếu sự phục hồi mờ nhạt, quặng sắt có thể trượt xuống dưới 100 USD, kéo theo cổ phiếu khai khoáng và tiền tệ liên quan đến hàng hóa. Ngược lại, một sự tăng trưởng bền vững sẽ báo hiệu tái lạm phát rộng hơn, với ý nghĩa tích cực đối với kim loại công nghiệp, cổ phiếu chu kỳ và thương mại toàn cầu.
Những điểm chính
- Sự trở lại mốc 100 USD của quặng sắt được thúc đẩy bởi tình trạng khan hiếm nguồn cung than cốc và những cải thiện nhu cầu dè dặt, nhưng tỷ lệ sử dụng lò cao vẫn đang giảm.
- Hãy chờ xác nhận từ dữ liệu sản lượng thép và bất động sản của Trung Quốc trước khi đặt cược vào một đợt tăng giá bền vững.
- Đối với các nhà đầu tư đa dạng, đợt tăng giá kim loại mang lại một hàng rào chống lại rủi ro giảm phát, nhưng mức độ tiếp xúc nên được điều chỉnh một cách thận trọng do sự không chắc chắn.
